वर्तमान एक्सपोजर विधि (सीईएम)

वर्तमान एक्सपोजर विधि (सीईएम) क्या है?

वर्तमान एक्सपोजर विधि (सीईएम) वित्तीय संस्थानों द्वारा काउंटरपार्टी डिफॉल्ट के कारण अपने डेरिवेटिव पोर्टफोलियो से प्रत्याशित नकदी प्रवाह को खोने के जोखिम को मापने के लिए उपयोग की जाने वाली प्रणाली है।

सीईएम एक डेरिवेटिव अनुबंध की प्रतिस्थापन लागत पर प्रकाश डालता है और एक पूंजी बफर का सुझाव देता है जिसे संभावित डिफ़ॉल्ट जोखिम के खिलाफ बनाए रखा जाना चाहिए।

वर्तमान एक्सपोजर विधि को समझना

गिनती के जोखिम को कवर करने के लिए पर्याप्त पूंजी आवंटित की जा सके । वर्तमान एक्सपोजर पद्धति के तहत, एक वित्तीय संस्थान का कुल एक्सपोजर सभी मार्क-टू-मार्केट अनुबंधों की प्रतिस्थापन लागत के साथ-साथ एक ऐड-ऑन है जो संभावित भविष्य के एक्सपोजर (पीएफई) को प्रतिबिंबित करने के लिए है।

ऐड-ऑन अंतर्निहित परिसंपत्ति की काल्पनिक मूल राशि है जिसका उस पर भार होता है। सीधे शब्दों में कहें तो सीईएम के तहत कुल एक्सपोजर व्यापार के कुल मूल्य का एक प्रतिशत होगा। व्युत्पन्न में अंतर्निहित परिसंपत्ति के प्रकार का परिसंपत्ति प्रकार और परिपक्वता के आधार पर अलग-अलग भार होगा।

सीईएम का उदाहरण

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक से पांच साल की परिपक्वता वाली ब्याज दर व्युत्पन्न में 0.5% का पीएफई ऐड-ऑन होगा, लेकिन सोने को छोड़कर एक कीमती धातु व्युत्पन्न में 7% का ऐड-ऑन होगा। तो ब्याज दर स्वैप के लिए $ 1 मिलियन डॉलर के अनुबंध में $ 5,000 का पीएफई है, लेकिन कीमती धातुओं के लिए इसी तरह के अनुबंध का बाजार में $ 70,000 का निशान है। वर्तमान एक्सपोज़र विधि इन दो राशियों ($75,000) को मिलाएगी, और परिणामस्वरूप 7.5% का सीएमई होगा। यह बाजार के लिए चिह्नित $70,000 अनुबंध और $5,000 पीएफई की प्रतिस्थापन लागत का प्रतिनिधित्व करता है।

वास्तव में, अधिकांश अनुबंध बहुत बड़े डॉलर के आंकड़ों के लिए होते हैं और वित्तीय संस्थान कई रखते हैं, जिनमें से कुछ ऑफसेट भूमिका निभाते हैं। तो मौजूदा एक्सपोजर पद्धति का मतलब बैंक को यह दिखाने में मदद करना है कि उसने समग्र नकारात्मक एक्सपोजर को कवर करने के लिए पर्याप्त पूंजी अलग रखी है।

वर्तमान एक्सपोजर विधि के पीछे का इतिहास

ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव्स में काउंटरपार्टी क्रेडिट रिस्क (सीसीआर) के साथ विशेष रूप से निपटने के लिए पहले बेसल समझौते के तहत मौजूदा एक्सपोजर पद्धति को संहिताबद्ध किया गया था। बैंकिंग पर्यवेक्षण पर बेसल समिति का लक्ष्य वित्तीय क्षेत्र की वित्तीय तनाव से निपटने की क्षमता में सुधार करना है। जोखिम प्रबंधन और बैंक पारदर्शिता में सुधार के माध्यम से, अंतर्राष्ट्रीय समझौता विफल संस्थानों के डोमिनोज़ प्रभाव से बचने की उम्मीद करता है।

वर्तमान एक्सपोजर पद्धति के व्यवहार में होने के बावजूद, वित्तीय संस्थानों में डेरिवेटिव एक्सपोजर को कवर करने के लिए अपर्याप्त पूंजी के कारण, वित्तीय संकट के माध्यम से इसकी सीमाएं उजागर हुईं। सीईएम की मुख्य आलोचना मार्जिन और गैर-मार्जिन लेनदेन के बीच अंतर की कमी की ओर इशारा करती है।

इसके अलावा, मौजूदा जोखिम निर्धारण के तरीके भविष्य में नकदी प्रवाह के उतार-चढ़ाव के बजाय वर्तमान मूल्य निर्धारण पर केंद्रित थे। इसका प्रतिकार करने के लिए, बेसल समिति ने सीईएम और मानकीकृत पद्धति (सीईएम का एक विकल्प) दोनों को बदलने के लिए 2017 में काउंटरपार्टी क्रेडिट रिस्क (एसए-सीसीआर) के लिए मानकीकृत दृष्टिकोण प्रकाशित किया। एसए-सीसीआर आम तौर पर अधिकांश परिसंपत्ति वर्गों के लिए उच्च ऐड-ऑन कारक लागू करता है और उन वर्गों के भीतर श्रेणियों को बढ़ाता है।

हाइलाइट्स

• वर्तमान एक्सपोजर विधि (सीईएम) फर्मों के लिए डेरिवेटिव लेनदेन से जुड़े प्रतिपक्ष जोखिम का प्रबंधन करने का एक तरीका है।

• ओटीसी डेरिवेटिव बाजार के आकार और अस्पष्टता के बारे में बढ़ती चिंता के जवाब में जोखिम प्रबंधन के लिए सीईएम पद्धति की स्थापना की गई थी, जो कि अगर बिना रुके छोड़ दिया गया तो प्रणालीगत विफलता हो सकती है।

• CEM एक वेटिंग तंत्र के साथ एक संशोधित प्रतिस्थापन लागत गणना का उपयोग करता है जो आयोजित व्युत्पन्न अनुबंध के प्रकार पर निर्भर करेगा।