金融化

##什么是金融化？

金融化是指一国金融部门相对于其整体经济的规模和重要性的增加。随着各国摆脱工业资本主义，金融化已经发生。该术语不仅描述了市场和金融部门在我们生活中的存在增加，而且还描述了交易和市场参与者的日益多样化以及它们与经济和社会各个部分的交叉。

理解金融化

金融化通过改变金融市场的结构和运作方式以及通过影响企业行为和经济政策来影响宏观经济和微观经济。

在美国，金融部门占国内生产总值 (GDP) 的比例从 1950 年的 2.8% 增长到 2019 年的 21%。

金融化还导致金融部门的收入增长高于其他经济部门。自 1980 年以来，与其他行业的工人相比，在美国金融部门工作的个人的收入大幅增长。

自 1980 年代以来，金融业一直在追求短期财务回报而不是长期目标，这需要对技术和产品开发进行投资。造成这种情况的最大原因之一仅仅是华尔街遵循其资本主义本能的问题，这告诉他们从金钱而不是工程产品中赚钱更有利润。

金融工具提供了快速的回报，几乎没有大惊小怪，因此他们投资于促进这种方法的软件，而不是投资于建造工厂所需的昂贵实体。他们还支持可以在沃尔玛销售并在海外制造的产品。因此，金融业在美国制造业的衰退中发挥了重要作用

虽然美国金融化的开端可以追溯到 1950 年代，但金融部门真正开始增长是在 20 世纪后期，特别是在布雷顿森林体系垮台之后。这与 1980 年代及以后新自由主义的兴起和米尔顿弗里德曼的自由市场原则一起促成了美国的金融化。

布雷顿森林协议——将国际货币与美元挂钩并将美元与黄金挂钩——创造了可预测的汇率并限制了投机活动。因此，当这种情况下降时，一个以自由贸易和资本自由流动为标志的新时期开始了。这也造成了金融业从中获利的全球市场的不稳定。

此外，随着美国还清了对其他国家的债务，印了更多的钱，全球流动性大幅增加。这使银行能够向消费者提供更多信贷，并在私人借贷市场开辟了更多获利机会。

##当代金融化的特征

自 70 年代和 80 年代开始金融化以来，全球金融资产的整体价值暴涨。 1990 年，全球金融资产价值为 56 万亿美元，占全球 GDP 的 263%。 20 年后，这个数字达到了惊人的 219 万亿美元。

近年来，放松管制和新的金融技术对金融业产生了重大影响。即使在 2008 年经济衰退之后，有关银行能够借贷的方式和金额的法律也相对宽松，从而进一步创造了流动性。

尤其是在过去十年中，证券化出现了大幅增长，当发起人将各种金融资产打包成一个组，然后将这组重新打包的资产出售给投资者时，就会发生这种情况。随着金融机构及其客户不断寻求新的盈利途径，它们提供的金融工具也越来越多样化。

一般来说，随着流动性和借贷的增加，通货膨胀也会增加。这意味着没有将足够的储蓄投资于这些金融工具的消费者将蒙受损失，从而对金融部门产生进一步的需求。此外，由于互联网，比以往任何时候都更多的人可以访问金融信息和市场。

最后，Robinhood 等初学者投资应用程序的出现将非传统投资者带入了金融市场。

令人着迷的是，虽然金融业已成为我们生活中更重要的一部分，但在 2019 年投资股票市场的美国人的百分比创下了历史新低，为 52%。

金融服务也是美国重要的出口来源。虽然美国拥有世界上最大、流动性最强的金融市场，但世界上许多其他国家也发生了金融化，甚至在墨西哥和土耳其等新兴市场也是如此。

在美国和国外，银行、资产管理、保险和风险投资（构成金融部门的组成部分）的增长也可以促进其他经济部门的增长。庞大且流动性强的金融市场提供多样化的金融产品，更容易为投资和增长提供资金，并通过保险保护购买和投资。

金融市场也促进了国际贸易。根据国际清算银行（BIS）的数据，每日外汇交易量已从 1989 年的 5700 亿美元增加到 2019 年的 6.6 万亿美元。

金融化也导致了金融部门的显着就业增长，预计这种就业增长将持续下去。

##金融化批判

金融化的批评者集中在它对短期利润的强调上。他们认为，这种关注可能会破坏公司的长期目标并对产品质量产生负面影响。

由于股东想要实现利润最大化，该公司被迫拆分其垂直整合业务。反对分拆的管理层认为，这将影响整体产品质量。控制最终装配中使用的每个组件的属性有助于制造商向消费者提供优质产品。

其他人声称金融化导致了“非生产性”资本主义。根据经济学家迈克尔·罗伯茨（Michael Roberts）的说法，“金融化现在主要被用作对资本主义全新阶段进行分类的术语，在该阶段中，利润主要不是来自生产中的剥削，而是来自流通中的金融征用（类似于高利贷）。”

其他研究侧重于大公司因金融化而主导经济的方式。根据研究作者的说法，他们的主导地位主要是由于他们有能力迎合金融市场并在其中发挥作用。对于小公司来说，竞争环境不是一个公平的竞争环境，因为它们无法产生大型投资者所要求的巨额货币回报。

###住房金融化好不好？

住房金融化指的是住房被视为投资和财富的工具，而不是社会福利。许多认为安全、稳定的住房是一项人权的人对住房日益金融化提出了质疑。

食品金融化是指金融部门侵入食品供应链各个方面的方式。该术语反映了各种金融参与者对食品生产、分配和消费方式的影响。

高等教育也受到金融化的影响。今天的许多大学更多地依靠学费而不是国家资助来支付他们的费用。这迫使一些学校为了吸引更多的潜在学生，不得不借大量的钱来支付豪华设施和学生宿舍的费用。自 1970 年代金融化出现以来，学费也飙升。

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