Núverandi útsetningaraðferð (CEM)
Hvað er núverandi útsetningaraðferð (CEM)?
Núverandi áhættuskuldbindingaraðferð (CEM) er kerfi sem fjármálastofnanir nota til að mæla áhættuna í tengslum við að tapa væntanlegu sjóðstreymi úr afleiðusafni þeirra vegna vanskila mótaðila.
CEM leggur áherslu á endurnýjunarkostnað afleiðusamnings og leggur til fjármagnsbuff sem ætti að viðhalda gegn hugsanlegri vanskilaáhættu.
Skilningur á núverandi útsetningaraðferð
Bankar og aðrar fjármálastofnanir hafa venjulega notað CEM til að móta áhættu sína á tilteknum afleiðum til að úthluta nægilegu fjármagni til að mæta hugsanlegri mótaðilaáhættu. Samkvæmt núverandi áhættuskuldbindingaraðferð er heildaráhætta fjármálastofnunar jöfn endurnýjunarkostnaði allra markaðsmarkaðssamninga að viðbættu sem er ætlað að endurspegla hugsanlega framtíðaráhættu (PFE).
Viðbótin er ímyndaður höfuðstóll undirliggjandi eignar sem hefur vægi á sig. Einfaldara sagt, heildaráhætta samkvæmt CEM mun vera hlutfall af heildarverðmæti viðskipta. Tegund eignar sem liggur til grundvallar afleiðunni mun hafa mismunandi vægi miðað við eignategund og gjalddaga.
Dæmi um CEM
Segjum til dæmis að vaxtaafleiða með gjalddaga upp á eitt til fimm ár muni hafa PFE-viðbót upp á 0,5% en góðmálmaafleiða án gulls myndi hafa 7% viðbót upp á 7%. Þannig að 1 milljón dollara samningur fyrir vaxtaskiptasamning hefur PFE upp á $5.000 en svipaður samningur fyrir góðmálma hefur mark til markaðssetningar upp á $70.000. Núverandi áhættuskuldbindingaraðferð mun sameina þessar tvær upphæðir ($75.000) og leiða til CME upp á 7,5%. Þetta táknar endurnýjunarkostnað 70.000 dollara samningsins sem markaður er á markað auk 5.000 dollara PFE.
Í raun og veru eru flestir samningar fyrir miklu stærri dollaratölur og fjármálastofnanir eiga margar, þar sem sumir gegna jöfnunarhlutverki. Þannig að núverandi áhættuskuldbindingaraðferð er ætlað að hjálpa banka að sýna að hann hafi lagt nægilegt fjármagn til hliðar til að standa straum af neikvæðri áhættu.
Sagan á bak við núverandi útsetningaraðferð
Núverandi áhættuskuldbindingaraðferð var lögfest samkvæmt fyrstu Basel-samkomulaginu til að taka sérstaklega á mótaðilalánaáhættu (CCR) í OTC-afleiðum. Markmið Baselnefndar um bankaeftirlit er að bæta getu fjármálageirans til að takast á við fjárhagsálag. Með því að bæta áhættustýringu og gagnsæi banka vonast alþjóðasáttmálinn til að forðast dómínóáhrif fallandi stofnana.
Þrátt fyrir að núverandi áhættuskuldbindingaraðferð sé í reynd voru takmarkanir hennar afhjúpaðar í gegnum fjármálakreppuna sem hófst að hluta til vegna ónógs fjármagns til að standa straum af afleiðuáhættu hjá fjármálastofnunum. Helsta gagnrýnin á CEM benti á skort á aðgreiningu á milli álagsbundinna og ómarkvissra viðskipta.
Ennfremur voru núverandi áhættuákvörðunaraðferðir of einbeittar að núverandi verðlagningu frekar en sveiflum í sjóðstreymi í framtíðinni. Til að stemma stigu við þessu birti Basel-nefndin staðlaða nálgun við útlánaáhættu (SA-CCR) árið 2017 til að koma í stað bæði CEM og staðlaðu aðferðarinnar (valkostur við CEM). SA-CCR notar almennt hærri viðbótarstuðla á flesta eignaflokka og eykur flokkana innan þeirra flokka.
Hápunktar
Núverandi áhættuskuldbindingaraðferð (CEM) er leið fyrir fyrirtæki til að stjórna mótaðilaáhættu sem tengist afleiðuviðskiptum.
CEM-aðferðin fyrir áhættustýringu var sett á laggirnar til að bregðast við vaxandi áhyggjum af stærð og ógagnsæi OTC-afleiðumarkaðarins, sem gæti leitt til kerfisbilunar ef ekki er brugðist við.
CEM notar breyttan endurnýjunarkostnaðarútreikning með vigtunarkerfi sem fer eftir tegund afleiðusamnings.
