Investor's wiki

ajans güvenliği

ajans güvenliği

Ajans Güvenliği Nedir?

ABD hükümeti tarafından desteklenen bir kuruluş (GSE) veya federal olarak ilgili başka bir kuruluş tarafından verilen düşük riskli bir borç yükümlülüğüdür . Bazen "ajanslar" olarak adlandırılan acente menkul kıymetleri, Federal Ulusal İpotek Birliği (FNMA), Federal Konut Kredisi Bankası, Federal Konut Kredisi İpotek Kurumu (FHLMC) ve Öğrenci Kredisi Pazarlama Birliği'ni (SLMA) içeren GSE'ler tarafından verilir.

Ajans Menkul Kıymetlerini Anlama

Ekonominin belirli sektörleri için borçlanmayla ilgili maliyetleri azaltmak için devlet destekli işletmeler (GSE'ler) oluşturuldu. Örneğin, Federal Ulusal İpotek Derneği (Fannie Mae olarak bilinir) konut ekonomisindeki kredi akışını iyileştirmek için tanıtıldı. Bir tarım GSE'si olan Federal Tarımsal İpotek Birliği (Farmer Mac), tarımsal tahvil yatırımcılarına anapara ve faizin zamanında geri ödenmesini garanti eder. Bir GSE, tahvil şeklinde bir kredi verdiğinde, menkul kıymete acente teminatı denir.

Özel Hususlar

Ajans menkul kıymetlerinin tamamından olmasa da çoğundan alınan faiz, yerel ve eyalet vergilerinden muaftır. Farmer Mac, Freddie Mac ve Fannie Mae acente tahvilleri tamamen vergiye tabidir. Acente tahvilleri, indirimli olarak satın alındığında , satıldığında veya itfa edildiğinde yatırımcıları sermaye kazançları vergisine tabi tutabilir.

Acente tahvilleri satarken sermaye kazançları veya kayıpları, hisse senetleri ile aynı oranlarda vergilendirilir. Tennessee Valley Authority, Federal Home Loan Banks ve Federal Farm Credit Banks acente tahvilleri yerel ve eyalet vergilerinden muaftır. Ayrıca, ajans menkul kıymetleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kayıttan muaftır ve düzenli olarak ihraç edilir.

TTT

Acente Menkul Kıymet Türleri

Ajans menkul kıymetleri, bir GSE veya başka bir federal devlet kurumu tarafından verilir.

Federal Devlet Kurumu Tahvil

Federal devlet kurumu tahvilleri Federal Konut İdaresi (FHA), Küçük İşletmeler İdaresi (SBA), Tennessee Valley Authority (TVA) ve Devlet Ulusal İpotek Birliği (GNMA) tarafından verilir. GNMA'lar genellikle ipotek geçişli menkul kıymetler olarak verilir. Hazine menkul kıymetleri gibi, federal devlet kurumu menkul kıymetleri de, TVA'nın menkul kıymetleri hariç, ABD hükümetinin tam inancı ve kredisiyle desteklenir.

Bir yatırımcı, bu acente tahvilini elinde bulundurarak düzenli faiz ödemeleri almayı bekler. Vade sonunda, acente tahvilinin tam nominal değeri tahvil sahibine havale edilir. Federal kurum tahvilleri Hazine tahvillerinden daha az likit olduğundan , Hazine tahvillerinden biraz daha yüksek faiz oranı sunarlar. Ek olarak, federal devlet kurumu tahvilleri çağrılabilir olabilir,. bu da yatırımcıların ihraççının tahvilleri planlanan vade tarihinden önce itfa etme riskine maruz kaldığı anlamına gelir.

GSE Tahvil

Bir Devlet-Sponsorlu İşletme (GSE) tahvili, Federal Ulusal İpotek Birliği (Fannie Mae), Federal Konut Kredisi İpoteği (Freddie Mac), Federal Çiftlik Kredi Bankaları Finansman Kurumu ve Federal Konut Kredisi Bankası gibi kurumlar tarafından çıkarılan bir acente tahvilidir. GSE kurum tahvilleri, federal devlet kurumlarıyla aynı garantiye sahip değildir ve bu nedenle kredi riski ve temerrüt riskine sahiptir. Bu nedenle, bu tahvillerin getirisi tipik olarak Hazine tahvillerinin getirisinden daha yüksektir.

Acente menkul kıymetlerinin çoğu altı ayda bir sabit kupon öder ve çeşitli artışlarla satılır, ancak minimum yatırım seviyesi genellikle ilk artış için 10.000 $ ve daha sonra 5.000 $'dır. GNMA menkul kıymetleri 25.000 dolarlık artışlarla gelebilir.

Bazı acente tahvilleri sabit kupon oranlarına sahipken, diğerleri tahvillere iliştirilmiş değişken faiz oranlarına sahiptir. Değişken oranlı kurum tahvillerinin faiz oranları, Londra Bankalararası Teklif Edilen Oran (LIBOR) gibi bir kıyaslama oranının hareketine göre periyodik olarak ayarlanır .

Kısa vadeli finansman ihtiyaçlarını karşılamak için bazı ajanslar, eşit bir indirimle kuponsuz indirim notları veya “diskolar” verebilir. Diskoların bir günden bir yıla kadar vadeleri vardır ve vadesinden önce satılırsa acente tahvili yatırımcısı için zarara neden olabilir.

##Öne çıkanlar

  • Ajans menkul kıymetleri, iki farklı tahvil türünü tanımlamak için kullanılan bir terimdir: ABD devlet destekli bir kuruluş (GSE'ler) veya diğer ABD federal devlet kurumu tarafından ihraç edilenler.

  • GSE'ler dışındaki devlet kurumları tarafından ihraç edilen ajans menkul kıymetleri, tıpkı Hazine bonoları gibi, ABD hükümetinin tam inancı ve kredisiyle desteklenir.

  • İpotekler gibi ekonominin belirli sektörleri için borçlanmayla ilgili maliyetleri azaltmak için GSE'ler oluşturuldu.