Bekleme Sigortası
Bekleme Sigortası Nedir?
yatırım bankasının elindeki tüm hisseleri halka sattıktan sonra kalan hisseleri satın almayı kabul ettiği ilk halka arzda (IPO) hisse satışına yönelik bir anlaşma türüdür . Bir yedek sözleşmede, sigortacı kalan hisseleri genellikle hisse senedinin piyasa fiyatından daha düşük olan abonelik fiyatından satın almayı kabul eder.
Bu sigortalama yöntemi, ihraç eden şirkete, halka arzın belirli bir miktar para toplayacağını garanti eder.
Bekleme Sigortasını Anlama
Hisse senetlerinin piyasa fiyatının altında satın alınabilmesi yedek sigortacılığın bir avantajı gibi görünse de, sigortacının satın alması için kalan hisselerin olması, arz için talep eksikliğini gösterir. Bekleme sigortacılığı böylece halka açılan şirketten ( ihraççı ) riski yatırım bankasına (sigortacı) aktarır. Bu ek risk nedeniyle, sigortacının ücreti daha yüksek olabilir.
Bir halka arzın sigortalanması için diğer seçenekler arasında kesin bir taahhüt ve bir en iyi çaba anlaşması yer alır.
Bekleme ve Firma Taahhüt Sigortası
Kesin bir taahhütte, aracılık yatırım bankası, hisseleri yatırımcılara satıp satamayacağına bakılmaksızın, ihraççı tarafından piyasaya sunulan tüm menkul kıymetleri satın alma garantisi verir. İhraç eden şirketler, tüm parayı hemen garanti altına aldığı için, beklemedeki yüklenim sözleşmelerine -ve diğerlerine- karşı kesin taahhütlü yüklenim sözleşmelerini tercih eder.
Tipik olarak, bir sigortacı, yalnızca halka arzın yüksek talep görmesi durumunda, riski tek başına üstlendiği için kesin bir taahhüt taahhütnameyi kabul edecektir; sigortacının kendi parasını riske atmasını gerektirir. Menkul kıymetleri yatırımcılara satamazsa, kalan hisselerle ne yapacağını bulması gerekecek - onları elinde tut ve artan talep için umut et ya da muhtemelen onları indirimli olarak boşaltmaya çalış ve hisselerde bir zarar kaydı yap.
Kesin taahhüt taahhüt sözleşmesinde sigortacı , menkul kıymetlerin kalitesini düşüren bir olay olması durumunda, onları tüm menkul kıymetleri satın alma taahhüdünden kurtaracak bir piyasaya çıkış maddesi üzerinde sıklıkla ısrar edecektir. Kötü piyasa koşulları tipik olarak kabul edilebilir nedenler arasında değildir, ancak piyasa yumuşak bir yamaya girerse şirketin işindeki önemli değişiklikler veya diğer halka arzların zayıf performansı bazen sigortacıların piyasadan çıkış maddesine başvurma nedenleridir.
Bekleme ve En İyi Çaba Sigortası
En iyi şekilde yüklenirken, sigortacılar teklif edilen tüm menkul kıymetleri satmak için ellerinden gelenin en iyisini yapacaklardır, ancak sigortacı hiçbir koşulda tüm menkul kıymetleri satın almak zorunda değildir. Bir teklif talebinin cansız olması bekleniyorsa, bu tür bir aracılık sözleşmesi genellikle devreye girer. Bu tür bir anlaşma kapsamında, satılmayan menkul kıymetler ihraççıya iade edilecektir.
Adından da anlaşılacağı gibi, sigortacı sadece hisse satmak için elinden gelenin en iyisini yapmaya söz verir. Düzenleme, satılmayan hisselerden sorumlu olmadıkları için sigortacıya yönelik riski azaltır. Sigortacı da konuyu tamamen iptal edebilir. Sigortacı, hizmetleri için, sorunu iptal etmeyi seçerse kaybedeceği sabit bir ücret alır.
Öne Çıkanlar
Diğer tür aracılık sözleşmeleri, en iyi çabayı ve kesin taahhüdü içerir.
Standby aracılık sözleşmesi, bir halka arzdan sonra bir yatırım bankasının halk tarafından satın alınmamış kalan hisseleri satın alacağını şart koşar.
En iyi çaba anlaşması, bankanın halka satmak için elinden gelenin en iyisini yapacağını söyler, ancak bunun ötesinde hisse satın alma taahhüdü yoktur.
Kesin taahhüt yükleniminde, yatırım bankası halka satıp satmayacağına bakılmaksızın hisse satın almayı taahhüt eder.
