Financiarización
驴Qu茅 es la financiarizaci贸n?
La financiarizaci贸n se refiere al aumento en el tama帽o y la importancia del sector financiero de un pa铆s en relaci贸n con su econom铆a en general. La financiarizaci贸n se ha producido a medida que los pa铆ses se han alejado del capitalismo industrial. El t茅rmino tambi茅n describe no solo el aumento de la presencia del mercado y del sector financiero en nuestras vidas, sino tambi茅n la creciente diversidad de transacciones y actores del mercado, as铆 como su intersecci贸n con todas las partes de la econom铆a y la sociedad.
Entender la financiarizaci贸n
La financiarizaci贸n afecta tanto a la macroeconom铆a como a la microeconom铆a al cambiar la forma en que se estructuran y operan los mercados financieros y al influir en el comportamiento corporativo y la pol铆tica econ贸mica.
En Estados Unidos, el tama帽o del sector financiero como porcentaje del producto interior bruto (PIB) creci贸 del 2,8 % en 1950 al 21 % en 2019.
La financiarizaci贸n tambi茅n ha provocado que los ingresos aumenten m谩s en el sector financiero que en otros sectores de la econom铆a. Las personas que trabajan en el sector financiero de EE. UU. han experimentado un aumento desproporcionadamente grande en sus ingresos en relaci贸n con los trabajadores de otros sectores desde 1980.
Desde la d茅cada de 1980, la industria financiera ha buscado rendimientos financieros a corto plazo sobre objetivos a largo plazo, lo que requerir铆a inversi贸n en tecnolog铆a y desarrollo de productos. Una de las razones m谩s importantes de esto fue simplemente que Wall Street sigui贸 sus instintos capitalistas, que les dijeron que hab铆a m谩s ganancias en ganar dinero con dinero que con productos de ingenier铆a.
Los instrumentos financieros proporcionaron rendimientos r谩pidos con poco alboroto, por lo que invirtieron en software que facilit贸 este enfoque en lugar de invertir en los costosos ladrillos y cemento necesarios para construir f谩bricas. Tambi茅n apoyaron los productos que podr铆an venderse en Wal-Mart y fabricarse en el extranjero. Como resultado, la industria financiera ha jugado un papel importante en el declive de la manufactura en los EE. UU.
Historia de la financiarizaci贸n
Si bien los inicios de la financiarizaci贸n en los Estados Unidos se remontan a la d茅cada de 1950, el sector financiero realmente comenz贸 a crecer m谩s tarde en el siglo XX, particularmente despu茅s de la ca铆da del sistema de Bretton Woods. Esto, junto con el auge del neoliberalismo y los principios de libre mercado de Milton Friedman en la d茅cada de 1980 y en adelante, contribuy贸 a la financiarizaci贸n en los Estados Unidos.
El acuerdo de Bretton Woods, que vincul贸 las monedas internacionales al d贸lar estadounidense y ancl贸 el d贸lar al oro, cre贸 tipos de cambio predecibles y limit贸 la especulaci贸n. As铆, cuando 茅sta cay贸, se inici贸 un nuevo per铆odo marcado por el libre comercio y la libre circulaci贸n de capitales. Esto tambi茅n cre贸 inestabilidad en los mercados globales de los que se ha beneficiado la industria financiera.
Adem谩s, a medida que EE. UU. pag贸 sus deudas con otros pa铆ses e imprimi贸 m谩s dinero, hubo un gran aumento en la liquidez global. Esto permiti贸 a los bancos otorgar m谩s cr茅dito a los consumidores y abri贸 oportunidades adicionales para obtener ganancias en el mercado de pr茅stamos privados.
Caracterizaciones de la financiarizaci贸n contempor谩nea
Desde los comienzos de la financiarizaci贸n en los a帽os 70 y 80, el valor total de los activos financieros globales se ha disparado. En 1990, el valor de los activos financieros mundiales se situ贸 en 56 billones de d贸lares, el 263 % del PIB mundial. 20 a帽os despu茅s, esa cifra alcanz贸 la asombrosa cifra de 219 billones de d贸lares.
En los 煤ltimos a帽os, la desregulaci贸n y las nuevas tecnolog铆as financieras han tenido un gran impacto en el sector financiero. Incluso despu茅s de la recesi贸n de 2008, las leyes relativas a los m茅todos y la cantidad que los bancos pueden pedir prestado son relativamente laxas, lo que crea m谩s liquidez.
La 煤ltima d茅cada en particular ha visto un aumento masivo en la titulizaci贸n,. que ocurre cuando un originador empaqueta varios activos financieros en un grupo y luego vende este grupo de activos reempaquetados a los inversionistas. Dado que las instituciones financieras y sus clientes buscan constantemente nuevas v铆as de ganancias, los instrumentos financieros que ofrecen se han vuelto cada vez m谩s diversos.
En general, a medida que aumentan la liquidez y el endeudamiento, tambi茅n lo hace la inflaci贸n. Esto significa que los consumidores que no est谩n invirtiendo una cantidad suficiente de sus ahorros en estos instrumentos financieros perder谩n dinero, creando una mayor necesidad para el sector financiero. Adem谩s, m谩s personas tienen acceso a la informaci贸n financiera y al mercado que nunca gracias a Internet.
Finalmente, el advenimiento de aplicaciones de inversi贸n para principiantes como Robinhood ha atra铆do a inversores no tradicionales al mercado financiero.
