Tecrübeli Sayı
Eski Bir Sayı Nedir?
Eski bir ihraç, menkul kıymetleri halihazırda ikincil piyasada işlem gören yerleşik bir şirketten ek menkul kıymetler ihracıdır. Tecrübeli bir ihraç, aynı zamanda tecrübeli hisse senedi arzı veya müteakip halka arz (FPO) olarak da bilinir. Blue-chip şirketleri tarafından ihraç edilen yeni hisseler, vadesi geçmiş ihraçlar olarak kabul edilir. İkincil piyasalarda işlem gören ödenmemiş tahvillere ayrıca vadeli ihraçlar denir.
Eski Bir Sayı Nasıl Çalışır?
, yeni hisse ihraç eden şirket adına çalışan öz sermaye sigortacıları tarafından ele alınır . Şirket, yeni hisselerin fiyatını, mevcut hisselerin piyasa fiyatına dayandıracaktır. Tipik olarak, hisse senedi sigortacıları, eski ihracın tüm düzenleyici gereklilikleri karşıladığından emin olmak için halka açık şirketlerle çalışma konusunda uzmanlaşmış yatırım bankalarıdır. Yeni hisselerin satışını kolaylaştırmak amacıyla, sigortacılar ayrıca büyük kurumsal yatırımcıları yaklaşan hisse satışı konusunda bilgilendirecekler.
Tecrübeli bir konu, ilk halka arz (IPO) ile karıştırılmamalıdır. Halka arz, özel bir şirketin, yatırımcıların bir borsada hisse alıp satabilecekleri halka açık bir şirkete geçiş yapmasıyla gerçekleşir. Halka arz, halka açık yatırımcıların şirketin hisselerini ilk kez satın alabileceklerini temsil ediyor. Öte yandan, mevcut bir halka açık şirketin yönetimi, para toplamak için ek hisse senedi satmaya karar verdiğinde, eski bir sorun ortaya çıkar.
Mevsimlik Sorun Türleri
Seyreltici Mevsimlik Sorunlar
Yeni hisselerden oluşan eski bir ihraç, ikincil piyasadaki toplam hisse miktarını artıracağından, mevcut hissedarların varlıklarını önemli ölçüde sulandırabilir . Mevcut hissedarlar, şirketteki öz sermaye sahipliği yüzdelerinde bir azalma yaşayacaklardır. Şirket daha fazla hisse ihraç ettikçe, mevcut her hissedar şirketin daha küçük bir kısmına sahip olur ve böylece her hissenin değerini sulandırır veya azaltır.
Hisse seyreltme tehlikeleri, bir hissedarın yatırımının değerini olumsuz etkileyebilir ve yatırımcılar şirketi satarak yanıt verdiğinden şirketin hisse fiyatında düşüşe neden olabilir. Abonelik hakları,. bir şirketin hissedarlarını seyreltmenin bazı etkilerinden koruyabilmesinin bir yoludur. Abonelik hakları, mevcut hissedarlara, şirket yeni hisseleri daha geniş bir pazara açmadan önce, genellikle indirimli bir fiyatla, eski ihracın hisselerini satın alma hakkı verir.
Seyreltici Olmayan Mevsimlik Sorunlar
Bununla birlikte, mevcut hissedarlardan gelen dönemsel ihraçlar, bu senaryo ek hisseler yaratmadığından mevcut hissedarları sulandırmaz. Çoğu durumda, mevcut hissedarlardan gelen eski sorunlar, bir şirketteki hisselerinin tamamını veya bir kısmını satan kurucuları veya diğer yöneticileri ( risk kapitalistleri gibi) içerir.
Bu, bir şirketin orijinal halka arzının, kurucu hissedarların hisselerini satmalarına izin verilmediği bir "kilitlenme" dönemi içerdiği durumlarda yaygındır. Bu nedenle, tecrübeli ihraçlar, kurucu hissedarların pozisyonlarından para kazanmaları için tercih edilen bir yöntemdir.
Mevsimlik Sorunların Eleştirisi
Şirketler, yeni projeleri finanse etmek veya borçları ödemek için para toplamanın bir yolu olarak sık sık yeni hisse ihraç edeceklerdir. Yatırımcılar, şirketin finansal sorunlar yaşadığının bir işareti olarak eski bir sorunu yorumlayabilir. Bunu şirketin nakit sıkıntısı çektiğinin bir işareti olarak görebilirler. Bu haber hem mevcut hisselerin hem de yeni hisselerin fiyatının düşmesine neden olabilir. Mevcut hissedarlar, hisse seyreltmesinin finansal etkisini deneyimlemeye başladıkça, yatırımcı hissi şirket aleyhine dönebilir.
Ayrıca, büyük miktarda hisse satmak - özellikle de az işlem gören - hisse senedi fiyatı üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabilir. Bu nedenlerden dolayı, bir yatırımcının, eski bir konuyu satın almayı düşünürken bir şirketin finansal sağlığını birden çok açıdan dikkate alması önemlidir.
Eski Sayılardan Örnekler
Yeni bir fabrika için para toplamak amacıyla eski bir sayıda ek hisse satmak isteyen halka açık bir şirket olan ABC Şirketi'ni düşünün. Bu sonucu elde etmek için ABC Şirketi, sigortacılığı yapmak, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kaydettirmek ve satışı yönetmek için bir yatırım bankası tutar. Şirket, menkul kıymetlerin satışından fon alır ve daha sonra bu fonları fabrikalarını inşa etmek için kullanabilir. Bu örnekte, eskimiş ihraç mevcut hissedarlar için sulandırıcıydı.
Özel yatırımcılar da eski bir sorunu başlatabilir. Çok büyük bir Şirket XYZ hissesi, belki de 500.000 hissesi olan zengin bir yatırımcıyı düşünün. Bu tür vadeli ihraçta, özel yatırımcı, halka açık şirket yerine hisse satışından elde edilen geliri alacaktır. Bu tür tecrübeli ihraç, ödenmemiş hisseleri sulandırmaz.
Öne Çıkanlar
Seyreltici olmayan mevsimlik sorunlar, büyük miktarda hisseye sahip olan mevcut hissedarların bir şirketteki hisselerinin tamamını veya bir kısmını satmasıdır.
Eski bir ihraç, ikincil piyasadaki toplam hisse miktarını arttırdığı ve böylece her hissenin değerini sulandırdığı veya düşürdüğü için mevcut hissedarların varlıklarını sulandırabilir.
Mevsimlik bir sorun, halka açık bir şirketin para toplamak için yeni hisse senedi ihraç etmesidir.
Mevcut hissedarlar, vadesi geçmiş bir konuyu olumsuz olarak değerlendirebilir ve haberler hem mevcut hisselerin hem de yeni hisselerin fiyatının düşmesine neden olabilir.
Şirket genellikle eski ihraçtan gelen parayı borcunu ödemek veya yeni projeleri finanse etmek için kullanır.
