交易所交易产品 (ETP)

什么是交易所交易产品 (ETP)？

交易所交易产品 (ETP) 是跟踪标的证券、指数或其他金融工具的证券类型。 ETP 在类似于股票的交易所进行交易，这意味着它们的价格可能会在日常和盘中波动。然而，ETP 的价格来源于它们追踪的基础投资。

交易所交易产品的类型

交易所交易产品可以以多种投资为基准，包括商品、货币、股票和债券。由于ETP的价格可能会波动，投资者有可能获得收益，但也有市场损失的风险。 ETP 可以包含几个或数百个基础投资。

交易所交易基金 (ETF)

与共同基金类似，交易所交易基金包含一篮子投资，其中可能包括股票和债券。 ETF 通常跟踪标普 500 等基础指数，但也可以跟踪行业、部门、商品甚至货币。交易所交易基金的价格可以像其他投资一样涨跌。这些产品全天交易，就像股票交易一样。

围绕 ETF 的受欢迎程度源于它们的低费用，因为它们是被动管理的。例如，被动管理的 ETF 可能会追踪标准普尔 500 指数。在这里，ETF 拥有指数中包含的所有 500 只股票。相反，积极管理的基金涉及投资经理买卖证券，这可能会导致更高的费用。一些 ETF 具有被动和主动属性的组合。

交易所交易票据 (ETN)

交易所交易票据(ETN) 与 ETF 一样，也跟踪证券的基础指数并在主要交易所进行交易。然而，ETN 是一篮子无担保债务证券。 ETN 向投资者支付他们在到期日追踪的指数所获得的回报，减去任何费用或佣金。

ETN 类似于债券，因为投资者在到期时收到其原始投资金额（本金）的回报。但是，ETN 不支付定期利息。此外，购买 ETN 的投资者并不拥有他们追踪的指数中的任何证券。因此，投资者从基础指数获得本金和回报的可能性取决于发行人的信誉。

不同的税收待遇适用于各种类型的 ETP。投资者应与税务专业人士讨论投资 ETP 可能产生的任何税务后果。

交易所交易产品与共同基金

交易所交易产品的开发旨在创造比共同基金更具灵活性的投资。共同基金是由一群投资者资助并由专业资金经理管理的一篮子证券组成的基金。

共同基金通常只在交易日结束时定价一次。 ETP 像股票一样交易，可以全天买卖，价格全天变动。例如，投资者可以向 ETF 下订单，以特定价格向经纪人购买或出售。投资者可以在早上买入 ETF 并在当天结束时卖出，而共同基金则没有这种灵活性。 ETP 的费用比率通常低于其共同基金同行。

ETP 还需要经纪账户才能进行交易，因此如果 ETP 股票不是经纪允许自由交易的 ETF 之一，则买卖 ETP 股票可能会产生经纪佣金。大多数高流动性 ETP 可以在所有主要的折扣经纪商处进行交易而无需收取佣金。此外，买卖价格的不同可能会增加交易 ETP 的成本。另一方面，一些免费或免费的共同基金可以在没有任何交易佣金的情况下买卖，并且不需要经纪账户。

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交易所交易产品的增长

自 1993 年第一只 ETF 首次亮相以来，这些基金和其他 ETP 的规模和受欢迎程度都显着增长。根据ETFGI 的数据，2020 年，全球 ETF 的总资产管理规模 (AUM) 超过 7 万亿美元。 ETP 的低成本结构促成了它们的普及，这吸引了资产远离成本较高的主动管理基金。

交易所交易产品的真实示例

市场上最大的 ETF 是 SPDR S&P 500 ETF (SPY)，截至 2021 年 3 月，其资产超过 3000 亿美元。该 ETF 拥有标准普尔所有 500 只股票的股份，其中包括一些最成熟的公司。世界如：

万事达卡公司
家得宝公司
麦当劳公司
元（以前的 Facebook）
摩根大通公司
亚马逊公司。

假设一位投资者在 2017 年 1 月 1 日以 227.21 美元的价格向 SPY 投资了 10,000 美元，并在 2019 年 3 月 31 日以 288.57 美元的价格出售了 ETF；减去任何经纪人费用，投资者将获得 27% 的收益。

＃＃强调

ETP 在类似于股票的交易所进行交易。
ETP 的价格在日常和盘中波动。
ETP 的股价来自他们追踪的基础投资。
交易所交易产品 (ETP) 是跟踪基础证券、指数或金融工具的证券类型。
ETP 通常是共同基金和积极管理基金的低成本替代品。