Financiarisation
Qu'est-ce que la financiarisation ?
La financiarisation fait référence à l'augmentation de la taille et de l'importance du secteur financier d'un pays par rapport à son économie globale. La financiarisation s'est produite alors que les pays se sont éloignés du capitalisme industriel. Le terme décrit également non seulement l'augmentation de la présence du marché et du secteur financier dans nos vies, mais la diversité croissante des transactions et des acteurs du marché ainsi que leur intersection avec toutes les parties de l'économie et de la société.
Comprendre la financiarisation
La financiarisation a un impact à la fois sur la macroéconomie et la microéconomie en modifiant la façon dont les marchés financiers sont structurés et exploités et en influençant le comportement des entreprises et la politique économique.
Aux États-Unis, la taille du secteur financier en pourcentage du produit intérieur brut (PIB) est passée de 2,8 % en 1950 à 21 % en 2019.
La financiarisation a également entraîné une augmentation des revenus plus importante dans le secteur financier que dans les autres secteurs de l'économie. Les personnes travaillant dans le secteur financier américain ont connu une augmentation disproportionnée de leurs revenus par rapport aux travailleurs d'autres secteurs depuis 1980.
Depuis les années 1980, le secteur financier a recherché les rendements financiers à court terme plutôt que des objectifs à long terme, ce qui nécessiterait des investissements dans la technologie et le développement de produits. L'une des principales raisons à cela était simplement que Wall Street suivait ses instincts capitalistes, qui leur disaient qu'il y avait plus de profit à gagner de l'argent avec de l'argent plutôt qu'avec des produits d'ingénierie.
Les instruments financiers ont fourni des rendements rapides avec peu de bruit, ils ont donc investi dans des logiciels qui facilitaient cette approche plutôt que d'investir dans des briques et du mortier coûteux nécessaires à la construction d'usines. Ils appuyaient également les produits pouvant être vendus chez Wal-Mart et fabriqués à l'étranger. En conséquence, le secteur financier a joué un rôle majeur dans le déclin de la fabrication aux États-Unis
Histoire de la financiarisation
Alors que les débuts de la financiarisation aux États-Unis remontent aux années 1950, le secteur financier n'a vraiment commencé à se développer que plus tard au XXe siècle, notamment après la chute du système de Bretton Woods. Ceci, ainsi que la montée du néolibéralisme et des principes de marché libre de Milton Friedman dans les années 1980 et au-delà, ont contribué à la financiarisation aux États-Unis.
L'accord de Bretton Woods, qui a lié les devises internationales au dollar américain et ancré le dollar à l'or, a créé des taux de change prévisibles et limité la spéculation. Ainsi, lorsque celui-ci est tombé, une nouvelle période marquée par le libre-échange et la libre circulation des capitaux a commencé. Cela a également créé une instabilité sur les marchés mondiaux dont l'industrie financière a profité.
De plus, alors que les États-Unis remboursaient leurs dettes envers d'autres pays et imprimaient plus d'argent, il y a eu une énorme augmentation de la liquidité mondiale. Cela a permis aux banques d'accorder plus de crédit aux consommateurs et a ouvert de nouvelles opportunités de profits sur le marché des prêts privés.
Caractérisations de la financiarisation contemporaine
Depuis les débuts de la financiarisation dans les années 70 et 80, la valeur globale des actifs financiers mondiaux a explosé. En 1990, la valeur des actifs financiers mondiaux s'élevait à 56 000 milliards de dollars, soit 263 % du PIB mondial. 20 ans plus tard, ce chiffre a atteint la somme stupéfiante de 219 000 milliards de dollars.
Ces dernières années, la déréglementation et les nouvelles technologies financières ont eu un impact majeur sur le secteur financier. Même après la récession de 2008, les lois concernant les méthodes et le montant que les banques peuvent emprunter sont relativement laxistes, créant davantage de liquidités.
La dernière décennie en particulier a vu une augmentation massive de la titrisation,. qui se produit lorsqu'un initiateur regroupe divers actifs financiers en un seul groupe, puis vend ce groupe d'actifs reconditionnés à des investisseurs. Alors que les institutions financières et leurs clients sont constamment à la recherche de nouvelles avenues de profit, les instruments financiers qu'ils offrent se sont diversifiés de plus en plus.
Généralement, à mesure que les liquidités et les emprunts augmentent, l'inflation augmente également. Cela signifie que les consommateurs qui n'investissent pas une quantité suffisante de leur épargne dans ces instruments financiers perdront de l'argent, créant un besoin supplémentaire pour le secteur financier. De plus, grâce à Internet, plus de personnes ont accès aux informations financières et au marché que jamais auparavant.
Enfin, l'avènement d'applications d'investissement pour débutants telles que Robinhood a amené des investisseurs non traditionnels sur le marché financier.
