Kaka ve Kepçe

Kaka ve Kepçe Nedir?

"Kaka ve kepçe", küçük bir bilgili insan grubu, daha sonra hisse senedini daha düşük bir fiyattan satın almak için yanlış bilgi, söylentiler ve diğer zarar verici bilgiler ("kaka") yayarak bir hisse senedinin fiyatını düşürmeye çalıştığında meydana gelir. ”). Başarılı olurlarsa, genel piyasa menkul kıymeti satıp fiyatın çarpıcı bir şekilde düşmesine neden olacağından, hisse senedini pazarlık fiyatlarından satın alabilirler. "Kaka ve kepçe" genellikle menkul kıymetler borsası düzenleyicileri tarafından hoş karşılanmaz ve SEC tarafından kovuşturulabilir .

Kaka ve Kepçeyi Anlamak

"Kaka ve kepçe", bir şirket veya bir varlık hakkında yanlış, olumsuz bilgileri serbest bırakarak veya teşvik ederek bir menkul kıymetin piyasa fiyatını hareket ettirmeye çalışmak için kasıtlı bir stratejidir. “Kaka ve kepçe” katılımcıları, geçici olarak düşük piyasa fiyatının menkul kıymetin gerçek değerini yansıtmadığını ve piyasanın geri kalanı bunu keşfettiğinde fiyatın olacağını bilerek, hedeflenen menkul kıymeti indirimli olarak satın almak niyetindedir. Daha sonra güvenliği daha sonra kârla satabilirler.

SEC, bu tür faaliyetleri 1934 Menkul Kıymetler Borsası Yasası kapsamında bir piyasa manipülasyonu ve menkul kıymet dolandırıcılığı biçimi olarak sınıflandırır.Araştırmacılar, fiyatları etkilemek için piyasa manipülasyonunun manipülatörler için hem olası hem de potansiyel olarak karlı olduğunu, ancak piyasadaki arbitrajın etkinliğini azaltarak topluma zarar verdiğini göstermiştir. menkul kıymetlerin gerçek değerini keşfetmek ve böylece ekonomide üretken kaynakları tahsis etmede piyasanın etkinliğini azaltmak. Bu, menkul kıymetler piyasası düzenlemesini (diğer amaçların yanı sıra) önlemek için bir düzenleyiciye ihtiyaç yaratır.

bir veya daha fazla kişinin fiyatı yapay olarak yükseltme ve pozisyonlarını çok daha yüksek bir fiyata satabilme umuduyla bir menkul kıymet hakkında yanlış bilgi yaydığı "poop and dump "ın tersidir . "Kaka ve kepçe" nispeten daha az yaygındır, çünkü düşük değerli bir hisse senedini pompalayıp satarak elde edilebilecek potansiyel kazançlar, iyi bilinen, daha yüksek fiyatlı bir hisse senedine kaka yapıp satarak mümkün olanlardan daha büyük olma eğilimindedir. stok, mevcut. Bu uygulamaların her ikisi de yasa dışı faaliyetlerdir ve Birleşik Devletler'de SEC tarafından cezalandırılabilir.

Kaka ve Kepçe vs Kısa ve Bozulma

Etik olmayan tüccarlar tarafından kullanılan benzer (ve aynı şekilde yasa dışı) bir taktik , söylentiler ve yanlış bilgiler fiyatın düşmesine neden olduğunda hisse senetlerini indirimli olarak satın almak yerine, yatırımcıların menkul kıymeti açığa satıp ardından değeri aşağı konuştuğu "kısa ve çarpık " bir taktiktir. Bir çıkar için yanlış bilgi yaymam. Bununla birlikte, bir şirkette büyük bir yatırımcı tarafından oluşturulan meşru bir açık pozisyonu kabul etmek, bir "kaka ve kepçe" (veya "kısa ve çarpıtma"), gerçek kısaların ürettiği gürültüyü de azaltabilir.

Örneğin, bir aktivist hedge fonu,. belirli kurumsal eylemlere karşı bir kampanya başlattıklarını ve buna göre hisse senedini açığa çıkardıklarını iyi bilinirken, halka açık bir şekilde kısa pozisyon biriktiriyor olabilir. İncelemeye tabi hisse senedini çevreleyen olumsuz haberlerden yararlanmak için, bir “kaka ve kepçe” veya “çarpıt ve kısa” oportünist, aktivist hedge fonuna abartarak ve olumsuz haberlere ekleyerek ve aynı zamanda kısa pozisyon biriktirerek yardımcı olabilir.

