电流暴露法 (CEM)

什么是当前暴露方法 (CEM)？

当前风险暴露法 (CEM) 是金融机构用来衡量因交易对手违约而导致其衍生品投资组合损失预期现金流的风险的系统。

衍生合约的重置成本，并建议应保持资本缓冲以应对潜在的违约风险。

##了解当前的曝光方法

银行和其他金融机构通常使用 CEM 来模拟他们对特定衍生品的风险敞口，以便分配足够的资本来应对潜在的交易对手风险。在当前风险暴露方法下，金融机构的总风险暴露等于所有按市值计价合约的重置成本加上旨在反映潜在未来风险暴露 (PFE) 的附加值。

附加项是具有权重的标的资产的名义本金金额。更简单地说，CEM 下的总敞口将是交易总值的百分比。衍生工具的基础资产类型将根据资产类型和期限应用不同的权重。

CEM 示例

例如，假设期限为 1 至 5 年的利率衍生品的 PFE 附加值为 0.5%，但不包括黄金的贵金属衍生品的附加值为 7%。因此，100 万美元的利率掉期合约的 PFE 为 5,000 美元，而类似的贵金属合约的市值为 70,000 美元。当前的风险敞口方法将结合这两个金额（75,000 美元），得出 7.5% 的 CME。这表示标价为 70,000 美元的合同的重置成本加上 5,000 美元的 PFE。

实际上，大多数合同都是针对更大的美元数字的，金融机构持有许多合同，其中一些起到抵消作用。因此，当前的风险敞口方法旨在帮助银行证明其已拨出足够的资本来弥补整体的负面风险敞口。

当前曝光方法背后的历史

目前的风险敞口方法已根据第一部巴塞尔协议进行编纂，以专门处理场外交易 (OTC) 衍生品中的交易对手信用风险 (CCR)。巴塞尔银行监管委员会的目标是提高金融部门应对金融压力的能力。通过提高风险管理和银行透明度，国际协议希望避免机构倒闭的多米诺骨牌效应。

尽管目前的风险敞口方法已付诸实践，但其局限性在金融危机开始时暴露出来，部分原因是资本不足以覆盖金融机构的衍生品风险敞口。对 CEM 的主要批评指出了保证金交易和无保证金交易之间缺乏区别。

此外，现有的风险确定方法过于关注当前定价，而不是未来现金流的波动。为了解决这个问题，巴塞尔委员会于 2017 年发布了交易对手信用风险的标准化方法 (SA-CCR)，以取代 CEM 和标准化方法（CEM 的替代方案）。 SA-CCR 通常对大多数资产类别应用更高的附加因子，并增加这些类别中的类别。

＃＃强调

当前风险暴露法 (CEM) 是公司管理与衍生品交易相关的交易对手风险的一种方式。
建立 CEM 风险管理方法是为了应对人们对场外衍生品市场规模和不透明性的日益关注，如果不加以缓解，可能导致系统性失败。
CEM 使用修改后的重置成本计算，加权机制取决于持有的衍生品合约的类型。