债务担保

什么是债务证券？

债务证券的例子包括政府债券、公司债券、存款证 (CD)、市政债券或优先股。债务证券也可以以抵押证券的形式出现，例如抵押债务债券(CDO)、抵押抵押债券 (CMO)、政府全国抵押贷款协会 (GNMA) 发行的抵押贷款支持证券和零息证券。

债务证券是一种金融资产，当一方借钱给另一方时产生。例如，公司债券是公司发行并出售给投资者的债务证券。投资者借钱给公司，以换取预定数量的利息支付，以及在债券到期日归还本金。

另一方面，政府债券是政府发行并出售给投资者的债务证券。投资者借钱给政府以换取利息支付（称为息票支付）和债券到期时的本金返还。

债务证券也被称为固定收益证券，因为它们从利息支付中产生固定的收入流。与投资者赚取的回报取决于股票发行人的市场表现的股权投资不同，债务工具保证投资者将收到其初始本金的偿还，以及预定的利息支付流。

当然，这种合同担保并不意味着债务证券没有风险，因为债务证券的发行人可能会宣布破产或违约。

股权投资相比，债务证券通常被认为是一种风险较低的投资形式。当然，与投资中的情况一样，特定证券的真正风险将取决于其特定特征。

例如，与在新兴市场运营的初创公司相比，一家在成熟市场运营的资产负债表强劲的公司可能更不可能拖欠债务。在这种情况下，成熟的公司可能会被三大信用评级机构给予更有利的信用评级：标准普尔 (S&P)、穆迪公司 (MCO) 和惠誉评级。

为了与风险和回报之间的一般权衡保持一致，信用评级较高的公司通常会为其债务证券提供较低的利率，反之亦然。例如，截至 2020 年 7 月 29 日，美国公司债券收益率的彭博巴克莱指数显示，双 A 级公司债券的平均年收益率为1.34%，而三 B 级公司债券的平均年收益率为 2.31%。

收益率以换取这些风险较低的证券是有道理的。

股票证券代表对公司收益和资产的债权，而债务证券是对债务工具的投资。例如，股票是股权证券，而债券是债务证券。当投资者购买公司债券时，他们实质上是借给公司资金，并有权获得债券的本金和利息。

相反，当某人从一家公司购买股票时，他们实质上是购买了该公司的一部分。如果公司盈利，投资者也会盈利，但如果公司亏损，股票也会亏损。

如果公司破产，它会先于股东向债券持有人付款。

艾玛最近用她银行的抵押贷款买了一套房子。从艾玛的角度来看，抵押贷款代表了她必须通过定期支付利息和本金来偿还的债务。然而，从她的银行的角度来看，艾玛的抵押贷款是一种资产，一种债务证券，使他们有权获得一系列利息和本金支付。

与其他债务证券一样，Emma 与银行的抵押协议规定了贷款的关键条款，例如面值、利率、付款时间表和到期日。在这种情况下，协议还包括贷款的特定抵押品，即她购买的房屋。

作为该债务证券的持有人，Emma 的银行可以选择继续持有该资产或在二级市场上将其出售给一家公司，该公司随后可能将该资产打包成抵押抵押债券(CMO)。

＃＃强调