yaka
Yaka Nedir?
riski tersine çevirme olarak da bilinen bir yaka, büyük kayıplara karşı koruma sağlamak için uygulanan bir seçenek stratejisidir, ancak aynı zamanda büyük kazançları da sınırlar.
Halihazırda altta yatan bir yatırımcı, aynı anda bir parasız alım seçeneği yazarken, parasız bir satım opsiyonu satın alarak bir yaka oluşturur. Satım, hisse senedinin fiyatının düşmesi durumunda tüccarı korur. Çağrıyı yazmak (ideal olarak satımı satın alma maliyetini dengelemesi gereken) gelir üretir ve tüccarın , çağrının kullanım fiyatına kadar hisse senedinden kâr etmesine izin verir, ancak daha yüksek değil.
Bir Tasmayı Anlamak
Bir yatırımcı, şu anda önemli ölçüde gerçekleşmemiş kazançları olan uzun bir hisse senedi ise, bir tasma yürütmeyi düşünmelidir. Ek olarak, yatırımcı , uzun vadede hisse senedinde yükselişe geçiyorsa, ancak daha kısa vadeli beklentilerden emin değilse de bunu düşünebilir . Hisse senedinde aşağı yönlü bir harekete karşı kazançlarını korumak için, yaka opsiyonu stratejisini uygulayabilirler. Bir yatırımcının en iyi senaryosu, dayanak hisse senedi fiyatının, yazılı alım opsiyonunun vade sonundaki kullanım fiyatına eşit olmasıdır.
Koruyucu yaka stratejisi, koruyucu satış ve kapalı çağrı olarak bilinen iki stratejiyi içerir. Koruyucu bir satış veya evli bir satış, uzun vadeli bir satış seçeneği olmayı ve altta yatan teminatı uzun tutmayı içerir. Kapsamlı bir arama veya satın alma/yazma, uzun vadeli güvenlik ve kısa bir arama seçeneğini içerir.
Parasız bir alım opsiyonunun satın alınması, tüccarı hisse senedi fiyatında potansiyel olarak büyük bir aşağı yönlü hareketten koruyan şeydir, parasız bir çağrı seçeneğinin yazılması (satılması) ise ideal olarak primler üretir. , satın almak için ödenen primleri mahsup etmelidir.
Çağrı ve satım aynı sona erme ayı ve aynı sayıda sözleşme olmalıdır. Satın alınan satış fiyatı, hisse senedinin mevcut piyasa fiyatının altında bir kullanım fiyatına sahip olmalıdır. Yazılı çağrı, hisse senedinin mevcut piyasa fiyatının üzerinde bir kullanım fiyatına sahip olmalıdır. Yatırımcı, sahip olunan hisse senedinin cari fiyatından eşit uzaklıkta olan ilgili kullanım fiyatlarını seçerse, ticaret çok az veya sıfır cepten maliyet için kurulmalıdır.
Kapsanan çağrının kullanım fiyatının üzerindeki hisse senedi kazançlarını feda etme riskini almaya istekli olduklarından, bu, hisse senedinde aşırı derecede yükseliş gösteren bir yatırımcı için bir strateji değildir.
Yaka Başa Dön Noktası (BEP) ve Kar Kaybı (P/L)
Bir yaka stratejisinde bir yatırımcının başabaş noktası (BEP), bir alacak veya borç olup olmamasına bağlı olarak dayanak hisse senedinin satın alma fiyatından çıkarılan veya eklenen satım ve çağrı için ödenen ve alınan primlerin netidir. Net kredi, alınan primlerin ödenen primlerden fazla olması ve net borç, ödenen primlerin alınan primlerden fazla olması durumudur.
Bir yakanın maksimum karı, alım opsiyonunun kullanım fiyatından, dayanak hisse senedinin hisse başına satın alma fiyatının çıkarılmasıyla elde edilen değere eşittir. Net borç veya alacak için seçeneklerin maliyeti daha sonra hesaba katılır. Maksimum kayıp, dayanak hisse senedinin satın alma fiyatından satım opsiyonunun kullanım fiyatının çıkarılmasıyla elde edilen değerdir. Daha sonra opsiyonun maliyeti hesaba katılır.
Maksimum Kar = (Alım opsiyonu kullanım fiyatı - Satım / Alım primlerinin netliği) - Hisse senedi alış fiyatı
Azami Zarar = Hisse senedi alış fiyatı - (Satış opsiyonu kullanım fiyatı - Alış / Alış primlerinin netliği)
Yaka Örneği
Bir yatırımcının ABC'nin hisse başına 80$'lık uzun 1.000 hissesi olduğunu ve hissenin şu anda hisse başına 87$'dan işlem gördüğünü varsayalım. Yatırımcı, genel piyasa oynaklığındaki artış nedeniyle pozisyonu geçici olarak hedge etmek istiyor.
Yatırımcı, kullanım fiyatı 77$ ve primi 3,00$ olan 10 satım opsiyonu (bir opsiyon sözleşmesi 100 hissedir) satın alır ve kullanım fiyatı 97$ olan ve 4,50$ primli 10 alım opsiyonu yazar.
Yaka uygulama maliyeti (77$'lık grev satın al ve 97$'lık grev çağrısı yaz) 1,50$/hisse net kredidir.
Başabaş noktası = 80 $ + 1,50 $ = 81,50 $ / hisse.
Maksimum kâr 15.500$ veya 10 sözleşme x 100 hisse x ((97$ - 1.50$) - 80$). Bu senaryo, hisse senedi fiyatları 97 $ veya üzerine çıkarsa gerçekleşir.
Tersine, maksimum kayıp 4.500 ABD Doları veya 10 x 100 x (80 ABD Doları - (77 ABD Doları - 1,50 ABD Doları)). Bu senaryo, hisse senedi fiyatı 77 $ veya altına düşerse gerçekleşir.
Öne Çıkanlar
Tasarruf, büyük kayıplara karşı koruma sağlamak için uygulanan, ancak aynı zamanda büyük yukarı yönlü kazançları da sınırlayan bir aşağı yönlü satım satın almayı ve bir yukarı yönlü çağrıyı satmayı içeren bir opsiyon stratejisidir.
Koruyucu yaka stratejisi, koruyucu satış ve kapalı arama olarak bilinen iki stratejiyi içerir.
Bir yatırımcının en iyi senaryosu, dayanak hisse senedi fiyatının, yazılı alım opsiyonunun vade sonundaki kullanım fiyatına eşit olmasıdır.
