Current Exposure Method (CEM)

Mikä on Current Exposure Method (CEM)?

Nykyisen riskin menetelmä (CEM) on rahoituslaitosten käyttämä järjestelmä, jolla mitataan riskejä, jotka liittyvät johdannaissalkkujensa ennakoitujen kassavirtojen menettämiseen vastapuolen maksukyvyttömyyden vuoksi.

johdannaissopimuksen korvauskustannuksia ja ehdottaa pääomapuskuria, joka tulisi säilyttää mahdollisen maksukyvyttömyysriskin varalta.

Nykyisen altistusmenetelmän ymmärtäminen

Pankit ja muut rahoituslaitokset ovat tyypillisesti käyttäneet CEM - mallia tiettyihin johdannaisiin kohdistuvien riskien mallintamiseen kohdistaakseen riittävästi pääomaa mahdollisten vastapuoliriskien kattamiseksi. Nykyisessä riskimenetelmässä rahoituslaitoksen kokonaisvastuu on yhtä suuri kuin kaikkien markkinahintaan merkittyjen sopimusten jälleenhankintakustannus sekä lisäosa, jonka on tarkoitus kuvastaa mahdollista tulevaa riskiä (PFE).

Lisäosa on kohde-etuuden nimellinen pääoma, johon sovelletaan painotusta. Yksinkertaisemmin sanottuna CEM:n kokonaisvastuu on prosenttiosuus kaupan kokonaisarvosta. Johdannaisen kohde-etuutena olevalla omaisuuserällä on erilainen painotus omaisuuserän tyypin ja maturiteetin mukaan.

Esimerkki CEM:stä

Oletetaan esimerkiksi, että korkojohdannaisella, jonka maturiteetti on 1–5 vuotta, PFE-lisäosa on 0,5 %, mutta jalometallijohdannaisella ilman kultaa on 7 prosentin lisäys. Joten miljoonan dollarin koronvaihtosopimuksella PFE on 5 000 dollaria, mutta samanlaisen jalometalleja koskevan sopimuksen markkina-arvo on 70 000 dollaria. Nykyinen altistusmenetelmä yhdistää nämä kaksi summaa (75 000 dollaria), ja tuloksena on 7,5 %:n CME. Tämä edustaa 70 000 dollarin sopimuksen korvauskustannuksia markkinahintaan ja 5 000 dollarin PFE:tä.

Todellisuudessa useimmat sopimukset koskevat paljon suurempia dollareita, ja rahoituslaitoksilla on monia, joistakin on kompensoiva rooli. Joten nykyisen altistusmenetelmän on tarkoitus auttaa pankkia osoittamaan, että se on sijoittanut tarpeeksi pääomaa kattamaan negatiivisen kokonaisriskin.

Historia nykyisen altistusmenetelmän takana

Nykyinen altistusmenetelmä kodifioitiin ensimmäisten Baselin sopimusten mukaisesti käsittelemään erityisesti OTC-johdannaisten vastapuoliriskiä (CCR). Baselin pankkivalvontakomitean tavoitteena on parantaa finanssisektorin kykyä selviytyä taloudellisista paineista. Riskienhallinnan ja pankkien läpinäkyvyyden parantamisen avulla kansainvälisellä sopimuksella pyritään välttämään kaatuvien laitosten dominoefekti.

Huolimatta nykyisestä vastuumenetelmästä, sen rajoitukset paljastuivat finanssikriisin kautta, joka alkoi osittain riittämättömästä pääomasta kattamaan rahoituslaitosten johdannaisvastuita. CEM:n pääasiallinen kritiikki osoitti, että marginaalisia ja marginaalittomia liiketoimia ei ole erotettu toisistaan.

Lisäksi olemassa olevat riskinmääritysmenetelmät keskittyivät liikaa nykyiseen hinnoitteluun eikä tulevaisuuden kassavirtojen vaihteluihin. Tämän torjumiseksi Baselin komitea julkaisi vuonna 2017 vastapuolen luottoriskin standardoidun menetelmän (SA-CCR), joka korvaa sekä CEM:n että standardoidun menetelmän (vaihtoehto CEM:lle). SA-CCR soveltaa yleensä korkeampia lisäkertoimia useimpiin omaisuusluokkiin ja lisää luokkia näiden luokkien sisällä.

Kohokohdat

• Nykyinen riskimenetelmä (CEM) on tapa yrityksille hallita johdannaistransaktioihin liittyvää vastapuoliriskiä.

• CEM-menetelmä riskienhallintaan otettiin käyttöön vastauksena kasvavaan huoleen OTC-johdannaismarkkinoiden koosta ja läpinäkyvyydestä, mikä voi johtaa systeemiseen epäonnistumiseen, jos sitä ei puututa.

• CEM käyttää muokattua jälleenhankintakustannuslaskelmaa painomekanismilla, joka riippuu hallussa olevan johdannaissopimuksen tyypistä.