Najis dan Senduk

Apakah Itu Najis dan Senduk?

“Najis dan senduk” berlaku apabila sekumpulan kecil orang termaklum cuba menurunkan harga saham dengan menyebarkan maklumat palsu, khabar angin dan maklumat yang merosakkan (“najis”) untuk kemudian membeli saham itu pada harga yang lebih rendah (“senduk” ”). Jika mereka berjaya, mereka boleh membeli saham pada harga murah, kerana pasaran keseluruhan akan menjual sekuriti, menyebabkan harga jatuh secara mendadak. “Najis dan scoop” secara amnya tidak disukai oleh pengawal selia bursa sekuriti dan boleh didakwa oleh SEC .

Memahami Poop dan Scoop

"Poop and scoop" ialah strategi yang disengajakan untuk cuba mengalihkan harga pasaran sekuriti dengan mengeluarkan atau mempromosikan maklumat palsu dan negatif tentang syarikat atau aset. Para peserta dalam "najis dan sudu" berhasrat untuk membeli keselamatan yang disasarkan pada harga diskaun, mengetahui bahawa harga pasaran yang tertekan buat sementara waktu tidak menggambarkan nilai sebenar keselamatan dan harga akan apabila seluruh pasaran mengetahui perkara ini. Mereka kemudiannya boleh menjual keselamatan itu dengan keuntungan kemudian.

SEC mengklasifikasikan jenis aktiviti ini sebagai satu bentuk manipulasi pasaran dan penipuan sekuriti di bawah Akta Bursa Sekuriti 1934. Penyelidik telah menunjukkan bahawa manipulasi pasaran untuk mempengaruhi harga adalah mungkin dan berpotensi menguntungkan bagi manipulator tetapi membahayakan masyarakat dengan mengurangkan keberkesanan arbitraj pada menemui penilaian sebenar sekuriti dan dengan itu mengurangkan kecekapan pasaran dalam memperuntukkan sumber produktif dalam ekonomi. Ini mewujudkan keperluan untuk pengawal selia untuk menghalang peraturan pasaran sekuriti (antara tujuan lain).

“Poop and scoop” ialah bertentangan dengan " pam dan buang,." di mana satu atau lebih individu akan menyebarkan maklumat palsu tentang keselamatan dengan harapan dapat menaikkan harga secara buatan dan dapat menjual kedudukan mereka pada harga yang jauh lebih tinggi. "Najis dan scoop" agak kurang biasa, kerana potensi keuntungan yang boleh direalisasikan dengan mengepam dan kemudian menjual saham bernilai rendah cenderung lebih besar daripada yang mungkin dengan membuang air besar dan kemudian menjual yang terkenal, berharga lebih tinggi. stok. Kedua-dua amalan ini adalah aktiviti yang menyalahi undang-undang dan boleh dihukum oleh SEC di Amerika Syarikat .

Najis dan Senduk lwn Pendek dan Herot

Taktik serupa (dan juga menyalahi undang-undang) yang digunakan oleh peniaga yang tidak beretika ialah " pendek dan herot,. " di mana bukannya membeli saham pada harga diskaun apabila khabar angin dan maklumat palsu menyebabkan harga turun, pelabur menjual sekuriti itu dan kemudian membicarakan nilainya. saya menyebarkan maklumat salah untuk keuntungan. Walau bagaimanapun, mengiktiraf kedudukan jual beli yang sah yang sedang dibina dalam syarikat oleh pelabur besar, "najis dan senduk" (atau "pendek dan herot") juga boleh mengurangkan bunyi yang dijana oleh alat pendek tulen.

dana lindung nilai aktivis boleh mengumpul kedudukan pendek secara terbuka, sambil menjadikannya terkenal bahawa mereka melancarkan kempen menentang tindakan korporat tertentu dan memendekkan stok dengan sewajarnya. Untuk memanfaatkan berita negatif yang mengelilingi saham yang tertakluk kepada penelitian, oportunis "najis dan scoop" atau "herot dan pendek" boleh membantu dana lindung nilai aktivis dengan membesar-besarkan dan menambah berita negatif, sambil juga mengumpul kedudukan pendek.

