Ağırlıklı Ortalama Vade (WAM)
Ağırlıklı Ortalama Vade (WAM) Nedir?
Ağırlıklı ortalama vade (WAM), ipoteğe dayalı menkul kıymetlerdeki (MBS) ipoteklerin vadelerine kadar geçen ağırlıklı ortalama süredir. Bu terim, daha geniş anlamda, şirket borçları ve belediye tahvilleri de dahil olmak üzere bir borçlanma senetleri portföyündeki vadeleri tanımlamak için kullanılır. WAM ne kadar yüksekse, portföydeki tüm ipotek veya tahvillerin vadesinin gelmesi o kadar uzun sürer. WAM, borç portföylerini yönetmek ve borç portföyü yöneticilerinin performansını değerlendirmek için kullanılır.
ağırlıklı ortalama kredi yaşı (WALA) ile yakından ilişkilidir .
Ağırlıklı Ortalama Vadeyi Anlama
WAM, portföydeki her bir ipotek veya borçlanma aracının yüzde değeri hesaplanarak hesaplanır. Tahvilin vadesine kalan ay veya yıl sayısı her bir yüzde ile çarpılır ve ara toplamların toplamı portföydeki tahvillerin ağırlıklı ortalama vadesine eşittir.
WAM, tahvil portföylerini yönetmek ve portföy yöneticilerinin performansını değerlendirmek için bir araç olarak kullanılır. Örneğin, yatırım fonları çeşitli WAM yönergelerine sahip tahvil portföyleri sunar ve bir fon portföyünün beş yıl kadar kısa veya 30 yıl kadar uzun bir WAM'si olabilir. Yatırımcı, belirli bir yatırım zaman çerçevesine uyan bir tahvil fonu seçebilir. Fonun yatırım hedefi, tahvil endeksi gibi bir karşılaştırma ölçütü içerir ve kıyaslama portföyünün WAM'ı yatırımcılar ve portföy yöneticileri için kullanılabilir. Bir portföy yöneticisinin yatırım performansı, getiri oranına ve fonun tahvil portföyündeki WAM'a göre değerlendirilir.
Tahvil merdiveni,. farklı vade tarihlerine sahip tahvillerin satın alınmasını içeren bir yatırım stratejisidir; bu, portföydeki dolarların zaman içinde farklı noktalarda yatırımcıya iade edilmesi anlamına gelir. Merdiven stratejisi, sahibinin tahvil vadesi gelirlerini zaman içinde cari faiz oranlarında yeniden yatırım yapmasına olanak tanır ve bu da faiz oranları düşük olduğunda tüm portföyü yeniden yatırım yapma riskini azaltır. Tahvil merdiveni, gelir odaklı bir yatırımcının tahvil portföyünde makul bir faiz oranını korumasına yardımcı olur ve bu yatırımcılar portföyü değerlendirmek için WAM'ı kullanır.
WAM'ın Nasıl Hesaplandığına İlişkin Örnek
Örneğin, bir yatırımcının, üç tahvil holdingini içeren 30.000 dolarlık bir portföye sahip olduğunu varsayalım.
Tahvil A, 5.000 dolarlık bir tahvildir (toplam portföyün %16,7'si) ve 10 yılda vadesi doluyor
Tahvil B, altı yılda olgunlaşan 10.000$'lık bir yatırımdır (%33.3).
C Tahvili, dört yıl vadeli 15.000$'lık bir tahvil (%50).
WAM'ı hesaplamak için, yüzdelerin her biri vadeye kadar geçen yıllarla çarpılır, böylece yatırımcı şu formülü kullanabilir: (%16.7 X 10 yıl) + (%33.3 X 6 yıl) + (%50 X 4 yıl) = 5.67 yıl veya yaklaşık beş yıl, sekiz ay.
Ağırlıklı Ortalama Vade ve Ağırlıklı Ortalama Kredi Yaşı
Ağırlıklı ortalama vade (WAM) ve ağırlıklı ortalama kredi yaşı (WALA), ipoteğe dayalı bir menkul kıymete yapılan yatırımın karlı olma olasılığını tahmin etmek için kullanılır. Bununla birlikte, WAM, ipoteğe dayalı menkul kıymet havuzlarının vadesi için daha yaygın olarak kullanılan bir ölçü olma eğilimindedir. Bir borç portföyündeki menkul kıymetlerin vadesine kadar geçen ortalama süreyi, portföye yatırılan dolar miktarıyla orantılı olarak ölçer. Ağırlıklı ortalama vadesi daha yüksek olan portföyler, faiz oranı değişikliklerine daha duyarlıdır.
WALA, gerçekte WAM'ın tersi olarak hesaplanır: WAM, portföydeki her ipotek veya borçlanma aracının yüzde değerini hesaplar. Tahvilin vadesine kalan ay veya yıl sayısı her bir yüzde ile çarpılır ve ara toplamların toplamı portföydeki tahvillerin ağırlıklı ortalama vadesine eşittir.
##Öne çıkanlar
Daha uzun bir WAM, daha kısa WAM'lara sahip MBS'den biraz daha yüksek faiz oranı ve kredi riski anlamına gelir.
Ağırlıklı ortalama vade (WAM), bir ipoteğe dayalı menkul kıymette (MBS) havuzlanan ipoteklerin toplam vadesinin bir ölçüsüdür.
WAM, başka bir popüler MBS süre metriğinin tersidir: ağırlıklı ortalama kredi yaşı (WALA).