Fait fascinant, alors que l'industrie financière occupe une place plus importante dans nos vies, le pourcentage d'Américains investis dans le marché boursier a atteint un niveau record en 2019, à 52 %.
Comment la financiarisation aide à construire des économies
Les services financiers sont également une importante source d' exportations pour les États-Unis. Alors que les États-Unis possèdent les marchés financiers les plus grands et les plus liquides du monde,. la financiarisation s'est également produite dans de nombreux autres pays du monde, même dans les marchés émergents comme le Mexique et la Turquie.
Aux États-Unis et à l'étranger, la croissance de la banque, de la gestion d'actifs,. de l'assurance et du capital -risque - les composantes qui composent le secteur financier - peut également contribuer à la croissance d'autres secteurs de l'économie. Des marchés financiers vastes et liquides avec une offre diversifiée de produits financiers facilitent le financement des investissements et de la croissance et protègent les achats et les investissements grâce à l'assurance.
Les marchés financiers facilitent également le commerce international. Le volume quotidien des transactions de change est passé de 570 milliards de dollars en 1989 à 6,6 billions de dollars en 2019, selon la Banque des règlements internationaux (BRI).
La financiarisation a également entraîné une croissance importante de l'emploi dans le secteur financier, et cette croissance de l'emploi devrait se poursuivre.
Critique de la financiarisation
Les critiques de la financiarisation se concentrent sur l'accent qu'elle met sur les profits à court terme. Selon eux, une telle concentration peut perturber les objectifs à long terme d'une entreprise et affecter négativement la qualité des produits.
Par exemple, le professeur Suzanne Berger du MIT a écrit sur le cas de Timken, un fabricant de transmission de puissance, d'engrenages et d'acier spécial basé dans l'Ohio qui a été contraint de scinder son activité verticalement intégrée en raison de l'intention des actionnaires de maximiser les profits. La direction, qui était contre la rupture, a fait valoir que cela affecterait la qualité globale du produit. Le contrôle des attributs de chaque composant utilisé dans l'assemblage final a aidé le fabricant à fournir un produit de qualité supérieure aux consommateurs.
D'autres affirment que la financiarisation a conduit à un capitalisme « improductif ». Selon l'économiste Michael Roberts, "la financiarisation est désormais principalement utilisée comme terme pour catégoriser une toute nouvelle étape du capitalisme, dans laquelle les profits ne proviennent principalement pas de l'exploitation dans la production, mais de l'expropriation financière (ressemblant à l'usure) en circulation".
D'autres recherches se concentrent sur la manière dont les grandes entreprises en sont venues à dominer les économies en raison de la financiarisation. Selon les auteurs de la recherche, leur domination résulte principalement de leur capacité à répondre aux besoins des marchés financiers et à y jouer. Les règles du jeu ne sont pas équitables pour les petites entreprises car elles sont incapables de produire les rendements monétaires massifs exigés par les grands investisseurs.
FAQ sur la financiarisation
La financiarisation du logement est-elle bonne ?
La financiarisation du logement renvoie à l'idée que le logement est considéré comme un véhicule d'investissement et de richesse plutôt qu'un bien social. De nombreuses personnes qui croient qu'un logement sûr et stable est un droit de la personne contestent la financiarisation croissante du logement.
Qu'est-ce que la financiarisation de l'alimentation ?
La financiarisation de l'alimentation fait référence à la manière dont le secteur financier a empiété sur divers aspects de la chaîne d'approvisionnement alimentaire. Le terme reflète l'impact de divers acteurs financiers sur la manière dont les aliments sont produits, distribués et consommés.
Comment les universités sont-elles affectées par la financiarisation ?
L'enseignement supérieur a également été impacté par la financiarisation. De nombreuses universités d'aujourd'hui comptent davantage sur les frais de scolarité que sur le financement de l'État pour payer leurs dépenses. Cela a obligé certaines écoles à emprunter de grosses sommes d'argent pour payer des installations luxueuses et des logements étudiants afin d'attirer plus d'étudiants potentiels. Les frais de scolarité ont également grimpé en flèche depuis l'avènement de la financiarisation dans les années 1970.
Points forts
Une industrie des services financiers en plein essor a toutefois entraîné une croissance dans d'autres secteurs.
Ces dernières années, la financiarisation s'est traduite par une augmentation massive de la quantité et de la diversité des instruments financiers vendus, un phénomène connu sous le nom de titrisation.
La financiarisation a commencé avec la chute du système de Bretton Woods et la montée du néolibéralisme.
La financiarisation est l'augmentation de la taille et de l'importance du secteur financier d'un pays par rapport à son économie globale.
Le secteur financier, qui met l'accent sur les profits à court terme, a joué un rôle majeur dans le déclin de l'industrie manufacturière aux États-Unis
