beta
Beta Nedir?
Örneğin, bir hisse senedinin riski, ABD ticaretinde S&P 500 Endeksi gibi bir karşılaştırmalı hisse senedi endeksine karşı ölçülür. Özellikle boğa ve ayı piyasalarında, bir hisse senedinin volatilitesini kıyaslamaya göre belirlemede faydalıdır. Yatırımcılar için, bir hisse senedinin betasına bakmak anahtar olabilir: genel olarak, yükselen bir piyasada beta ne kadar yüksekse, getiri de o kadar yüksek olur. Tersine, bir ayı piyasasında veya düzeltmede, daha yüksek bir beta daha büyük potansiyel kayıplara işaret edebilir.
Yunanca küçük harf β ile temsil edilen Beta, bir şirketin sermaye maliyetini hesaplayan ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti formülünde de kullanılır. Ancak bu makale, bir hisse senedinin beta sürümüne odaklanmaktadır.
Beta Formülü
Beta = Bir Hisse Senedinin Getirisinin Pazar Getirisi / Piyasa Varyansı ile Kovaryansı
Beta Nasıl Hesaplanır (Örnek: Apple ve S&P 500)
Muhtemelen betayı hesaplamanın en iyi yolu, çok miktarda gerekli veri nedeniyle bir elektronik tablo kullanmaktır. Bir hisse senedi ve onun karşılaştırma endeksi için geçmiş fiyat verilerini toplamak, genellikle çevrimiçi bir veritabanına erişmeyi gerektirir. Aşağıda, hisse senedi fiyatının geçmiş verilerini ve S&P 500 Endeksini kullanarak Apple'ın betasını hesaplamanın bir örneği verilmiştir.
Adım 1: Beş yıl öncesine ait aylık verileri toplayın. Apple'ın kapanış hisse senedi fiyatı, bölünmeler, temettüler ve/veya sermaye kazancı dağıtımları dahil olmak üzere ayarlamaları hesaba katar. Her biri için yüzde değişimi hesaplayın. Not: Formül, hücrede ve elektronik tablonun sol üst köşesindeki alan alanında gösterilir.
Adım 2: Apple ile S&P 500 arasındaki kovaryansı hesaplayın. Kovaryans, hisse senedinin kıyaslama endeksiyle olan ilişkisini (yani yüzde değişimleri aracılığıyla) ölçerken, varyans, kıyaslamanın fiyattaki yüzde değişiminin yayılmasını ölçer.
Adım 3: S&P 500'ün varyansını hesaplayın.
Adım 4: Betayı hesaplayın.
Beta Nasıl Yorumlanır
Bazı yatırımcılar ve analistler 5 yıllık betalar kullanır ve beta için veriler 60 ay boyunca aylık olarak toplanır. Diğerleri, aylık verilere dayalı olarak daha az yıl ve 1 yıllık beta için haftalık veriler kullanır.
1'e yakın bir beta, bir hisse senedinin oynaklığının ortalama olduğunu ve hareketlerinin büyük ölçüde piyasanınkilerle uyumlu olduğunu gösterir. 1'den büyük bir beta, hisse senedinin oynaklığının ortalamanın üzerinde olduğunu gösterir. Boğa piyasasında, hisse senedi piyasadan daha hızlı yükselir, ancak ayı piyasasında daha hızlı düşer. 1'den küçük bir beta ile hisse senedinin oynaklığı ortalamanın altındadır. Boğa piyasasında kazançları piyasadan daha yavaşken, ayı piyasasında düşüşleri daha yavaştır. Sıfır beta, oynaklık ve risk olmaması anlamına gelir.
Yukarıdaki Apple-S&P 500 Endeksi örneğinde 2017 başlarından 2022 başlarına kadar olan 5 yıllık veriler, Apple'ın betası 1.1727'de hisse senedinin ortalamanın üzerinde oynaklığa sahip olduğunu gösterdi. 5 yıllık dönemde S&P 500'ü referans olarak kullanan pazar arttıkça Apple da yükseldi. Hem Apple hem de S&P 500 5 yıllık dönemde yükseldiğinden, boğa piyasasında ve Apple'ın betasına dayalı olarak kategorize edileceklerdi, aşağıdaki tablo Apple hissesinin piyasadan daha hızlı hareket ettiğini gösteriyor. “Beta ne kadar yüksekse, getiri de o kadar yüksek” mantrası, Apple'ın 5 yıllık dönemde S&P 500'ün yüzde 90'lık kazancına karşılık 5 kattan fazla kazancıyla gösterilebilir.
Başka bir yorum, 1.1727'lik bir betaya dayalı olarak, Apple'ın hissesinin 5 yıllık dönemde S&P 500'den yüzde 17.27 daha volatil olduğu şeklinde olabilir. Tersine, eğer Apple 0.7'lik bir betaya sahip olsaydı, Apple'ın kıyaslamadan yüzde 30 daha az değişken olduğunu gösterirdi. Başka bir yorum, Apple'ın hissesinin piyasa getirisinden 1,17 kat daha fazla kazandığını söylemek olabilir.
Bir Bakışta Beta Değerinin Anlamı
TTT
Keskin Seminerler
Beta Nasıl Kullanılır?