Bununla birlikte, kaka ve kepçe ve riskten korunma fonu yatırımcılarının arkasındaki güdüler arasında çok az fark vardır. Her ikisi de bir hisse senedinin fiyatını aşağı çekmek için bilgi yaymaya ve aynı zamanda daha ucuz hisseleri satın alarak kâr etmeye çalışır. Bununla birlikte, "kaka ve kepçe" oyunu, bir hisse senedi fiyatını manipüle etmek için kasıtlı bir girişimken, aktivist bir hedge fonu basitçe kapitalizmin dişlilerini kullanmak olarak görülebilir.

Teknoloji ve Pazar Manipülasyonu

Çevrimiçi toplulukların, platformların ve finansal hangout'ların patlaması, yanlış bilgi sorununa büyük ölçüde katkıda bulundu. Şirketler birçok yönden sahte haberlerin yayılmasını önleyemezler - en iyi halkla ilişkiler ve iletişim ekipleri bile düzenleyici gözetim tarafından engellenir. Etkileyici pazarlamanın yükselişi, finansal piyasaların düzeni korumasına yardımcı olmadı. Örneğin, bugün tek bir tweet'in bir hisse senedi fiyatını keskin bir şekilde düşürmesi alışılmadık bir durum değil. Bu, bir sosyal medya gönderisinin gerçek niyetini tespit etmek zaman zaman zor olduğu için düzenleyicileri şaşırtıyor.

Haberlere, olaylara ve piyasa havasına dayalı olarak alım satım yapabilen yüksek hızlı alım satım algoritmalarının yükselişi, "kaka ve kepçe" gibi piyasa manipülasyonu üzerinde karışık etkilere sahip olabilir. Sahte haberlere göre hareket eden veya kasıtlı olarak kamuoyunu yanıltıcı bilgiler veren algoritmalar, hem manipülatörlerin getirilerini artırabilir hem de sosyal maliyetleri ve bilgi tabanı piyasası manipülasyonunun zararını şiddetlendirebilir. Alternatif olarak, eğer algoritmalar programlanabiliyorsa veya sahte bilgiyi yasal bilgiden ayırt etmeyi insan tüccarlarından daha iyi öğrenebiliyorsa, o zaman tam tersi bir etkiye sahip olabilirler. Bununla birlikte, bu tür akıllı algoritmalar, piyasayı ve ekonomiyi büyük ölçüde büyütebilecek diğer daha az karmaşık algoritmaları ve tüccarları kandırmak için daha ikna edici sahte bilgiler üretmek, dağıtmak ve bunlar üzerinde ticaret yapmak için sahte haber botlarıyla birlikte çalışmak için de kolayca kullanılabilir. hasar (manipülatörlerin kazanımlarının yanı sıra).

Kaka ve Kepçe Örneği

Kasım 2015'te SEC, İskoçya'nın Dunragit kentinden İskoç uyruklu James Alan Craig'i menkul kıymetler yasalarını ihlal etmekle suçladı. Açıklamaya göre Craig, gerçek menkul kıymet araştırma firmalarınınkine benzeyen sahte Twitter hesaplarından iki şirket hakkında yanlış beyanlarda bulundu. SEC, suçlamaları açıklayan basın açıklamasında, "Craig, keskin fiyat dalgalanmalarından kâr elde etmek için büyük ölçüde başarısız bir çabayla her seferinde hedef şirketlerin hisselerini alıp sattı," diye yazdı .

İlk olarak Craig, Audience Inc.'i tweetledi. soruşturma altındaydı. Bir menkul kıymetler araştırma firması olan Muddy Waters'a benzeyen bir hesaptan tweet'i gönderdi. Kitlenin hisse senedi fiyatı, yanlış haberlere yanıt olarak %28 düştü. Ertesi gün Craig, Sarepta Therapeutics Inc.'i belirten başka bir tweet gönderdi. soruşturma altındaydı. Bu kez tweet, başka bir menkul kıymet araştırma firması olan Citron Research'ünkine benzer şekilde tasarlanmış bir Twitter hesabından gönderildi. Craig'in tweeti Sarepta'nın fiyatında %16'lık bir düşüşe neden oldu .

##Öne çıkanlar

• Çevrimiçi toplulukların, platformların ve finansla ilgili tartışma gruplarının patlaması, bu tür planların minimum yatırım ve kolaylıkla yürütülmesini mümkün kılmıştır.

• Kaka ve kepçe, bilgili küçük bir grup insanın yanlış bilgi yayarak bir hisse senedinin fiyatını düşürmeye çalıştığı yasa dışı bir plandır.