Enflasyon Swapı
Enflasyon Swapı Nedir?
Enflasyon takası, sabit nakit akışlarının değişimi yoluyla enflasyon riskini bir taraftan diğerine aktarmak için kullanılan bir sözleşmedir.
Enflasyon takasında, bir taraf kavramsal bir anapara tutarı üzerinden sabit oranlı bir nakit akışı öderken, diğer taraf Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) gibi bir enflasyon endeksine bağlı değişken bir oran öder. Değişken faizi ödeyen taraf, enflasyona göre düzeltilmiş oran ile kavramsal anapara tutarının çarpımını öder. Genellikle müdür el değiştirmez. Her nakit akışı, takasın bir ayağını içerir.
Enflasyon Swapı Nasıl Çalışır?
Enflasyon takasları, finans uzmanları tarafından enflasyon riskini azaltmak (hedge) ve fiyat dalgalanmalarını kendi avantajlarına kullanmak için kullanılır. Birçok kurum türü, enflasyon takaslarını değerli araçlar olarak görmektedir. Enflasyonu ödeyenler, tipik olarak, temel iş kolu olarak enflasyon nakit akışlarını alan kurumlardır. İyi bir örnek, bir kamu hizmeti şirketi olabilir, çünkü geliri (açıkça veya dolaylı olarak) enflasyonla bağlantılıdır.
faiz oranına dayalı bir miktar ödeyecekken , diğer taraf bu enflasyon oranına bağlı ödemeyi ödeyecek ve sabit faiz oranı ödemesini alacaktır. Ödeme akışlarını hesaplamak için kavramsal tutarlar kullanılır. Nakit akışlarının yalnızca vade sonunda değiştirildiği sıfır kuponlu takaslar en yaygın olanıdır.
Diğer takaslarda olduğu gibi, bir enflasyon takası başlangıçta eşit veya nominal değerde değerlenir. Faiz ve enflasyon oranları değiştikçe, takasın bekleyen değişken ödemelerinin değeri pozitif veya negatif olarak değişecektir. Önceden belirlenen zamanlarda, takasın piyasa değeri hesaplanır. Bir karşı taraf, takasın değerine bağlı olarak diğer tarafa teminat gönderir ve bunun tersi de geçerlidir.
Enflasyon Swaplarının Faydaları
Enflasyon takasının avantajı, analistin piyasanın "başa baş" enflasyon oranı olarak gördüğüne dair oldukça doğru bir tahmin sunmasıdır. Kavramsal olarak, bir piyasanın herhangi bir malın fiyatını belirleme biçimine , yani alıcı ve satıcı (talep ve arz arasında) arasında belirli bir oranda işlem yapma anlaşmasına çok benzer. Bu durumda, belirtilen oran, beklenen enflasyon oranıdır.
Basitçe ifade etmek gerekirse, takasın iki tarafı, söz konusu dönem için enflasyon oranının ne olacağı konusunda kendi çıkarlarına dayalı olarak bir anlaşmaya varıyor. Faiz oranı swaplarında olduğu gibi , taraflar nominal bir anapara tutarına dayalı olarak nakit akışlarını değiştirirler (bu tutar fiilen takas edilmez), ancak faiz oranı riskine karşı korunmak veya spekülasyon yapmak yerine sadece enflasyon oranına odaklanırlar.
Enflasyon Swap Örneği
Enflasyon takasına bir örnek, ticari kağıt satın alan bir yatırımcı olabilir. Aynı zamanda, yatırımcı, sabit bir oran alan ve enflasyona bağlı değişken bir oran ödeyen bir enflasyon takas sözleşmesine girer.
Yatırımcı, bir enflasyon takasına girerek, ticari senedin enflasyon bileşenini etkin bir şekilde dalgalıdan sabite çevirir. Ticari kağıt, yatırımcıya gerçek LIBOR artı kredi marjı ve yatırımcının bir karşı tarafla sabit bir oran karşılığında değiştirdiği değişken bir enflasyon oranı verir.
Öne Çıkanlar
Bir enflasyon takası, "başabaş" enflasyon oranı olarak kabul edilebilecek olanın oldukça doğru bir tahminini sağlayabilir.
Enflasyon takasları, finans uzmanları tarafından enflasyon riskini azaltmak (veya korunmak) ve fiyat dalgalanmalarını kendi avantajlarına kullanmak için kullanılır.
Enflasyon takası, bir tarafın sabit bir ödeme karşılığında enflasyon riskini karşı tarafa devrettiği bir işlemdir.
