Финансиализация

Что такое финансиализация?

Финансиализация относится к увеличению размера и важности финансового сектора страны по отношению к ее экономике в целом. Финансиализация произошла, когда страны отошли от промышленного капитализма. Этот термин также описывает не только увеличение присутствия рынка и финансового сектора в нашей жизни, но и растущее разнообразие транзакций и участников рынка, а также их пересечение со всеми частями экономики и общества.

Понимание финансиализации

Финансиализация влияет как на макроэкономику, так и на микроэкономику, изменяя структуру и работу финансовых рынков,. а также оказывая влияние на корпоративное поведение и экономическую политику.

В США размер финансового сектора в процентах от валового внутреннего продукта (ВВП) вырос с 2,8% в 1950 году до 21% в 2019 году.

Финансиализация также привела к большему увеличению доходов в финансовом секторе, чем в других секторах экономики. Лица, работающие в финансовом секторе США, испытали непропорционально огромный рост своих доходов по сравнению с работниками других секторов с 1980 года.

С 1980-х годов финансовая индустрия гналась за краткосрочной финансовой отдачей, а не за долгосрочными целями, что требовало инвестиций в технологии и разработку продуктов. Одной из главных причин этого было просто то, что Уолл-стрит следовала своим капиталистическим инстинктам, которые подсказывали им, что больше прибыли в том, чтобы делать деньги на деньгах, а не на инженерных продуктах.

Финансовые инструменты обеспечивали быструю отдачу без особых усилий, поэтому они инвестировали в программное обеспечение, облегчающее этот подход, а не в дорогостоящие кирпичи и раствор, необходимые для строительства заводов. Они также поддерживали продукты, которые можно было продавать в Wal-Mart и производить за границей. В результате финансовая индустрия сыграла важную роль в спаде производства в США.

История финансиализации

Хотя начало финансиализации в Соединенных Штатах можно проследить еще в 1950-х годах, финансовый сектор действительно начал расти позже в 20-м веке, особенно после падения Бреттон-Вудской системы. Это, наряду с ростом неолиберализма и принципов свободного рынка Милтона Фридмана в 1980-х годах и позже, способствовало финансиализации в Соединенных Штатах.

Бреттон-Вудское соглашение, которое привязало международные валюты к доллару США и привязало доллар к золоту, создало предсказуемые обменные курсы и ограничило спекуляции. Таким образом, когда он пал, начался новый период, отмеченный свободной торговлей и свободным движением капитала. Это также создало нестабильность на мировых рынках, от чего извлекла прибыль финансовая индустрия.

Кроме того, по мере того, как США выплачивали свои долги другим странам и печатали больше денег, произошел огромный всплеск глобальной ликвидности. Это позволило банкам предоставлять больше кредитов потребителям и открыло дополнительные возможности для получения прибыли на рынке кредитования частных лиц.

Характеристики современной финансиализации

С момента начала финансиализации в 70-х и 80-х годах общая стоимость глобальных финансовых активов резко возросла. В 1990 году стоимость мировых финансовых активов составляла 56 триллионов долларов, или 263% мирового ВВП. 20 лет спустя эта цифра достигла ошеломляющих 219 триллионов долларов.

В последние годы дерегулирование и новые финансовые технологии оказали большое влияние на финансовый сектор. Даже после рецессии 2008 года законы, касающиеся методов и сумм, которые банки могут заимствовать, являются относительно слабыми, что создает дополнительную ликвидность.

В частности, в последнее десятилетие наблюдается значительный рост секьюритизации,. которая происходит, когда оригинатор упаковывает различные финансовые активы в одну группу, а затем продает эту группу переупакованных активов инвесторам. Поскольку финансовые учреждения и их клиенты постоянно ищут новые возможности получения прибыли, предлагаемые ими финансовые инструменты становятся все более и более разнообразными.

Как правило, по мере увеличения ликвидности и заимствования растет и инфляция. Это означает, что потребители, которые не инвестируют достаточное количество своих сбережений в эти финансовые инструменты, потеряют деньги, создавая дополнительную потребность в финансовом секторе. Кроме того, благодаря Интернету больше людей имеют доступ к финансовой информации и рынку, чем когда-либо прежде.

Наконец, появление приложений для начинающих, таких как Robinhood, привлекло на финансовый рынок нетрадиционных инвесторов.

