Edizione stagionata

Che cos'è un problema stagionato?

Un'emissione stagionata è un'emissione di titoli addizionali di una società consolidata i cui titoli sono già scambiati nel mercato secondario. Un'emissione stagionata è anche nota come offerta azionaria stagionata o offerta pubblica successiva (FPO). Le nuove azioni emesse da società blue-chip sono considerate emissioni stagionate. Le obbligazioni in circolazione nei mercati secondari sono anche chiamate emissioni stagionate.

Come funziona un numero stagionato

Le emissioni stagionate sono gestite da sottoscrittori di azioni che lavorano per conto della società che emette le nuove azioni. La società baserà il prezzo delle nuove azioni sul prezzo di mercato delle azioni in circolazione. In genere, i sottoscrittori di azioni sono banche di investimento specializzate nella collaborazione con società quotate in borsa per garantire che l'emissione stagionata soddisfi tutti i requisiti normativi. Nel tentativo di facilitare la vendita delle nuove azioni, i sottoscrittori informeranno anche i grandi investitori istituzionali dell'imminente vendita di azioni.

Un problema consueto non deve essere confuso con un'offerta pubblica iniziale (IPO). Un'IPO si verifica quando una società privata passa a una società quotata in borsa in cui gli investitori possono acquistare e vendere azioni in borsa. L'IPO rappresenta la prima volta che gli investitori pubblici possono acquistare azioni della società. Un problema consueto, d'altra parte, si verifica quando il management di una società quotata in borsa esistente decide di vendere azioni aggiuntive per raccogliere fondi.

Tipi di problemi stagionati

Problemi di diluizione stagionati

Un'emissione stagionata composta da nuove azioni può diluire notevolmente le partecipazioni degli azionisti esistenti perché aumenta l'importo totale delle azioni sul mercato secondario. Gli attuali azionisti sperimenteranno una riduzione della loro percentuale di partecipazione azionaria nella società. Poiché la società emette più azioni, ogni azionista esistente possiede una parte più piccola della società, diluendo o riducendo così il valore di ciascuna azione.

I pericoli della diluizione delle azioni possono avere un impatto negativo sul valore dell'investimento di un azionista e portare a un calo del prezzo delle azioni della società poiché gli investitori rispondono vendendo la società. I diritti di sottoscrizione sono un modo in cui una società può proteggere gli azionisti da alcuni degli effetti della diluizione. I diritti di sottoscrizione conferiscono agli azionisti esistenti il diritto di acquistare azioni dell'emissione stagionata, spesso a un prezzo scontato, prima che la società apra le nuove azioni al mercato più ampio.

Problemi conditi senza diluizione

Le emissioni stagionate degli azionisti esistenti, tuttavia, non diluiscono gli azionisti esistenti poiché questo scenario non crea azioni aggiuntive. In molti casi, i problemi consueti degli azionisti esistenti coinvolgono fondatori o altri manager (come i venture capitalist ) che vendono tutte o una parte delle loro partecipazioni in un'azienda.

Ciò è comune nelle situazioni in cui l'IPO originale di una società includeva un periodo di "blocco" durante il quale agli azionisti fondatori non era consentito vendere le proprie azioni. Le emissioni consuete, quindi, sono un metodo preferito per gli azionisti fondatori per monetizzare le loro posizioni.

Critiche ai problemi consueti

Le aziende emetteranno spesso nuove azioni come un modo per raccogliere fondi per finanziare nuovi progetti o per ripagare il debito. Gli investitori possono interpretare un problema consueto come un segno che la società sta avendo problemi finanziari. Potrebbero vederlo come un segnale che la società è a corto di liquidità. Questa notizia può causare un calo del prezzo sia delle azioni in circolazione che delle nuove azioni. Il sentimento degli investitori potrebbe diventare negativo nei confronti della società poiché gli azionisti esistenti iniziano a subire l'impatto finanziario della diluizione delle azioni.

Inoltre, la vendita di grandi volumi di azioni, in particolare di quelle poco scambiate , può creare una pressione al ribasso sul prezzo di un'azione. Per questi motivi, è importante che un investitore consideri molteplici aspetti della salute finanziaria di un'azienda quando considera l'acquisto di un'edizione consueta.

Esempi di un problema stagionato

Si consideri la società ABC, una società per azioni che vuole vendere azioni aggiuntive in un'emissione consueta per raccogliere fondi per una nuova fabbrica. Per ottenere questo risultato, la società ABC assume una banca di investimento per effettuare la sottoscrizione, registrarla presso la Securities and Exchange Commission (SEC) e gestire la vendita. L'azienda riceve i fondi dalla vendita dei titoli ed è quindi in grado di utilizzare quei fondi per costruire la propria fabbrica. In questo esempio, l'emissione stagionata era diluitiva per gli azionisti esistenti.

Gli investitori privati possono anche avviare un'emissione stagionata. Si consideri un ricco investitore con un blocco molto grande di azioni della Società XYZ, forse 500.000 azioni. In questo tipo di emissione stagionata, l'investitore privato riceverà i proventi dalla vendita delle azioni invece della società pubblica. Questo tipo di emissione stagionata non diluisce le azioni in circolazione.

Mette in risalto

• Le emissioni condite non diluitive si verificano quando gli azionisti esistenti che detengono grandi quantità di azioni vendono tutte o una parte delle loro partecipazioni in una società.

• Un'emissione stagionata può diluire le partecipazioni degli azionisti esistenti perché aumenta l'importo totale delle azioni sul mercato secondario, diluendo o riducendo così il valore di ciascuna azione.

• Un problema consueto è quando una società quotata in borsa emette nuove azioni per raccogliere fondi.

• Gli azionisti esistenti possono vedere un'emissione consueta in una luce negativa e la notizia può causare un calo del prezzo sia delle azioni in circolazione che delle nuove azioni.

• L'azienda generalmente utilizza i soldi dell'emissione stagionata per ripagare il debito o per finanziare nuovi progetti.