Frontavgift
Hva er en frontavgift?
Frontgebyret er opsjonspremien betalt av en investor ved det første kjøpet av en sammensatt opsjon. En sammensatt opsjon er en der den underliggende eiendelen også er en opsjon; det er et alternativ på et alternativ. Frontgebyret gir investoren rett, men ikke plikt, til å utøve den første opsjonen for å motta den underliggende opsjonen. Hvis den utøves, skal en annen avgift kjent som " tilbakegebyr " betales for den underliggende opsjonens premie. Merk at det andre alternativet kan utøves for å foreta en endelig transaksjon i selve det underliggende aktivaet.
For eksempel kan du kjøpe en sammensatt opsjon for å kjøpe en samtale på euro. Hvis du utøver den sammensatte opsjonen, gir dette deg rett til å kjøpe euro til en forhåndsinnstilt valutakurs på eller før et visst tidspunkt har gått. Hvis du bruker det andre alternativet, får du euro.
Forstå frontgebyrer
Sammensatte opsjoner brukes i situasjoner der det er usikkerhet knyttet til kravet om risikoreduksjon. For eksempel kan et selskap legge inn et bud på et utenlandsprosjekt. Hvis det lykkes, vil prosjektet generere betydelige inntekter i en utenlandsk valuta, som kanskje må sikres mot valutakursrisiko. En sammensatt opsjon vil være nyttig i dette tilfellet, fordi frontgebyret som skal betales vil være lavere enn premien som skal betales på en valutaopsjonskontrakt. De kjøper en opsjon for å kjøpe en utenlandsk valutaopsjon, og så trenger de bare å bruke den første opsjonen (for å motta den underliggende) hvis det er nødvendig og verdt å gjøre det.
Sammensatte alternativer kommer i fire konfigurasjoner:
Call on a put,. kalt en CoP (CaPut), er retten til å kjøpe en bestemt salgsopsjon.
Call on a call,. kalt en CoC (CaCall), er retten til å kjøpe en bestemt kjøpsopsjon.
Put on a put,. kalt en PoP, er retten til å selge en bestemt salgsopsjon.
Sett på en samtale,. kalt en PoC, er retten til å selge en bestemt kjøpsopsjon.
Opsjonspremien knyttet til kjøp av en av disse fire ordningene vil være frontgebyret og betales til selgeren av den sammensatte opsjonen. For eksempel, hvis og når en call på en put utøves,. vil opsjonsinnehaveren kjøpe en put og betale premien for den opsjonen som tilbakebetaling.
Eksempel på en frontavgift i en aksjehandel med sammensatt opsjon
Et eksempel på en frontavgift vil være å betale $6 for to call-on-a-call-opsjonskontrakter i Apple Inc. (AAPL). Kontraktene gir rett til å kjøpe AAPL 250 streikekall med utløp om tre måneder. Aksjen handles for øyeblikket til $225. For de to kontraktene er kostnaden $1200 ($6 x 200 aksjer, siden hver kontrakt er for 100 aksjer).
Dette er en billigere strategi når sjansen for at aksjen stiger over $250 i løpet av de neste tre månedene er lav. Premien som må betales for de tre-måneders 250 samtalene vil være $27 per kontrakt, eller $5400 ($27 x 200 aksjer)
Vanligvis brukes ikke sammensatte opsjoner i opsjoner på aksjer eller aksjeindekser. De brukes mest i valuta- eller rentemarkeder der bedrifter har usikkerhet eller usikkerhet angående behovet for en opsjons risikobeskyttelse.
En annen vanlig forretningsapplikasjon som sammensatte opsjoner brukes til, er å sikre bud på forretningsprosjekter som kan eller ikke kan aksepteres.
##Høydepunkter
- Alternativet-på-et-alternativet gir en lavere forhåndskostnad og mer fleksibilitet enn å kjøpe beskyttelse direkte (som kanskje ikke er nødvendig).
– En sammensatt opsjon er i praksis en opsjon på å kjøpe eller selge en annen opsjon, for eksempel en call on a put eller en put on a put.
Premien på den underliggende opsjonens kontrakt, eller tilbakebetaling, vil kun bli betalt dersom den sammensatte opsjonen utøves.
Frontgebyret refererer til premieutlegget for førstegangskjøp av en sammensatt opsjon.