Beta, geçmiş fiyatlara odaklanarak doğası gereği teknik ve tarihsel olsa da, bazı yatırımcılar bunu bir hisse senedinin gelecekteki yönü üzerine bahis yapan bir ticaret stratejisinin parçası olarak kullanır. Beta, bir şirketin mali tablosunun gözden geçirilmesini içeren temel analiz kullanan bir yatırım stratejisinin parçası olarak kullanılabilir.
korelasyon ve standart sapma gibi hisse senedi fiyat performansının diğer teknik ölçüleriyle birlikte kullanılabilir . Korelasyon, bir hisse senedinin fiyat hareketini S&P 500 veya başka bir hisse senedi gibi bir kıyaslama endeksiyle karşılaştırır. 1 korelasyonu, hisse senedi ve karşılaştırma ölçütünün aynı yönde birbiriyle aynı yönde hareket ettiği anlamına gelirken, -1 korelasyonu, bunların zıt yönde hareket ettiğini gösterir. Beta sistematik riskin bir ölçüsü iken, standart sapma toplam riskin bir ölçüsüdür.
Beta Hisse Senetlerine Nereye Yatırım Yapılır
Varlık yönetimi firmaları, hisse senetlerinin betalarına odaklanan borsada işlem gören fonlara (ETF'ler) sahiptir. AGF Management'tan AGFiQ US Market Neutral Anti-Beta ETF, düşük beta ABD hisse senetlerinde yüzde 50 uzun pozisyon ve yüksek beta hisse senetlerinde yüzde 50 kısa pozisyon alan bir strateji fonudur. AGF'nin fon için öncüllerinden biri, düşük beta hisse senetleri yüksek beta hisse senetlerinden daha iyi performans gösterdiği sürece, piyasanın yönü ne olursa olsun pozitif getiri elde etmektir.
Yatırımcılar ve analistler ayrıca, S&P 500 Endeksinde betaya en duyarlı 100 hisse senedinin performansını ölçen S&P 500 Yüksek Beta Endeksinin yanı sıra daha küçük piyasa değerine sahip şirketlere odaklanan beta endekslerini de izliyor.
##Öne çıkanlar
Tek bir hisse senediyle ilgili beta verileri, bir yatırımcıya, hisse senedinin (muhtemelen) çeşitlendirilmiş bir portföye ne kadar risk ekleyeceğine dair bir tahmin sağlayabilir.
Betası 1'in üzerinde olan hisse senetleri S&P 500'den daha fazla ivme ile hareket etme eğiliminde olacaktır; betası 1'den az olan hisse senetleri, daha az momentumlu.
Esas olarak sermaye varlık fiyatlandırma modelinde (CAPM) kullanılan Beta (β), bir bütün olarak piyasaya kıyasla bir menkul kıymet veya portföyün oynaklığının veya sistematik riskinin bir ölçüsüdür.
Beta'nın anlamlı olması için hisse senedinin hesaplamada kullanılan kıyaslama ile ilişkili olması gerekir.
S&P 500'ün betası 1.0'dır.
##SSS
Bir Hisse Senedinin Betasını Nasıl Yorumlarsınız?
Bir hisse senedi için 1.0 Beta, hisse senedinin daha geniş piyasa (yani S&P 500 endeksi) kadar değişken olduğu anlamına gelir. Endeks %1 yukarı veya aşağı hareket ederse, hisse senedi de ortalama olarak hareket eder. 1.0'dan büyük betalar daha fazla oynaklığa işaret ediyor - bu nedenle beta 1.5 olsaydı ve endeks %1 yukarı veya aşağı hareket etseydi, hisse senedi ortalama olarak %1.5 hareket ederdi. 1.0'dan düşük betalar daha az oynaklığa işaret eder: hisse senedinin betası 0,5 olsaydı, endeks %1 hareket ederken sadece yüzde yarım yükselir veya düşerdi.
Beta İyi Bir Risk Ölçüsü mü?
Birçok uzman, Beta'nın risk hakkında bazı bilgiler sağlamasına rağmen, tek başına etkili bir risk ölçüsü olmadığı konusunda hemfikirdir. Beta, bir hisse senedinin yalnızca S&P 500'e göre geçmiş performansına bakar ve ileriye yönelik herhangi bir rehberlik sağlamaz. Ayrıca bir şirketin temellerini veya kazançlarını ve büyüme potansiyelini dikkate almaz.
Bir Hisse Senedi için İyi Beta Nedir?
Beta, bir hisse senedinin daha geniş piyasaya göre riskliliği veya oynaklığı için bir vekil olarak kullanılır. Bu nedenle iyi bir beta, risk toleransınıza ve hedeflerinize bağlı olacaktır. Portföyünüzdeki daha geniş pazarı, örneğin bir endeks ETF aracılığıyla çoğaltmak istiyorsanız, 1.0'lık bir beta ideal olacaktır. Anaparayı korumak isteyen muhafazakar bir yatırımcıysanız, daha düşük bir beta daha uygun olabilir. Boğa piyasasında 1.0'dan büyük betalar ortalamanın üzerinde getiri sağlama eğiliminde olacaktır - ancak aynı zamanda aşağı bir piyasada daha büyük kayıplar üretecektir.
