Frontgebyr

Hvad er et frontgebyr?

Frontgebyret er optionspræmien betalt af en investor ved det første køb af en sammensat option. En sammensat option er en, hvor det underliggende aktiv også er en option; det er en option på en option. Frontgebyret giver investoren ret, men ikke pligten, til at udnytte den oprindelige option til at modtage den underliggende option. Hvis det udnyttes, skal der betales et andet gebyr kendt som " tilbagebetalingsgebyr " for den underliggende optionspræmie. Bemærk, at den anden mulighed kan udnyttes til at foretage en endelig transaktion i selve det underliggende aktiv.

For eksempel kan du købe en sammensat option for at købe et kald på euro. Hvis du udnytter den sammensatte option, giver dette dig ret til at købe euro til en forudbestemt valutakurs på eller før et bestemt tidspunkt er gået. Hvis du udnytter den anden mulighed, får du euroen.

Forstå frontgebyrer

Sammensatte optioner anvendes i situationer, hvor der er usikkerhed om kravet om risikoreduktion. For eksempel kan en virksomhed afgive bud på et oversøisk projekt. Hvis det lykkes, vil projektet generere betydelige indtægter i en fremmed valuta, som muligvis skal afdækkes mod valutakursrisiko. En sammensat option ville være nyttig i dette tilfælde, fordi frontgebyret, der skal betales, ville være lavere end præmien, der skal betales på en udenlandsk valutaoptionskontrakt. De køber en option til at købe en udenlandsk valutaoption, og så behøver de kun at bruge den oprindelige option (for at modtage den underliggende), hvis det er nødvendigt og værd at gøre det.

Sammensatte muligheder kommer i fire konfigurationer:

• Call on a put,. kaldet en CoP (CaPut), er retten til at købe en bestemt put-option.

• Call on a call,. kaldet en CoC (CaCall), er retten til at købe en bestemt købsoption.

• Put on a put,. kaldet en PoP, er retten til at sælge en bestemt put-option.

• Put on a call,. kaldet en PoC, er retten til at sælge en bestemt købsoption.

Optionspræmien forbundet med købet af en af disse fire arrangementer ville være frontgebyret og betales til sælgeren af den sammensatte option. For eksempel, hvis og når et call på en put udnyttes,. vil optionsindehaveren købe en put og betale præmien for denne option som tilbagebetalingsgebyr.

Eksempel på et frontgebyr i en aktiehandel med sammensat option

Et eksempel på et frontgebyr ville være at betale $6 for to call-on-a-call-optionskontrakter i Apple Inc. (AAPL). Kontrakterne giver ret til at købe AAPL 250 strejkeopkald med udløb om tre måneder. Aktien handles i øjeblikket til $225. For de to kontrakter er prisen $1.200 ($6 x 200 aktier, da hver kontrakt er på 100 aktier).

Dette er en billigere strategi, når chancen for at aktien stiger over $250 inden for de næste tre måneder er lav. Præmien, der skulle betales for de tre-måneders 250 opkald, ville være $27 pr. kontrakt eller $5.400 ($27 x 200 aktier)

Typisk bruges sammensatte optioner ikke i optioner på aktier eller aktieindekser. De bruges mest på valuta- eller rentemarkeder,. hvor virksomheder har usikkerhed eller usikkerhed med hensyn til behovet for en options risikobeskyttelse.

En anden almindelig forretningsapplikation, som sammensatte optioner bruges til, er at afdække bud på forretningsprojekter, der måske eller måske ikke accepteres.

Højdepunkter

• Option-on-an-option giver lavere forudgående omkostninger og mere fleksibilitet end at købe beskyttelse direkte (hvilket måske ikke er nødvendigt).

• En sammensat option er reelt en mulighed for at købe eller sælge en anden option, såsom et call på et put eller et put på et put.

• Præmien på den underliggende options kontrakt, eller back fee, ville kun blive betalt, hvis den sammensatte option udnyttes.

• Frontgebyret refererer til præmieudlægget for det første køb af en sammensat option.