Kúkur og kúkur

Hvað er kúkur og ausa?

„Kúkur og ausa“ á sér stað þegar lítill hópur upplýsts fólks reynir að lækka verð hlutabréfa með því að dreifa röngum upplýsingum, sögusögnum og öðrum skaðlegum upplýsingum („kúkur“) til þess að kaupa hlutabréfið á lægra verði („skúkur“). ”). Ef þeir ná árangri geta þeir keypt hlutabréfin á tilboðsverði, þar sem heildarmarkaðurinn mun hafa selt verðbréfið, sem veldur því að verðið lækkar verulega. „Kúkur og ausa“ er almennt illa séð af verðbréfaeftirlitsstofnunum og SEC getur sótt til saka .

Að skilja kúk og ausa

„Kúkur og ausa“ er vísvitandi stefna til að reyna að færa markaðsverð verðbréfs með því að gefa út eða kynna rangar, neikvæðar upplýsingar um fyrirtæki eða eign. Þátttakendur í „kúk og ausa“ ætla að kaupa markverðbréfið með afslætti, vitandi að tímabundið lækkað markaðsverð endurspeglar ekki raunverulegt verðmæti bréfsins og verðið mun þegar restin af markaðnum uppgötvar þetta. Þeir geta síðan selt verðbréfið með hagnaði síðar.

SEC flokkar þessa tegund starfsemi sem form markaðsmisnotkunar og verðbréfasvika samkvæmt lögum um verðbréfaviðskipti frá 1934. Rannsakendur hafa sýnt fram á að markaðsmisnotkun til að hafa áhrif á verð er bæði möguleg og hugsanlega arðsöm fyrir fjárráða en skaðar samfélagið með því að draga úr skilvirkni gerðardóms. við að uppgötva hið sanna verðmat á verðbréfum og draga þannig úr skilvirkni markaðarins við úthlutun framleiðsluauðlinda í hagkerfinu. Þetta skapar þörf fyrir eftirlitsaðila til að koma í veg fyrir eftirlit með verðbréfamarkaði (meðal annars tilgangi).

„Kúkur og ausa“ er andstæða „ dælu og sorphaugur “ þar sem einn eða fleiri einstaklingar munu dreifa röngum upplýsingum um verðbréf í von um að hækka verðið tilbúnar og geta selt stöðu sína á mun hærra verði. „Kúkur og ausa“ er tiltölulega sjaldgæfari, þar sem hugsanlegur ávinningur sem hægt er að ná með því að dæla upp og selja svo lágt verðmæti hlutabréfa hefur tilhneigingu til að vera meiri en mögulegt er með því að kúka á og selja síðan vel þekkt, dýrara verð. lager. Báðar þessar aðferðir eru ólögleg starfsemi og refsiverð af SEC í Bandaríkjunum

Kúkur og ausa vs stuttur og brenglaður

Svipuð (og sömuleiðis ólögleg) aðferð sem notuð er af siðlausum kaupmönnum er „ shutt og brenglað,.“ þar sem í stað þess að kaupa hlutabréfin með afslætti þegar sögusagnir og rangar upplýsingar valda því að verðið lækkar, skortselja fjárfestar verðbréfið og tala síðan verðið niður. mitt að dreifa röngum upplýsingum í hagnaðarskyni. Hins vegar, með því að viðurkenna lögmæta skortstöðu sem stór fjárfestir byggir upp í fyrirtæki, gæti „kúkur og ausa“ (eða „stutt og brenglað“) einnig dregið úr hávaðanum sem ósviknir styttingar skapa.

Til dæmis gæti aðgerðasinn vogunarsjóður verið að safna opinberlega skortstöðu, en gera það vel þekkt að þeir séu að hefja herferð gegn ákveðnum aðgerðum fyrirtækja og eru að stytta hlutabréf í samræmi við það. Til að nýta neikvæðar fréttir í kringum hlutabréfið sem er háð athugun, gæti „kúkur og ausa“ eða „brenglaður og stuttur“ tækifærismaður hjálpað aðgerðasinna vogunarsjóðnum með því að ýkja og bæta við neikvæðu fréttirnar, á sama tíma og hann safnaði skortstöðu.