Удивительно, но в то время как финансовая индустрия стала большей частью нашей жизни, процент американцев, инвестировавших в фондовый рынок, достиг рекордно низкого уровня в 2019 году и составил 52%.

Как финансиализация помогает строить экономику

Финансовые услуги также являются важным источником экспорта для Соединенных Штатов. В то время как Соединенные Штаты имеют самые большие и самые ликвидные финансовые рынки в мире, финансиализация также произошла во многих других странах мира, даже на развивающихся рынках, таких как Мексика и Турция.

В Соединенных Штатах и за рубежом рост банковского дела, управления активами,. страхования и венчурного капитала — компонентов, составляющих финансовый сектор, — может способствовать росту и других секторов экономики. Крупные и ликвидные финансовые рынки с разнообразным предложением финансовых продуктов упрощают финансирование инвестиций и роста, а также защищают покупки и инвестиции с помощью страхования.

Финансовые рынки также облегчают международную торговлю. По данным Банка международных расчетов (BIS),. ежедневный объем операций с иностранной валютой увеличился с 570 миллиардов долларов в 1989 году до 6,6 триллиона долларов в 2019 году .

Финансиализация также привела к значительному росту рабочих мест в финансовом секторе, и ожидается, что этот рост продолжится.

Критика финансиализации

Критики финансиализации сосредотачиваются на ее акценте на краткосрочной прибыли. По их мнению, такая сосредоточенность может нарушить долгосрочные цели компании и негативно сказаться на качестве продукции.

Например, профессор Массачусетского технологического института Сюзанна Бергер написала о случае компании Timken из Огайо, производителя силовых трансмиссий, зубчатых колес и специальной стали, которая была вынуждена разбить свой вертикально интегрированный бизнес из-за стремления акционеров максимизировать прибыль. Руководство, которое было против распада, утверждало, что это повлияет на общее качество продукции. Контроль свойств каждого компонента, используемого в окончательной сборке, помог производителю предоставить потребителям превосходный продукт.

Другие утверждают, что финансиализация привела к «непроизводительному» капитализму. По словам экономиста Майкла Робертса, «финансиализация в настоящее время в основном используется как термин для обозначения совершенно новой стадии капитализма, на которой прибыль в основном поступает не от эксплуатации в производстве, а от финансовой экспроприации (напоминающей ростовщичество) в обращении».

Другие исследования сосредоточены на том, как крупные фирмы стали доминировать в экономике благодаря финансиализации. Их доминирование, по мнению авторов исследования, в первую очередь является результатом их способности обслуживать финансовые рынки и играть на них. Игровое поле не является равным для мелких фирм, потому что они не в состоянии обеспечить огромные денежные доходы, требуемые крупными инвесторами.

Часто задаваемые вопросы о финансировании

Является ли финансиализация жилья хорошей?

Финансиализация жилья относится к идее о том, что жилье рассматривается как средство для инвестиций и богатства, а не как общественное благо. Многие люди, которые считают, что безопасное и стабильное жилье является правом человека, не согласны с растущей финансиализацией жилья.

Что такое финансиализация продуктов питания?

Финансиализация продуктов питания относится к тому, как финансовый сектор вторгается в различные аспекты цепочки поставок продуктов питания. Этот термин отражает влияние различных финансовых субъектов на способы производства, распределения и потребления продуктов питания.

Как финансиализация влияет на университеты?

На высшее образование также повлияла финансиализация. Многие из сегодняшних университетов больше полагаются на плату за обучение, чем на государственное финансирование для оплаты своих расходов. Это вынудило некоторые школы занять большие суммы денег, чтобы заплатить за роскошные помещения и жилье для студентов, чтобы привлечь больше потенциальных студентов. Стоимость обучения также резко возросла с появлением финансиализации в 1970-х годах.

Особенности

• Однако бурно развивающаяся отрасль финансовых услуг привела к росту в других секторах.

• В последние годы финансиализация привела к значительному увеличению количества и разнообразия продаваемых финансовых инструментов, явлению, известному как секьюритизация.

• Финансиализация началась с падением Бреттон-Вудской системы и подъемом неолиберализма.

• Финансиализация - это увеличение размера и значения финансового сектора страны по отношению к ее экономике в целом.

• Финансовая индустрия с ее упором на краткосрочную прибыль сыграла важную роль в упадке производства в США.