İrrasyonel taşkınlık

Mantıksız Taşkınlık Nedir?

İrrasyonel taşkınlık, varlık fiyatlarını bu varlıkların temellerinin haklı çıkardığından daha yükseğe çıkaran yatırımcı coşkusunu ifade eder. Terim, eski Fed başkanı Alan Greenspan tarafından 1996'da "**Demokratik Toplumda Merkez Bankacılığının Zorluğu**" konuşmasında popüler hale getirildi . irrasyonel taşkınlık:

"Fakat, irrasyonel taşkınlığın, son on yılda Japonya'da olduğu gibi, daha sonra beklenmedik ve uzun süreli daralmalara maruz kalan varlık değerlerini gereksiz yere yükselttiğini nasıl bilebiliriz? Ve bu değerlendirmeyi para politikasına nasıl dahil edebiliriz?"

Mantıksız Taşkınlığı Yıkmak

Mantıksız taşkınlık yaygın ve aşırı ekonomik iyimserliktir. Yatırımcılar, yakın geçmişteki fiyat artışlarının geleceği öngördüğüne inanmaya başladıklarında, piyasada hiçbir belirsizlik yokmuş gibi hareket ederek, fiyatların giderek daha da yükselmesine neden olan olumlu bir geri besleme döngüsüne neden oluyorlar.

Varlık fiyatlarında balonlara yol açabileceği için bir sorun olduğuna inanılıyor . Ancak, nihayetinde balon patladığında, yatırımcılar hızla panik satışına dönerler,. bazen varlıklarını temellere dayalı olarak değerinden daha düşük bir fiyata satarlar. Bir balonun ardından gelen panik, diğer varlık sınıflarına yayılabilir ve hatta bir durgunluğa neden olabilir. En çok etkilenen yatırımcılar - düzeltmeden hemen önce hala her şey yolunda olanlar - boğa koşusunun sonsuza kadar süreceğinden emin olan aşırı özgüvenli olanlar. Bir boğanın sana sırtını dönmeyeceğine güvenmek, kendini kandırmanın kesin bir yoludur.

Alan Greenspan, merkez bankalarının irrasyonel taşkınlığı önleyici bir sıkı para politikası yoluyla ele alması gerekip gerekmediği sorusunu gündeme getirdi. Spekülatif bir balon oluşmaya başladığında, merkezin faiz oranlarını yükseltmesi gerektiğine inanıyordu.

Örnek: 1990'ların Sonlarındaki Dotcom Balonu

Fed Başkanı Alan Greenspan , 5 Aralık 1996'da piyasaları irrasyonel taşkınlıkları konusunda uyardı. Ancak bankalar ve aracı kurumların, Fed'in Y2K hatasından önce yarattığı fazla likiditeyi fon sağlamak için kullanmasından sonra, 2000 baharına kadar para politikasını sıkılaştırmadı . internet hisseleri. Ateşe benzin döken Greenspan'in balonu patlatmaktan başka seçeneği yoktu.

borsa çöküşü,. teknoloji ağırlıklı Nasdaq bileşik endeksindeki dört yıldan fazla kazancı sildi ve piyasa değerinden milyarlarca doları yok etti.

Mantıksız Taşkınlık, Kitap

Exuberance ** aynı zamanda ekonomist Robert Shiller tarafından yazılan 2000 tarihli bir kitabın adıdır. Kitap, 1982'den dotcom yıllarına kadar süren daha geniş borsa patlamasını analiz ediyor. Shiller'in kitabı, bu patlamayı yaratan 12 faktörü sunuyor ve irrasyonel taşkınlığı daha iyi yönetmek için politika değişiklikleri öneriyor. Kitabın 2005'te yayınlanan ikinci baskısı, üç yıl sonra 2008'de ortaya çıkan ve Büyük Durgunluğa yol açan konut balonu patlaması konusunda uyarıyor.

Öne Çıkanlar

• Mantıksız taşkınlık, gerçek bir temel değerleme temeli olmayan, bunun yerine psikolojik faktörlere dayanan temelsiz piyasa iyimserliğidir.

• İrrasyonel taşkınlık, nihayetinde patlayan ve piyasa paniğine yol açabilen balonlarla ilişkili şişirilmiş varlık fiyatlarının yaratılmasıyla eş anlamlı hale geldi.

• Terim, eski Fed başkanı Alan Greenspan tarafından 1996'da borsada filizlenen internet balonuna değinen bir konuşmada popüler hale getirildi.