Exuberância irracional
O que é Exuberância Irracional?
A exuberância irracional refere-se ao entusiasmo do investidor que eleva os preços dos ativos acima do que os fundamentos desses ativos justificam. O termo foi popularizado pelo ex -presidente do Fed Alan Greenspan em um discurso de 1996, "**O Desafio do Banco Central em uma Sociedade Democrática". exuberância irracional:
"Mas como sabemos quando a exuberância irracional aumentou indevidamente os valores dos ativos, que então se tornam sujeitos a contrações inesperadas e prolongadas, como aconteceu no Japão na última década? E como incluÃmos essa avaliação na polÃtica monetária?"
Quebrando a Exuberância Irracional
A exuberância irracional é o otimismo econômico generalizado e indevido. Quando os investidores começam a acreditar que o aumento dos preços no passado recente prevê o futuro, eles estão agindo como se não houvesse incerteza no mercado, causando um ciclo de feedback positivo de preços cada vez mais altos.
Acredita-se que seja um problema porque pode dar origem a bolhas nos preços dos ativos. Mas, quando a bolha estoura, os investidores rapidamente se voltam para a venda de pânico,. às vezes vendendo seus ativos por menos do que valem com base nos fundamentos. O pânico que se segue a uma bolha pode se espalhar para outras classes de ativos e pode até causar uma recessão. Os investidores que são mais atingidos – aqueles que ainda estão all-in antes da correção – são os superconfiantes que têm certeza de que a corrida de alta durará para sempre. Confiar que um touro não se voltará contra você é uma maneira segura de ser ferido.
Alan Greenspan levantou a questão de se os bancos centrais deveriam lidar com a exuberância irracional por meio de uma polÃtica monetária rÃgida preventiva. Ele acredita que a central deve elevar os juros quando parecer que uma bolha especulativa está começando a tomar forma.
Exemplo: A bolha pontocom do final dos anos 1990
presidente do Fed, Alan Greenspan,. alertou os mercados sobre sua exuberância irracional em 5 de dezembro de 1996. Mas ele não apertou a polÃtica monetária até a primavera de 2000, depois que bancos e corretoras usaram o excesso de liquidez que o Fed criou antes do bug Y2K para financiar ações da internet. Depois de jogar gasolina no fogo, Greenspan não teve escolha a não ser estourar a bolha.
A queda do mercado de ações que se seguiu apagou mais de quatro anos de ganhos no Ãndice composto Nasdaq, pesado em tecnologia, e eliminou muitos bilhões de dólares em capitalização de mercado.
Exuberância Irracional, O Livro
Irrational Exuberance é também o nome de um livro de 2000 de autoria do economista Robert Shiller . O livro analisa o boom mais amplo do mercado de ações que durou de 1982 até os anos das pontocom. O livro de Shiller apresenta 12 fatores que criaram esse boom e sugere mudanças nas polÃticas para gerenciar melhor a exuberância irracional. A segunda edição do livro, publicada em 2005, alerta para o estouro da bolha imobiliária que acabou ocorrendo três anos depois, em 2008, e levou à Grande Recessão.
Destaques
A exuberância irracional é o otimismo infundado do mercado que carece de uma base real de avaliação fundamental, mas que se baseia em fatores psicológicos.
Exuberância irracional tornou-se sinônimo de criação de preços inflacionados de ativos associados a bolhas, que acabam estourando e podem levar ao pânico do mercado.
O termo foi popularizado pelo ex-presidente do Fed Alan Greenspan em um discurso de 1996 abordando a crescente bolha da internet no mercado de ações.
