Exchange Traded Product (ETP)

Hvad er et børshandlet produkt (ETP)?

Børshandlede produkter (ETP'er) er typer værdipapirer, der sporer underliggende værdipapirer,. et indeks eller andre finansielle instrumenter. ETP'er handler på børser svarende til aktier, hvilket betyder, at deres priser kan svinge fra dag til dag og intradag. Priserne på ETP'er er dog afledt af de underliggende investeringer, som de sporer.

Typer af børshandlede produkter

Børshandlede produkter kan benchmarkes til utallige investeringer, herunder råvarer, valutaer, aktier og obligationer. Da priserne på ETP'er kan svinge, har investorer potentiale til at tjene gevinster, men har også risiko for markedstab. ETP'er kan indeholde nogle få eller hundredvis af underliggende investeringer.

Exchange Traded Funds (ETF'er)

I lighed med en investeringsforening indeholder en børshandlet fond en kurv af investeringer, der kan omfatte aktier og obligationer. En ETF sporer normalt et underliggende indeks såsom S&P 500, men kan følge en industri, sektor, råvarer eller endda valuta. En børshandlet fonds kurs kan stige og falde ligesom andre investeringer. Disse produkter handles i løbet af dagen, ligesom en aktie ville handle.

Populariteten omkring ETF'er stammer fra deres lave gebyrer, da de forvaltes passivt. For eksempel kan en passivt forvaltet ETF spore S&P 500-indekset. Her ejer ETF alle 500 aktier indeholdt i indekset. Omvendt involverer en aktivt forvaltet fond, at en investeringsforvalter køber og sælger værdipapirer, hvilket kan føre til højere gebyrer. Nogle ETF'er deler en kombination af både passive og aktive egenskaber.

Exchange Traded Notes (ETN'er)

Exchange traded notes (ETN'er), ligesom ETF'er, sporer også et underliggende indeks over værdipapirer og handler på større børser. ETN'er er dog kurve af usikrede gældsbeviser. ETN betaler investorerne det afkast, de modtager fra det indeks, de sporer på udløbsdatoen, minus eventuelle gebyrer eller provisioner.

ETN'er ligner obligationer, idet investorerne modtager afkastet af deres oprindelige investerede beløb - hovedstolen - ved udløb. ETN betaler dog ikke periodiske rentebetalinger. Investorer, der køber ETN'er, ejer heller ikke nogen af værdipapirerne i det indeks, de sporer. Som et resultat heraf afhænger sandsynligheden for, at investorerne vil få tilbagebetalt hovedstolen og afkastet fra det underliggende indeks af udstederens kreditværdighed.

Forskellige skattemæssige behandlinger gælder for de forskellige typer ETP'er. Investorer bør tale med en skatteekspert for potentielle skattemæssige konsekvenser af at investere i ETP'er.

Børshandlede produkter vs. gensidige fonde

Børshandlede produkter blev udviklet for at skabe investeringer, der havde mere fleksibilitet end investeringsforeninger. Gensidige fonde er fonde bestående af en kurv af værdipapirer finansieret af en samling af investorer og forvaltet af professionelle pengeforvaltere.

Gensidige fonde prissættes typisk kun én gang ved slutningen af handelsdagen. ETP'er handler som aktier og kan købes og sælges i løbet af dagen og har priser, der bevæger sig i løbet af dagen. For eksempel kan en investor afgive en ordre hos ETF'er om at købe eller sælge til en bestemt pris hos en mægler. Investorer kan købe ETF'en om morgenen og sælge den ved udgangen af dagen, hvorimod investeringsforeninger ikke har den fleksibilitet. ETP'er har ofte lavere omkostningsprocenter end deres modparter i investeringsforeninger.

ETP'er kræver også en mæglerkonto for at handle, så køb og salg af ETP-aktier kan resultere i en mæglerkommission, hvis det ikke er en af de ETF'er, som mæglerhuset tillader at handles frit. De fleste meget likvide ETP'er kan handles uden kommission i alle de store rabatmæglere. Derudover kan forskelle i købs- og salgsprisen – køb og salg – øge omkostningerne ved handel med ETP'er. Nogle investeringsforeninger uden belastning eller gebyrer kan på den anden side købes og sælges uden handelskommission, og de kræver ikke en mæglerkonto.

TTT

Vækst af børshandlede produkter

Siden debuten af den første ETF i 1993 er disse fonde og andre ETP'er vokset betydeligt i størrelse og popularitet. Ifølge ETFGI havde ETF'er i 2020 på verdensplan over 7 billioner USD i samlede aktiver under forvaltning (AUM). ETP'ers lavprisstruktur har bidraget til deres popularitet, hvilket har tiltrukket aktiver væk fra aktivt forvaltede fonde med højere omkostninger.

Eksempel i den virkelige verden på et børshandlet produkt

Den største ETF på markedet er SPDR S&P 500 ETF (SPY), med aktiver på mere end US$300 milliarder i marts 2021. ETF'en ejer aktier i alle 500 aktier i S&P, herunder nogle af de mest veletablerede virksomheder i verden som:

• Mastercard Inc.

• Home Depot Inc.

• McDonald's Corp.

• Meta (tidligere Facebook)

• JPMorgan Chase & Co.

• Amazon.com Inc.

Lad os sige, at en investor investerede $10.000 i SPY den 1. januar 2017 for $227,21 og solgte ETF'en den 31. marts 2019 for $288,57; investoren ville have en gevinst på 27 % minus eventuelle mæglergebyrer.

Højdepunkter

• ETP'er handler på børser svarende til aktier.

• Prisen på ETP'er svinger fra dag til dag og intradag.

• Aktiekursen på ETP'er kommer fra de underliggende investeringer, som de sporer.

• Børshandlede produkter (ETP) er typer værdipapirer, der sporer underliggende værdipapirer, indeks eller finansielle instrumenter.

• ETP'er er normalt et billigt alternativ til investeringsforeninger og aktivt forvaltede fonde.