双无触摸选项

什么是双重无触摸选项？

双重无接触期权是一种奇异期权，仅当标的资产价格在到期前保持在指定范围内时，才向持有人提供指定的支付。买方与卖方协商价格范围（称为障碍水平）。卖方通常是经纪公司。

最大可能的损失是设置期权的成本。最大利润是协商的支付金额（减去购买期权的成本）。通常，买方会指定他们愿意承担多少风险，经纪人会根据该金额（和其他因素）提供百分比支付。这使双重非触摸选项的结构非常简单。

双重无接触期权及其相反的双重一触式期权都属于二元期权类别。二元期权具有“是或否”的逻辑基础。他们要么支付全部金额，要么支付零（买方失去投资）。

了解双重无触摸选项

因为他们有二元支付，双重无接触期权是二元期权。他们押注标的资产在某个日期之前不会超过障碍水平。由于这种结构，他们将赌博的元素带入了方程式。事实上，这些类型的期权及其卖家很容易出现欺诈行为，这就是许多司法管辖区禁止这些产品的原因。支出往往有利于卖家/经纪人（类似于赌场中的赌博游戏有利于“房子”的方式）。

在特定时期内保持区间波动，则双重无接触选项可能会很有用。主要在外汇(FX) 市场向二元期权交易者提供双重无接触期权。

例如，如果当前欧元/美元汇率为 1.15，并且交易者认为该汇率将在未来 15 天内保持不变，则交易者可以使用双重无接触期权，障碍位于 1.10 和 1.20。如果利率没有超出这两个障碍中的任何一个，投资者就可以获利。

特别注意事项

交易者也可以通过使用空头扼杀策略或空头跨式策略来实现与传统期权相同的目标。常规期权的优势包括流动性、透明度和最小的交易对手风险。

对于大多数双无触摸选项，实际上没有预付费用。相反，交易者只是根据经纪人提供的支出来决定他们想在期权上投资多少钱。经纪人根据几个因素确定支出。如果障碍水平较宽，他们将提供较低的支出。这是因为更有可能不会触及级别（这意味着买方收到了付款）。

到期前的较短时间范围也会降低支出，因为在短时间内，价格不太可能波动太大。如果价格没有太大变动——因此没有达到障碍——买家会收到一笔款项。价格越有可能保持在障碍之间，买家从经纪人那里获得的支出就越低。这是因为经纪人想要保护自己，因此会将保护纳入他们提供的支出中。

双非触摸选项是双单触选项的逆。如果标的资产的价格触及或穿过任一障碍水平，一键式期权的持有者将获得支付。

Double No-Touch vs. Vanilla Options

如前所述，双重无触摸选项与常规或普通选项不同。非接触式和所有其他二元期权主要是场外交易 (OTC) 工具。买卖双方协商条款，包括支付金额、上下障碍水平和到期日。在实践中，不会进行任何谈判。经纪人提供条款，买方要么接受，要么不交易。

大多数二元期权只会产生两种结果。买方失去了他们为期权支付的费用，或者他们收到了付款。在某些情况下，经纪人可能会允许买方在交易到期前退出交易，这通常会导致部分亏损或盈利。

在特定日期或特定日期以指定价格买卖标的资产。它们还具有标准化的执行价格、到期日和合约规模。这种标准化为他们提供了二级市场流动性的优势，并为买卖双方提供了更多保证，即交易和行使，如果发生，将迅速顺利地进行。

由于价格是由买卖双方共同设定的，因此常规期权往往会根据市场条件进行合理定价。对于双重无接触二元期权，一切都由出售期权的经纪人设置，这通常会使风险/回报偏向经纪人。

双重无接触期权交易示例

假设交易者正在关注美元/日元。当前汇率为 108.55。交易员认为，未来 24 小时价格可能会保持在 109 至 108 之间。

他们购买了具有这些障碍水平的双重无接触期权，在一天内到期，并投资 100 美元。经纪人提供 50% 的支出。这意味着如果价格保持在 108.999 和 108.001 之间，买家将收到 50 美元（以及他们的 100 美元），因为价格没有触及或超过障碍。

如果价格触及 109 或更高，或 108 或更低，交易者将损失 100 美元。当期权到期时，支付或损失将自动发生在交易者的账户中。

对于一天的工作来说，50% 的支出可能听起来非常好，但交易者冒着 100% 的投资资本风险只赚了 50%。大多数交易者寻求在赢家身上赚得比在输家身上赚得更多，而这种支出实际上与该目标相反。交易者需要每输一次赢两次才能达到收支平衡。

此外，如果支付更高，例如 80%，这意味着价格极不可能保持在该合同的障碍范围内。支付更高，但收到支付的机会将非常低。

＃＃ 强调

• 双重无接触期权是一种二元期权，如果标的价格在到期前保持在指定的价格范围内，买方将获得固定的支付。

• 使用空头跨式或扼杀策略可以实现相同的支出，但双重无接触策略的损失有限。

• 如果价格在任何时候触及或超过价格边界（高于或低于），交易者将失去他们为期权支付的价格。