Walau bagaimanapun, terdapat sedikit perbezaan dalam motif di sebalik najis dan pelabur dana lindung nilai. Kedua-duanya berusaha untuk menyebarkan maklumat untuk mendorong harga saham turun dan juga mendapat keuntungan daripada membeli saham yang lebih murah. Walau bagaimanapun, permainan "najis dan sudu" adalah percubaan yang disengajakan untuk memanipulasi harga saham, manakala dana lindung nilai aktivis boleh dilihat sebagai hanya menggunakan peralatan kapitalisme.

Teknologi dan Manipulasi Pasaran

Ledakan komuniti dalam talian, platform dan hangout kewangan telah menambahkan lagi isu maklumat salah. Dalam banyak cara, syarikat tidak boleh terus mendahului penyebaran berita palsu—malah pasukan PR dan komunikasi yang terbaik terhalang oleh pengawasan kawal selia. Peningkatan pemasaran influencer tidak membantu pasaran kewangan mengekalkan ketertiban. Sebagai contoh, hari ini adalah perkara biasa untuk satu tweet menghantar harga saham yang lebih rendah secara mendadak. Ini membingungkan pengawal selia kerana kadangkala sukar untuk memastikan niat sebenar siaran media sosial.

Peningkatan algoritma dagangan berkelajuan tinggi yang boleh membuat dagangan berdasarkan berita, acara dan suasana pasaran mungkin mempunyai kesan bercampur-campur pada manipulasi pasaran seperti "najis dan sudu." Algoritma yang bertindak atas berita palsu atau maklumat awam yang sengaja mengelirukan boleh meningkatkan pulangan manipulator dan memburukkan lagi kos sosial dan kerosakan manipulasi pasaran pangkalan maklumat. Sebagai alternatif, jika algoritma boleh diprogramkan atau lebih baik belajar untuk membezakan maklumat palsu daripada maklumat yang sah daripada peniaga manusia, maka ia mungkin mempunyai kesan sebaliknya. Walau bagaimanapun, algoritma pintar sedemikian mungkin juga digunakan untuk bekerja bersama-sama dengan bot berita palsu untuk menghasilkan, mengedar dan memperdagangkan maklumat palsu yang lebih meyakinkan untuk memperdayakan algoritma dan pedagang lain yang kurang canggih, yang boleh memperbesarkan pasaran dan ekonomi. kerosakan (serta keuntungan kepada manipulator).

Contoh Poop dan Scoop

Pada November 2015, SEC mendakwa warga Scotland James Alan Craig dari Dunragit, Scotland kerana melanggar undang-undang sekuriti. Menurut kenyataan itu, Craig mengeluarkan kenyataan palsu mengenai kedua-dua syarikat itu daripada akaun Twitter palsu yang menyerupai firma penyelidikan sekuriti sebenar. "Pada setiap kesempatan, Craig membeli dan menjual saham syarikat sasaran dalam usaha yang sebahagian besarnya tidak berjaya untuk mendapat keuntungan daripada perubahan harga yang mendadak," tulis SEC dalam siaran akhbarnya yang mengumumkan caj itu .

Dalam contoh pertama, Craig menulis tweet bahawa Audience Inc. sedang disiasat. Dia menghantar tweet dari akaun yang menyerupai Muddy Waters, sebuah firma penyelidikan sekuriti. Harga saham untuk Khalayak jatuh sebanyak 28% sebagai tindak balas kepada berita palsu. Keesokan harinya Craig menghantar tweet lain yang menyatakan Sarepta Therapeutics Inc. sedang disiasat. Kali ini tweet itu dihantar daripada akaun Twitter yang digayakan menyerupai Citron Research, sebuah lagi firma penyelidikan sekuriti. Tweet Craig menyebabkan penurunan 16% dalam harga Sarepta .

##Sorotan

• Ledakan komuniti dalam talian, platform dan kumpulan perbincangan berkaitan kewangan telah memungkinkan untuk menjalankan skim sedemikian dengan pelaburan dan kemudahan yang minimum.

• Poop and scoop ialah skim haram di mana sekumpulan kecil orang termaklum cuba menurunkan harga saham dengan menyebarkan maklumat salah.