طريقة التعرض الحالية (CEM)
ما هي طريقة التعرض الحالية (CEM)؟
طريقة التعرض الحالية (CEM) هي نظام تستخدمه المؤسسات المالية لقياس المخاطر المتعلقة بفقدان التدفقات النقدية المتوقعة من محافظ مشتقاتها بسبب تقصير الطرف المقابل.
يسلط CEM الضوء على تكلفة استبدال عقد المشتقات ويقترح احتياطي رأس المال الذي يجب الحفاظ عليه ضد مخاطر التخلف عن السداد المحتملة.
فهم طريقة التعرض الحالية
عادة ما تستخدم البنوك والمؤسسات المالية الأخرى إدارة تجربة العملاء لنمذجة تعرضها لمشتقات معينة من أجل تخصيص رأس مال كافٍ لتغطية مخاطر الجرد المحتملة للأطراف. بموجب طريقة التعرض الحالية ، فإن إجمالي تعرض المؤسسة المالية يساوي تكلفة الاستبدال لجميع العقود المحددة بالسوق بالإضافة إلى الوظيفة الإضافية التي من المفترض أن تعكس التعرض المستقبلي المحتمل (PFE).
الوظيفة الإضافية هي المبلغ الأساسي النظري للأصل الأساسي الذي يتم تطبيق ترجيح عليه. بعبارة أكثر بساطة ، سيكون إجمالي التعرض بموجب CEM نسبة مئوية من القيمة الإجمالية للتجارة. سيكون لنوع الأصل الذي يقوم عليه المشتق ترجيح مختلف يتم تطبيقه بناءً على نوع الأصل وتاريخ الاستحقاق.
مثال على CEM
على سبيل المثال ، لنفترض أن مشتق سعر الفائدة الذي يستحق استحقاق من سنة إلى خمس سنوات سيكون له إضافة PFE بنسبة 0.5 ٪ ولكن مشتق المعادن الثمينة باستثناء الذهب سيكون له إضافة بنسبة 7 ٪. لذا فإن عقدًا بقيمة مليون دولار لمقايضة أسعار الفائدة لديه PFE قدره 5000 دولار ، لكن عقدًا مشابهًا للمعادن الثمينة له علامة في السوق تبلغ 70 ألف دولار. ستجمع طريقة التعرض الحالية بين هذين المبلغين (75000 دولار أمريكي) ، وينتج عنها معدل تعليمي يصل إلى 7.5٪. يمثل هذا تكلفة استبدال عقد بقيمة 70000 دولار تم تمييزه للسوق بالإضافة إلى مبلغ 5000 دولار أمريكي.
في الواقع ، معظم العقود هي لأرقام أكبر بكثير بالدولار وتحتفظ المؤسسات المالية بالعديد منها ، وبعضها يلعب أدوارًا تعويضية. لذا فإن طريقة التعرض الحالية تهدف إلى مساعدة البنك على إظهار أنه قد خصص رأس مال كافٍ لتغطية التعرض السلبي الإجمالي.
التاريخ وراء طريقة التعرض الحالية
تم تقنين طريقة التعرض الحالية بموجب اتفاقيات بازل الأولى للتعامل بشكل خاص مع مخاطر الائتمان للطرف المقابل (CCR) في المشتقات التي لا تستلزم وصفة طبية (OTC). تهدف لجنة بازل للرقابة المصرفية إلى تحسين قدرة القطاع المالي على التعامل مع الضغوط المالية. من خلال تحسين إدارة المخاطر وشفافية البنوك ، يأمل الاتفاق الدولي في تجنب تأثير الدومينو للمؤسسات الفاشلة.
على الرغم من أن طريقة الانكشاف الحالية قيد التطبيق ، فقد تم الكشف عن حدودها من خلال الأزمة المالية التي بدأت ، جزئيًا ، بسبب عدم كفاية رأس المال لتغطية التعرض للمشتقات في المؤسسات المالية. أشار الانتقاد الرئيسي لسوق CEM إلى عدم وجود تمييز بين المعاملات ذات الهامش وغير الهامش.
علاوة على ذلك ، كانت طرق تحديد المخاطر الحالية شديدة التركيز على الأسعار الحالية بدلاً من تقلبات التدفقات النقدية في المستقبل. ولمواجهة ذلك ، نشرت لجنة بازل النهج الموحد لمخاطر الائتمان للطرف المقابل (SA-CCR) في عام 2017 ليحل محل كل من أسلوب إدارة تجربة العملاء والطريقة الموحدة (بديل عن إدارة تجربة العملاء). يطبق SA-CCR عمومًا عوامل إضافية أعلى على معظم فئات الأصول ويزيد الفئات ضمن تلك الفئات.
يسلط الضوء
طريقة التعرض الحالية (CEM) هي طريقة للشركات لإدارة مخاطر الطرف المقابل المرتبطة بمعاملات المشتقات.
تم وضع طريقة إدارة المخاطر في إدارة المخاطر لإدارة المخاطر استجابةً للقلق المتزايد بشأن حجم وشفافية سوق المشتقات خارج البورصة ، الأمر الذي قد يؤدي إلى فشل منهجي إذا تُرك دون تخفيف.
يستخدم CEM حساب تكلفة الاستبدال المعدل بآلية ترجيح تعتمد على نوع عقد المشتقات المحتفظ به.
