Zaprawiony problem

Co to jest doświadczony problem?

Emisja sezonowa to emisja dodatkowych papierów wartościowych od spółki posiadającej ugruntowaną pozycję, której papiery wartościowe znajdują się już w obrocie na rynku wtórnym. Doświadczona emisja jest również znana jako sezonowa oferta akcji lub następna oferta publiczna (FPO). Nowe akcje emitowane przez spółki blue chip są uważane za emisje sezonowe. Obrót zaległymi obligacjami na rynkach wtórnych nazywany jest również emisjami sezonowymi.

Jak działa doświadczony problem

Zaawansowane emisje są obsługiwane przez subemitentów akcji działających w imieniu spółki emitującej nowe akcje. Spółka oprze cenę nowych akcji na cenie rynkowej akcji pozostających w obrocie. Zazwyczaj ubezpieczyciele akcji to banki inwestycyjne, które specjalizują się we współpracy ze spółkami notowanymi na giełdzie, aby zapewnić, że zaprawiona emisja spełnia wszystkie wymogi regulacyjne. Aby ułatwić sprzedaż nowych akcji, ubezpieczyciele powiadomią również dużych inwestorów instytucjonalnych o zbliżającej się sprzedaży akcji.

Zaprawionej emisji nie należy mylić z pierwszą ofertą publiczną (IPO). IPO ma miejsce, gdy prywatna firma przechodzi w spółkę publiczną, w której inwestorzy mogą kupować i sprzedawać akcje na giełdzie. IPO to pierwszy raz, kiedy inwestorzy publiczni mogą nabyć akcje spółki. Z drugiej strony, zaprawiony problem pojawia się, gdy zarząd istniejącej spółki giełdowej postanawia sprzedać dodatkowe akcje, aby zebrać pieniądze.

Rodzaje doświadczonych problemów

Rozwadniające, sezonowe problemy

Zaprawiona emisja, składająca się z nowych akcji, może znacznie rozwodnić stan posiadania dotychczasowych akcjonariuszy, ponieważ zwiększa łączną liczbę akcji na rynku wtórnym. Obecni akcjonariusze odczują zmniejszenie swojego procentowego udziału w kapitale spółki. Ponieważ firma emituje więcej akcji, każdy dotychczasowy udziałowiec posiada mniejszą część firmy, co rozwadnia lub obniża wartość każdej akcji.

Niebezpieczeństwo rozwodnienia akcji może negatywnie wpłynąć na wartość inwestycji akcjonariusza i doprowadzić do spadku ceny akcji spółki, ponieważ inwestorzy reagują wyprzedażą spółki. Prawa poboru to jeden ze sposobów, w jaki firma może chronić akcjonariuszy przed niektórymi skutkami rozwodnienia. Prawa poboru dają dotychczasowym akcjonariuszom prawo do nabycia akcji sezonowej emisji, często po obniżonej cenie, zanim spółka otworzy nowe akcje na szerszy rynek.

Nierozwadniające, sezonowe problemy

Ostre emisje od dotychczasowych akcjonariuszy nie rozwadniają jednak dotychczasowych akcjonariuszy, ponieważ taki scenariusz nie prowadzi do powstania dodatkowych akcji. W wielu przypadkach wytrawne emisje ze strony obecnych udziałowców obejmują założycieli lub innych menedżerów (takich jak inwestorzy wysokiego ryzyka ) sprzedających całość lub część swoich udziałów w firmie.

Dzieje się tak często w sytuacjach, gdy pierwotna oferta publiczna spółki obejmowała okres „lock-up”, podczas którego udziałowcy założyciele nie mogli sprzedawać swoich akcji. Emisje sezonowe są zatem preferowaną metodą monetyzacji swoich pozycji przez udziałowców-założycieli.

Krytyka zaprawionych problemów

Firmy często emitują nowe akcje jako sposób na pozyskanie środków na finansowanie nowych projektów lub spłatę zadłużenia. Inwestorzy mogą postrzegać zaprawiony problem jako znak, że firma ma problemy finansowe. Mogą to postrzegać jako sygnał, że firmie zaczyna brakować gotówki. Ta wiadomość może spowodować spadek ceny zarówno akcji pozostających w obrocie, jak i nowych akcji. Sentyment inwestorów może okazać się negatywny wobec spółki, ponieważ dotychczasowi akcjonariusze zaczną odczuwać finansowe skutki rozwodnienia akcji.

Ponadto sprzedaż dużych ilości akcji – zwłaszcza tych, które są przedmiotem rzadkiego obrotu – może wywołać presję na spadek ceny akcji. Z tych powodów ważne jest, aby inwestor rozważał wiele punktów widzenia kondycji finansowej firmy, rozważając zakup poważnego problemu.

Przykłady sezonowego wydania

Weźmy pod uwagę spółkę ABC, spółkę publiczną, która chce sprzedać dodatkowe akcje w sezonowej emisji, aby zebrać pieniądze na nową fabrykę. Aby osiągnąć ten wynik, firma ABC wynajmuje bank inwestycyjny, który zajmie się gwarantowaniem emisji, zarejestrowaniem go w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz obsługą sprzedaży. Firma otrzymuje środki ze sprzedaży papierów wartościowych i może je następnie wykorzystać na budowę swojej fabryki. W tym przykładzie wytrawna kwestia była rozwadniająca dla dotychczasowych akcjonariuszy.

Inwestorzy prywatni mogą również zainicjować zaprawioną emisję. Weźmy pod uwagę zamożnego inwestora z bardzo dużym pakietem akcji Spółki XYZ, może 500 000 akcji. W tego typu wytrawnej emisji dochód ze sprzedaży akcji otrzyma inwestor prywatny zamiast spółki publicznej. Ten rodzaj doświadczonej emisji nie rozwadnia wyemitowanych akcji.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Nierozwadniające, sezonowe problemy mają miejsce, gdy aktualni akcjonariusze, którzy posiadają duże ilości akcji, sprzedają całość lub część swoich udziałów w firmie.

• Zaprawiona emisja może rozwodnić stan posiadania dotychczasowych akcjonariuszy, ponieważ zwiększa łączną ilość akcji na rynku wtórnym, rozwadniając lub obniżając wartość każdej akcji.

• Poważna kwestia ma miejsce, gdy spółka giełdowa emituje nowe akcje, aby zebrać pieniądze.

• Obecni akcjonariusze mogą postrzegać starą emisję w negatywnym świetle, a wiadomości mogą spowodować spadek ceny zarówno akcji pozostających w obrocie, jak i nowych akcji.

• Spółka na ogół wykorzystuje pieniądze z zaprawionej emisji na spłatę zadłużenia lub finansowanie nowych projektów.