Maustettu numero
Mikä on maustettu kysymys?
Maastettu liikkeeseenlasku on lisäarvopapereiden liikkeeseenlasku vakiintuneelta yhtiöltä, jonka arvopapereilla jo käydään kauppaa jälkimarkkinoilla. Maustettu emissio tunnetaan myös nimellä maustettu osakeanti tai jatko-osakeanti (FPO). Blue chip -yhtiöiden liikkeeseen laskemat uudet osakkeet katsotaan kokeneemmiksi emissioksi. Listalla olevien joukkovelkakirjalainojen kauppaa jälkimarkkinoilla kutsutaan myös kokeneiksi emissioksi.
Kuinka maustettu numero toimii
Maustettuja liikkeeseenlaskuja hoitavat uudet osakkeet liikkeeseen laskevan yhtiön puolesta toimivat pääoman takaajat. Yhtiö perustaa uusien osakkeiden hinnan ulkona olevien osakkeiden markkinahintaan. Tyypillisesti osakkeiden takaajat ovat investointipankkeja, jotka ovat erikoistuneet työskentelemään julkisesti noteerattujen yritysten kanssa varmistaakseen, että kokenut liikkeeseenlasku täyttää kaikki sääntelyvaatimukset. Uusien osakkeiden myynnin helpottamiseksi vakuutuksenantajat ilmoittavat myös suurille institutionaalisille sijoittajille tulevasta osakemyynnistä.
Maustettua liikkeeseenlaskua ei pidä sekoittaa listautumisamiseen (IPO). IPO tapahtuu, kun yksityinen yritys siirtyy julkisesti noteeratuksi yhtiöksi, jossa sijoittajat voivat ostaa ja myydä osakkeita pörssissä. Listautumisanti on ensimmäinen kerta, kun julkinen sijoittaja voi ostaa yhtiön osakkeita. Sen sijaan kokenut kysymys syntyy, kun olemassa olevan julkisesti noteeratun yrityksen johto päättää myydä lisää osakkeita kerätäkseen rahaa.
Mausteiden tyypit
Laimentavia maustettuja kysymyksiä
Uusista osakkeista koostuva kokenut osakeanti voi merkittävästi laimentaa olemassa olevien osakkeenomistajien omistusta, koska se lisää osakkeiden kokonaismäärää jälkimarkkinoilla. Nykyisten osakkeenomistajien omistusosuus yhtiössä laskee. Kun yhtiö laskee liikkeeseen lisää osakkeita, jokainen olemassa oleva osakkeenomistaja omistaa pienemmän osan yhtiöstä, mikä laimentaa tai alentaa kunkin osakkeen arvoa.
Osakkeiden laimentumisen vaarat voivat vaikuttaa negatiivisesti osakkeenomistajan sijoituksen arvoon ja johtaa yhtiön osakkeen hinnan laskuun, kun sijoittajat vastaavat myymällä yhtiön. Merkintäoikeudet ovat yksi tapa, jolla yhtiö voi suojella osakkeenomistajia joiltakin laimentumisen vaikutuksilta. Merkintäoikeudet antavat olemassa oleville osakkeenomistajille oikeuden ostaa kausiannin osakkeita, usein alennettuun hintaan, ennen kuin yhtiö avaa uudet osakkeet laajemmille markkinoille.
Ei-laimentavia maustettuja kysymyksiä
Nykyisten osakkeenomistajien kaustetut emissiot eivät kuitenkaan laimenna olemassa olevia osakkeenomistajia, koska tämä skenaario ei luo lisäosakkeita. Monissa tapauksissa olemassa olevien osakkeenomistajien kokeneet emissiot liittyvät perustajiin tai muihin johtajiin (kuten pääomasijoittajiin ), jotka myyvät kaikki tai osan osuudestaan yrityksestä.
Tämä on yleistä tilanteissa, joissa yrityksen alkuperäinen listautumisanti sisälsi "sulkujakson", jonka aikana perustajaosakkaita ei annettu myydä osakkeitaan. Maustetut emissiotuotteet ovat siten suositeltu tapa perustaa osakkeenomistajia rahallistaakseen asemansa.
Maustettujen asioiden kritiikki
Yritykset laskevat usein liikkeeseen uusia osakkeita kerätäkseen rahaa uusien projektien rahoittamiseen tai velkojen maksamiseen. Sijoittajat voivat tulkita kokeneen ongelman merkkinä siitä, että yhtiöllä on taloudellisia ongelmia. He saattavat nähdä sen signaalina, että yhtiöllä on rahapulaa. Tämä uutinen voi aiheuttaa sekä ulkona olevien osakkeiden että uusien osakkeiden hinnan laskun. Sijoittajien mieliala voi kääntyä negatiiviseksi yhtiötä vastaan, kun nykyiset osakkeenomistajat alkavat kokea osakkeiden laimentumisen taloudellisia vaikutuksia.
Myös suurten osakemäärien myyminen – varsinkin sellaisen, jolla on vähän kauppaa – voi aiheuttaa laskupaineita osakkeen hintaan. Näistä syistä on tärkeää, että sijoittaja harkitsee useita yrityksen taloudellisen tilanteen näkökulmia harkitessaan ostamista kokeneeseen liikkeeseen.
Esimerkkejä maustetusta aiheesta
Harkitse yritystä ABC, julkinen yhtiö, joka haluaa myydä lisää osakkeita kokeneella liikkeeseenlaskulla kerätäkseen rahaa uudelle tehtaalle. Tämän tuloksen saavuttamiseksi yritys ABC palkkaa investointipankin suorittamaan vakuutusliikkeen, rekisteröimään sen Securities and Exchange Commissionissa (SEC) ja hoitamaan myynnin. Yritys saa varat arvopapereiden myynnistä ja voi sitten käyttää ne tehtaansa rakentamiseen. Tässä esimerkissä kokenut liikkeeseenlasku laimensi nykyisiä osakkeenomistajia.
Yksityiset sijoittajat voivat myös käynnistää kokeneen annin. Harkitse varakasta sijoittajaa, jolla on erittäin suuri joukko XYZ-yhtiön osakkeita, ehkä 500 000 osaketta. Tämäntyyppisessä kokeellisessa annissa yksityinen sijoittaja saa osakkeiden myynnistä saadut tuotot julkisen yhtiön sijaan. Tämäntyyppinen kokenut liikkeeseenlasku ei laimenna ulkona olevien osakkeiden määrää.
Kohokohdat
Ei-laimentavia kokeneita liikkeitä ovat, kun nykyiset osakkeenomistajat, joilla on suuria osakkeita, myyvät kaikki osuutensa tai osan yhtiöstä.
Kausianti voi laimentaa olemassa olevien osakkeenomistajien omistuksia, koska se lisää osakkeiden kokonaismäärää jälkimarkkinoilla ja siten laimentaa tai alentaa kunkin osakkeen arvoa.
Maustettu kysymys on, kun pörssiyhtiö laskee liikkeeseen uusia osakkeita kerätäkseen rahaa.
Nykyiset osakkeenomistajat voivat nähdä kokeneen liikkeen negatiivisessa valossa ja uutiset voivat aiheuttaa sekä ulkona olevien osakkeiden että uusien osakkeiden hinnan laskun.
Yritys käyttää pääsääntöisesti kokeneesta emissiosta saadut varat velkojen maksamiseen tai uusien projektien rahoittamiseen.
