Opłata z góry
Co to jest opłata z góry?
Opłata wstępna to premia opcyjna płacona przez inwestora przy pierwszym zakupie opcji złożonej. Opcja złożona to taka, w której składnik aktywów bazowych jest również opcją; jest to opcja na opcję. Opłata wstępna daje inwestorowi prawo, ale nie obowiązek wykonania opcji początkowej w celu otrzymania opcji bazowej. W przypadku wykonania, dodatkowa opłata, zwana „ opłatą zwrotną ”, jest płatna za premię opcji bazowej. Należy zauważyć, że druga opcja może zostać wykorzystana w celu dokonania ostatecznej transakcji w samym aktywie bazowym.
Na przykład możesz kupić opcję złożoną, aby kupić połączenie w euro. Jeśli skorzystasz z opcji złożonej, uzyskasz prawo do zakupu euro po ustalonym kursie wymiany w określonym czasie lub wcześniej. Jeśli skorzystasz z tej drugiej opcji, otrzymasz euro.
Zrozumienie opłat z góry
Opcje złożone są używane w sytuacjach, w których istnieje niepewność co do wymogu ograniczenia ryzyka. Na przykład firma może złożyć ofertę na projekt zagraniczny. W przypadku powodzenia projekt generowałby znaczne przychody w walucie obcej, które mogą wymagać zabezpieczenia przed ryzykiem kursowym. W tym przypadku przydatna byłaby opcja złożona, ponieważ należna opłata z góry byłaby niższa niż premia należna od umowy opcji walutowej. Kupują opcję kupna opcji walutowej, a następnie muszą tylko skorzystać z opcji początkowej (aby otrzymać opcję bazową), jeśli jest to konieczne i opłacalne.
Opcje złożone występują w czterech konfiguracjach:
Call on put,. zwany CoP (CaPut), to prawo do zakupu określonej opcji put.
Call on call,. zwany CoC (CaCall), to prawo do wykupienia określonej opcji call.
Put na put,. zwany PoP, to prawo do sprzedaży określonej opcji put.
Put na call,. zwany PoC, jest prawem do sprzedaży określonej opcji call.
Premia opcyjna związana z zakupem jednego z tych czterech umów byłaby opłatą z góry i jest wypłacana sprzedawcy opcji złożonej. Na przykład, jeśli i kiedy zostanie wykonane kupno opcji sprzedaży, posiadacz opcji kupi opcję sprzedaży i zapłaci premię za tę opcję jako opłatę zwrotną.
Przykład opłaty wstępnej w handlu akcjami opcji złożonych
Przykładem opłaty z góry może być zapłacenie 6 USD za dwa kontrakty opcji call-on-a-call w Apple Inc. (AAPL). Umowy dają prawo do zakupu wezwań strajku AAPL 250 z terminem ważności za trzy miesiące. Obecnie cena akcji wynosi 225 USD. W przypadku dwóch kontraktów koszt wynosi 1200 USD (6 USD x 200 akcji, ponieważ każdy kontrakt dotyczy 100 akcji).
Jest to tańsza strategia, gdy szansa na wzrost akcji powyżej 250 USD w ciągu najbliższych trzech miesięcy jest niska. Premia, która musiałaby zostać zapłacona za trzymiesięczne 250 połączeń, wyniosłaby 27 USD za kontrakt lub 5400 USD (27 USD x 200 akcji)
Zazwyczaj opcje składane nie są wykorzystywane w opcjach na akcje lub indeksy akcji. Są one najczęściej używane na rynkach walutowych lub o stałym dochodzie,. gdzie firmy mają niepewność lub niepewność co do potrzeby ochrony ryzyka opcji.
Innym powszechnym zastosowaniem biznesowym, w którym używane są opcje złożone, jest zabezpieczanie ofert dla projektów biznesowych, które mogą lub nie mogą zostać zaakceptowane.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Opcja-on-an-option zapewnia niższy koszt początkowy i większą elastyczność niż bezpośredni zakup ochrony (co może nie być potrzebne).
Opcja złożona to w rzeczywistości opcja kupna lub sprzedaży innej opcji, takiej jak kupno opcji sprzedaży lub opcja sprzedaży.
Premia z tytułu kontraktu opcji bazowej lub opłata wsteczna zostanie zapłacona tylko w przypadku wykonania opcji złożonej.
Opłata z góry odnosi się do nakładu premii na początkowy zakup opcji złożonej.