Hins vegar er mjög lítill munur á hvötunum á bak við kúk og ausa og vogunarsjóðafjárfesta. Báðir leitast við að dreifa upplýsingum til að lækka verð hlutabréfa og hagnast einnig á að kaupa ódýrari hlutabréfin. Hins vegar er „kúkur og ausa“ leikritið vísvitandi tilraun til að hagræða hlutabréfaverði, á meðan hægt er að líta á aðgerðasinna vogunarsjóð sem einfaldlega að beita gír kapítalismans.

Tækni og markaðsviðbrögð

Sprengingin í netsamfélögum, kerfum og fjárhagslegum afdrepum hefur verulega aukið á rangar upplýsingar. Á margan hátt geta fyrirtæki ekki verið á undan útbreiðslu falsfrétta - jafnvel bestu almannatengsla- og samskiptateymi eru hamsaðir af eftirliti með eftirliti. Uppgangur markaðssetningar áhrifavalda hefur ekki hjálpað fjármálamörkuðum að viðhalda reglu. Til dæmis er ekki óalgengt í dag að eitt tíst sendir verð hlutabréfa verulega lækkandi. Þetta ruglar eftirlitsaðila þar sem það er stundum erfitt að ganga úr skugga um sanna áform færslu á samfélagsmiðlum.

Uppgangur háhraða viðskiptaalgríma sem geta gert viðskipti byggð á fréttum, atburðum og markaðsstemningu getur haft blendin áhrif á markaðsmisnotkun eins og „kúkur og ausa“. Reiknirit sem bregðast við fölsuðum fréttum eða vísvitandi villandi opinberar upplýsingar geta bæði aukið ávöxtun hagsmunaaðila og aukið samfélagslegan kostnað og skaða af markaðsmisnotkun upplýsingagrunns. Að öðrum kosti, ef hægt er að forrita reiknirit eða læra að greina falsaðar upplýsingar frá lögmætum upplýsingum betur en verslunarmenn, þá gætu þau haft þveröfug áhrif. Hins vegar gætu slík snjöll reiknirit alveg eins verið notuð til að vinna í tengslum við falsfréttabots til að framleiða, dreifa og eiga viðskipti með sannfærandi falsar upplýsingar til að blekkja aðra, minna flóknari reiknirit og kaupmenn, sem gæti stóraukist markaðinn og efnahagslega skaða (eins og hagnaður til manipulators).

Dæmi um kúk og ausa

Í nóvember 2015 ákærði SEC skoska ríkisborgarann James Alan Craig frá Dunragit í Skotlandi fyrir brot á verðbréfalögum. Samkvæmt yfirlýsingunni tísti Craig út rangar yfirlýsingar um fyrirtækin tvö af fölsuðum Twitter reikningum sem líkjast reikningum raunverulegra verðbréfarannsóknafyrirtækja. „Í hvert skipti sem Craig keypti og seldi hlutabréf markfyrirtækjanna í að mestu árangurslausu viðleitni til að hagnast á miklum verðsveiflum,“ skrifaði SEC í fréttatilkynningu sinni þar sem ákærurnar voru tilkynntar .

Í fyrsta lagi tísti Craig að Audience Inc. væri í rannsókn. Hann sendi tístið frá reikningi sem líktist Muddy Waters, verðbréfarannsóknarfyrirtæki. Gengi hlutabréfa áhorfenda féll um 28% til að bregðast við röngum fréttum. Daginn eftir sendi Craig frá sér annað tíst sem sagði að Sarepta Therapeutics Inc. væri í rannsókn. Að þessu sinni var tístið sent frá Twitter-reikningi sem líkist reikningi Citron Research, annars verðbréfarannsóknarfyrirtækis. Tíst Craigs olli 16% lækkun á verði Sarepta

Hápunktar

• Sprengingin í netsamfélögum, kerfum og fjármálatengdum umræðuhópum hefur gert það mögulegt að framkvæma slík kerfi með lágmarksfjárfestingu og auðveldum hætti.

• Kúkur og ausa er ólöglegt kerfi þar sem lítill hópur upplýsts fólks reynir að lækka verð hlutabréfa með því að dreifa rangfærslum.