Sorprendentemente, si bien la industria financiera se ha convertido en una parte m谩s importante de nuestras vidas, el porcentaje de estadounidenses que invierten en el mercado de valores alcanz贸 un m铆nimo hist贸rico en 2019, con un 52 %.
C贸mo ayuda la financiarizaci贸n a construir econom铆as
Los servicios financieros tambi茅n son una fuente importante de exportaciones para los Estados Unidos. Si bien Estados Unidos tiene los mercados financieros m谩s grandes y l铆quidos del mundo,. la financiarizaci贸n tambi茅n se ha producido en muchos otros pa铆ses del mundo, incluso en mercados emergentes como M茅xico y Turqu铆a.
En los Estados Unidos y en el extranjero, el crecimiento de la banca, la gesti贸n de activos,. los seguros y el capital de riesgo , los componentes que conforman el sector financiero, tambi茅n pueden contribuir al crecimiento en otros sectores de la econom铆a. Los mercados financieros grandes y l铆quidos con una oferta diversa de productos financieros facilitan la financiaci贸n de la inversi贸n y el crecimiento y protegen las compras y las inversiones a trav茅s de seguros.
Los mercados financieros tambi茅n facilitan el comercio internacional. El volumen diario de transacciones de divisas ha aumentado de $ 570 mil millones en 1989 a $ 6,6 billones en 2019, seg煤n el Banco de Pagos Internacionales (BIS).
La financiarizaci贸n tambi茅n ha llevado a un crecimiento significativo del empleo en el sector financiero, y se espera que este crecimiento del empleo contin煤e.
Cr铆ticas a la financiarizaci贸n
Los cr铆ticos de la financiarizaci贸n se centran en su 茅nfasis en las ganancias a corto plazo. Seg煤n ellos, tal enfoque puede alterar los objetivos a largo plazo de una empresa y afectar negativamente la calidad del producto.
Por ejemplo, la profesora del MIT Suzanne Berger escribi贸 sobre el caso de Timken, un fabricante de transmisi贸n de potencia, engranajes y acero especial con sede en Ohio que se vio obligado a dividir su negocio integrado verticalmente debido a la intenci贸n de los accionistas de maximizar las ganancias. La gerencia, que estaba en contra de la ruptura, argument贸 que afectar铆a la calidad general del producto. El control de los atributos de cada componente utilizado en el ensamblaje final ayud贸 al fabricante a brindar un producto superior a los consumidores.
Otros afirman que la financiarizaci贸n ha llevado al capitalismo "improductivo". Seg煤n el economista Michael Roberts, "financiarizaci贸n ahora se usa principalmente como un t茅rmino para categorizar una etapa completamente nueva en el capitalismo, en la que las ganancias provienen principalmente no de la explotaci贸n en la producci贸n, sino de la expropiaci贸n financiera (similar a la usura) en circulaci贸n".
Otra investigaci贸n se centra en las formas en que las grandes empresas han llegado a dominar las econom铆as debido a la financiarizaci贸n. Su dominio, seg煤n los autores de la investigaci贸n, se debe principalmente a su capacidad para atender y jugar en los mercados financieros. El campo de juego no es un campo de juego nivelado para las peque帽as empresas porque no pueden producir los rendimientos monetarios masivos que exigen los grandes inversores.
Preguntas frecuentes sobre financiarizaci贸n
驴Es buena la financiarizaci贸n de la vivienda?
La financiarizaci贸n de la vivienda se refiere a la idea de que la vivienda es vista como un veh铆culo para la inversi贸n y la riqueza en lugar de un bien social. Muchas personas que creen que una vivienda segura y estable es un derecho humano est谩n en desacuerdo con la creciente financiarizaci贸n de la vivienda.
驴Qu茅 es la financiarizaci贸n de los alimentos?
La financiarizaci贸n de los alimentos se refiere a la forma en que el sector financiero ha invadido varios aspectos de la cadena de suministro de alimentos. El t茅rmino refleja el impacto de varios actores financieros en las formas en que se producen, distribuyen y consumen los alimentos.
驴C贸mo se ven afectadas las universidades por la financiarizaci贸n?
La educaci贸n superior tambi茅n se ha visto afectada por la financiarizaci贸n. Muchas de las universidades actuales dependen m谩s de la matr铆cula que de los fondos estatales para pagar sus gastos. Esto ha obligado a algunas escuelas a pedir prestadas grandes cantidades de dinero para pagar lujosas instalaciones y viviendas para estudiantes con el fin de atraer a m谩s estudiantes potenciales. El costo de la matr铆cula tambi茅n se ha disparado desde el advenimiento de la financiarizaci贸n en la d茅cada de 1970.
Reflejos
Sin embargo, una industria de servicios financieros en auge ha llevado al crecimiento en otros sectores.
En los 煤ltimos a帽os, la financiarizaci贸n ha resultado en un aumento masivo en la cantidad y diversidad de instrumentos financieros vendidos, un fen贸meno conocido como securitizaci贸n.
La financiarizaci贸n comenz贸 con la ca铆da del sistema de Bretton Woods y el auge del neoliberalismo.
La financiarizaci贸n es el aumento del tama帽o y la importancia del sector financiero de un pa铆s en relaci贸n con su econom铆a en general.
La industria financiera, con su 茅nfasis en las ganancias a corto plazo, ha jugado un papel importante en el declive de la manufactura en los EE. UU.
