次级贷款人

什么是次级贷款人？

次级贷方是专门为具有低或“次级”信用评级的借款人提供服务的信贷提供者。由于这些借款人的违约风险较高，次级贷款的利率相对较高。

在 2007-2008 年金融危机之后，次级贷款成为一个相当受关注的话题，人们普遍认为它是导致美国房地产市场急剧下滑的原因。

了解次级贷款

次级贷方是向不符合传统贷方贷款资格的个人提供贷款的债权人。根据定义，这些次级借款人的信用评级低于平均水平，因此被认为面临更大的违约风险。为了减轻这种风险，次级贷方使用基于风险的定价系统来计算其次级贷款的条款和利率。由于次级借款人的风险增加，次级贷款的利率总是相对较高。

传统上，次级贷款人和次级贷款人之间的关系相对简单。贷方将接受借方可能拖欠贷款的风险，以换取借方支付的利率。如果平均而言，次级贷款所赚取的利息足以超过违约损失的本金，贷方就会获利。通常，次级贷方会确保他们拥有庞大且多元化的次级贷款组合，以管理其违约风险。

然而，最近，贷方和借方之间的这种关系变得更加复杂。这是由于证券化现象，贷方将其贷款出售给第三方，然后第三方将这些贷款打包成不同的证券。然后将这些证券出售给可能与最初的贷方或负责打包贷款的一方完全无关的投资者。

由于证券化，次级贷款人可以有效地摆脱与次级贷款相关的违约风险。通过证券化过程将这些贷款出售给投资者，次级贷方现在可以只专注于启动新的次级贷款，然后迅速将其出售给证券化提供商。通过这种方式，违约风险从次级贷方转移到最终将通过证券化产品拥有次级贷款的投资者身上。

次级贷款的真实世界示例

这种次级贷款和证券化的结合通常被认为对 2007-2008 年的金融危机有重大影响。在危机前的几年里，次级抵押贷款放贷人将大量次级抵押贷款出售给证券化合作伙伴，这些合作伙伴用它们生产被称为抵押贷款支持证券 (MBS) 的证券化产品。这些证券随后被出售给世界各地的各种投资者。

对这种做法的一个批评是，它消除了次级抵押贷款放贷人确保其贷款违约风险保持在可控水平的动机；由于违约风险转移给了 MBS 持有人，因此激励次级贷款人尽可能多地提供次级贷款，而不管其违约风险如何。这导致抵押贷款标准不断恶化，直到抵押贷款的平均质量下降到危险和不可持续的水平。

＃＃ 强调

• 由于这些借款人的违约风险相对较高，次级贷款的利率高于平均水平。

• 次级贷款是向信用评级低的借款人提供贷款的做法。

• 次级贷款被视为助长了 2007-2008 年的金融危机，部分原因是证券化现象。