共识估计

什么是共识估计？

共识估计是基于涵盖股票的所有股票分析师的综合估计对上市公司的预期收益的预测。

一般来说，分析师预测公司在本季度、财政年度(FY) 和未来财政年度的每股收益(EPS) 和收入数字。公司的规模和覆盖它的分析师数量将决定得出共识估计的池的规模。

理解共识估计

当您听说一家公司“未达到预期”或“超出预期”时，通常指的是共识估计。这些预测可以在股票报价或华尔街日报网站、Bloomberg、Visible Alpha、Morningstar.com和**Google Finance等地方找到。

分析师努力根据预测、模型、主观评估、市场情绪和实证研究对公司未来的发展做出估计。共识估计，由几个单独的分析师评估组成，在许多方面往往更像是一门艺术，而不是一门精确的科学。每位分析师的研究不仅依赖于财务报表（即公司的资产负债表、损益表或现金流量表），而且还依赖于他们个人对分析的主观输入以及随后对结果的解释。

分析师通常会使用来自上述数据源的输入，并将其放入贴现现金流模型(DCF) 中。 DCF 是一种估值方法，它使用未来自由现金流(FCF) 预测并使用所需的年利率对其进行贴现，以得出现值估计。

如果得出的现值高于股票的当前市场价格，分析师可能会“高于”共识。相反，如果未来现金流的现值低于计算时的股票价格，分析师可能会得出结论，该股票的价格“低于”共识。

共识估计和市场（内）效率

所有这些导致一些权威人士相信市场并不像通常声称的那样有效，并且效率是由对可能不准确的众多未来事件的估计驱动的。这可能有助于解释为什么公司的股票会迅速适应由季度收益和收入数据提供的新信息，而这些数据与共识估计不同。

咨询公司麦肯锡 2013 年的一项研究发现，缺少共识估计不会对公司的股价产生重大影响。该研究的作者写道：“在短期内，低于共识的收益预期很少是灾难性的。”

他们的分析发现，在公告发布后的五天内，如果错过共识 1%，股价只会下跌十分之二。但该研究还告诫不要过度解读结果。据其作者称，共识估计“暗示”了投资者对特定公司或行业的担忧。

＃＃＃例子

例如，让我们看看 Molson Coors Brewing Company (TAP)。 2010 年，这家饮料制造商超出市场预期 2%。然而，其股价仍下跌 7%，因为投资者将收益意外归因于一次性减税，而不是公司基本战略和长期盈利能力的改善。

＃＃强调

如果一家公司错过或超过共识估计，它可能会分别导致股票价格暴跌或飙升。
这些估计不是一门精确的科学，取决于多种因素，从访问公司记录到以前的财务报表和对公司产品市场的估计。
共识估计是分析师对股票的公司收入和收益预测的平均值。