Risksiz Getiri Oranı
Risksiz Getiri Oranı Nedir?
Risksiz getiri oranı, sıfır riskli bir yatırımın teorik getiri oranıdır . Risksiz oran, bir yatırımcının belirli bir süre boyunca kesinlikle risksiz bir yatırımdan bekleyeceği faizi temsil eder.
Sözde "gerçek" risksiz oran, yatırım sürenize uygun Hazine tahvilinin getirisinden cari enflasyon oranının çıkarılmasıyla hesaplanabilir.
Risksiz Getiri Oranını Anlama
Teoride, risksiz oran, bir yatırımcının herhangi bir yatırım için beklediği minimum getiridir, çünkü potansiyel getiri oranı risksiz orandan daha büyük olmadıkça ek riski kabul etmeyeceklerdir. Belirli bir durum için risksiz getiri oranı için bir vekilin belirlenmesi, yatırımcının iç piyasasını göz önünde bulundurmak zorundayken, negatif faiz oranları konuyu karmaşıklaştırabilir.
Ancak pratikte gerçekten risksiz bir oran mevcut değildir çünkü en güvenli yatırımlar bile çok az miktarda risk taşır. Bu nedenle, üç aylık bir ABD Hazine bonosu (T-bonosu) üzerindeki faiz oranı, ABD merkezli yatırımcılar için genellikle risksiz oran olarak kullanılır.
Üç aylık ABD Hazine bonosu faydalı bir vekildir çünkü piyasa, ABD hükümetinin yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalinin neredeyse hiç olmadığını düşünüyor. Piyasanın büyüklüğü ve derin likiditesi güvenlik algısına katkıda bulunuyor. Ancak, varlıkları dolar cinsinden olmayan bir yabancı yatırımcı, ABD Hazine bonolarına yatırım yaparken kur riskine maruz kalır. Risk, döviz vadeli işlemleri ve opsiyonlar yoluyla korunabilir, ancak getiri oranını etkiler.
Almanya ve İsviçre gibi diğer yüksek dereceli ülkelerin kısa vadeli devlet tahvilleri, varlıkları euro (EUR) veya İsviçre Frangı ( CHF ) olan yatırımcılar için risksiz bir oran vekili sunar. Portekiz ve Yunanistan gibi avro bölgesinde yer alan daha düşük dereceli ülkelerde yerleşik yatırımcılar , kur riski olmadan Alman tahvillerine yatırım yapabilirler. Buna karşılık, Rus rublesinde varlıkları olan bir yatırımcı, kur riskine maruz kalmadan yüksek dereceli bir devlet tahviline yatırım yapamaz .
Negatif Faiz Oranları
kaliteye kaçış ve yüksek getirili araçlardan uzaklaşma, Almanya ve İsviçre gibi en güvenli kabul edilen ülkelerde faiz oranlarını negatif bölgeye itti. Amerika Birleşik Devletleri'nde, Kongre'de borç tavanını yükseltme ihtiyacı üzerine partizan savaşları, bazen fatura ihracını keskin bir şekilde sınırladı ve arz eksikliği fiyatları keskin bir şekilde düşürdü. Bir Hazine müzayedesinde izin verilen en düşük getiri sıfırdır, ancak bonolar bazen ikincil piyasada negatif getirilerle işlem görür.
Japonya'da ise inatçı deflasyon, Japonya Merkez Bankası'nın ekonomiyi canlandırmak için aşırı düşük ve bazen negatif faiz oranları politikası izlemesine yol açtı. Negatif faiz oranları esasen risksiz getiri kavramını aşırıya kaçar; yatırımcılar, paralarını güvenli olduğunu düşündükleri bir varlığa yatırmak için ödeme yapmaya isteklidirler.
ABD 3 Aylık T-Bono Neden Risksiz Oran Olarak Kullanılıyor?
Gerçekten risksiz bir oran asla olamaz çünkü en güvenli yatırımlar bile çok az miktarda risk taşır. Ancak, üç aylık bir ABD Hazine bonosunun faiz oranı genellikle ABD merkezli yatırımcılar için risksiz oran olarak kullanılır. Bu yararlı bir vekildir çünkü piyasa, ABD hükümetinin yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalinin neredeyse hiç olmadığını düşünüyor. Piyasanın büyüklüğü ve derin likiditesi güvenlik algısına katkıda bulunuyor.
Riskin Ortak Kaynakları Nelerdir?
Risk, mutlak risk, göreceli risk ve/veya temerrüt riski olarak kendini gösterebilir. Oynaklıkla tanımlanan mutlak risk, standart sapma gibi yaygın ölçülerle kolayca ölçülebilir. Nispi risk, yatırımlara uygulandığında, genellikle bir varlığın fiyat dalgalanmasının bir endeks veya tabanla ilişkisi ile temsil edilir. Kullanılan risksiz varlık çok kısa vadeli olduğu için mutlak veya nispi risk için geçerli değildir. Bu durumda, ABD hükümetinin borç yükümlülüklerinde temerrüde düşme riski olan temerrüt riski, risksiz oran olarak 3 aylık T-bonosu kullanıldığında geçerli olan risktir.
ABD Hazine Bonolarının (T-Bonoları) Özellikleri Nelerdir?
Hazine bonolarının (T-bonoları), ABD hükümetinin iyi niyetini temsil ettikleri ve bu iyi niyetle desteklendikleri için sıfır temerrüt riskine sahip oldukları varsayılır. Rekabetçi bir ihale sürecinde haftalık bir müzayedede eşit fiyattan indirimli olarak satılırlar. Kuzenleri, Hazine bonoları ve Hazine bonoları gibi geleneksel faiz ödemeleri yapmıyorlar ve çeşitli vadelerde 1.000 ABD Doları cinsinden satılıyorlar. Son olarak, bireyler tarafından doğrudan hükümetten satın alınabilirler.
Öne Çıkanlar
Risksiz getiri oranı, sıfır riskli bir yatırımın teorik getiri oranını ifade eder.
Pratikte, her yatırım en azından az miktarda risk taşıdığından, risksiz getiri oranı gerçekten mevcut değildir.
Gerçek risksiz oranı hesaplamak için, yatırım sürenize uygun olan Hazine bonosu getirisinden enflasyon oranını çıkarın.
