蟑螂理论

什么是蟑螂理论？

蟑螂理论是指一种市场理论，它指出当公司向公众披露坏消息时，未来可能会披露更多相关的负面事件。坏消息可能以盈利失误、诉讼或其他一些意想不到的负面事件的形式出现。蟑螂理论这个术语来自一个普遍的信念，即看到一只蟑螂通常证明还有更多。

了解蟑螂理论

蟑螂理论是一种非科学理论，它基于这样一种观点，即公司的命运取决于外部和内部力量，并且可能不仅仅受到一个坏消息的影响。简而言之，当您看到一只蟑螂时，可能还有更多您无法立即看到的蟑螂。毕竟，一只蟑螂通常意味着有更多的蟑螂躺在黑暗中。因此，当一家公司受到外部力量的负面影响时，其行业同行不太可能对这些相同的力量免疫。因此，当一家公司的不幸被公之于众时，类似的不幸很可能会降临到其他同样受到影响的公司身上。

收益意外或失误是行业趋势的指标，特别是如果它们发生在一个行业中的不止一家公司。如果某个行业中的一家孤立公司显示出意外的收益，则可以忽略它。但是，如果不止一家公司宣布盈利意外或亏损，则可能是业内其他公司将获得类似盈利结果的有力指标。

##蟑螂理论的影响

坏消息是不可避免和不可避免的——无论公司或行业如何。但在许多情况下，公司的高层管理团队可能会试图淡化任何坏消息的影响。事实上，即使对公司股价产生影响，有些人也试图通过积极推动新闻来扭转局面。对于某些公司来说，这可能是一次性的，但对于其他公司来说可能不一定如此。明智的投资者或许能够看穿这些公关策略，并理解突然爆出的坏消息可能会在未来带来更大的影响——对公司乃至整个行业而言。

蟑螂理论会对市场产生有害影响。当投资者面临一个行业中一家或多家公司的坏消息时，他们通常会重新考虑他们在同一行业的其他公司的持股情况。在某些情况下，这个消息足以说服投资者抛售行业股票，这可能导致整个行业的价格暴跌。此外，一家公司的不当消息可能会引起恐慌和公众的强烈抗议，这通常会激起政府监管机构的兴趣，他们将调查行业竞争对手。

涉及一家公司的丑闻可能会激起政府监管机构的兴趣，他们将调查该行业的其他公司。

蟑螂理论的例子

蟑螂理论被用来描述金融界的几个关键事件，即安然之后发现的会计丑闻，以及次贷危机导致的金融危机。

2001 年 10 月，有报道称能源公司安然公司多年来一直从事欺骗性会计行为，误导投资者和公众对公司财务状况的看法，该公司被奉为美国公司的成功典范。到 2002 年 8 月，安然破产，负责审计的会计师事务所 Arthur Andersen 放弃了其注册会计师执照。安然丑闻暗示非法会计行为可能比最初认为的更为普遍，并提醒监管机构和投资公众注意潜在的财务不当行为。在接下来的 18 个月里，类似的会计丑闻让包括 WorldCom、Tyco 和 Adelphia 在内的许多其他公司倒闭。

2007 年 2 月，次级贷款机构 New Century Financial Corporation 面临流动性问题，因为不良贷款对违约次级借款人造成的损失开始出现。这家公司是许多其他次级贷款机构中第一家面临导致次级抵押贷款崩溃的财务问题的公司。换句话说，一家次级贷款机构——一只蟑螂——的财务问题表明许多其他类似的企业也处于同样的境地。

＃＃强调

由于投资者可能会因为坏消息而重新考虑同行业的其他持股，因此蟑螂理论往往会对整个市场产生负面影响。
蟑螂理论指出，当一家公司披露坏消息时，未来可能会披露更多相关的负面事件。
蟑螂理论的命名源于人们普遍认为看到一只蟑螂就证明还有更多的证据。
蟑螂理论可用于描述影响公司和整个行业的情况。