百分之五规则
什么是百分之五法则？
5% 规则是监管美国经纪商和经纪公司的金融业监管局 ( FINRA ) 的规定，可追溯到 1943 年，它规定经纪商收取的佣金、加价或减价不得超过 5标准交易的百分比，包括证券交易所上市和场外电子柜台交易，以及收益销售和无风险交易。
虽然也称为 FINRA 5% 加价政策或 5% 政策，但 5% 规则更多的是指导方针而不是实际法规。其目的是要求经纪人在设定佣金率时使用公平和道德的做法，以便投资者支付的价格与他们购买的证券市场合理相关。
5% 规则如何运作
5% 规则本身并未规定任何计算佣金或费用的标准。相反，它表明经纪人应该遵循指导方针。该规则适用于各种交易，包括：
主要交易：经纪自营商从其持有的证券中买卖证券，并据此收取加价或减价。
代理交易：经纪公司作为中间人，对交易收取佣金。
收益交易：经纪自营商为客户出售证券并使用这些收益购买其他证券。这构成一笔交易，而不是两笔交易。
无风险交易：此类同时交易看到公司从其持有的证券中购买证券并立即将其出售给客户。
规则本身有几个例外。例如，它不适用于通过招股说明书出售的证券——例如在首次公开募股中。
什么决定了公平佣金？
如果 5% 规则旨在建立合理的费用，自然会想知道：公司如何确定什么是公平的？在确定什么是公平合理时考虑的因素包括：
相关证券的价格
交易的总价值（较大的交易可能有资格获得折扣价）
它是一种什么样的证券（例如，期权和股票交易的成本高于债券）
会员服务的整体价值
执行交易的成本（一些公司规定最低交易）
需要注意的是，每个因素都可能导致高于或低于 5% 的佣金；一项易于执行的大型股票交易可能会以远低于 5% 的价格完成，而交易量较小的证券的小型复杂交易可能会远远超过 5%。
5% 规则示例
如果客户想以每股 10 美元的价格购买 100 股 Hypothetical Co.，那么该交易的总价值将为 1,000 美元。如果经纪人的最低交易成本是 100 美元，那么总费用将是交易的 10%——远高于 5% 的规则。但是，只要客户事先知道交易最小值，该规则就不会适用。
特别注意事项
百分之五规则还有另一个含义。在投资的背景下，它也可能指不将超过 5% 的投资组合分配给任何单一证券的做法——换句话说，不让任何一个共同基金、公司股票甚至工业部门积累到占投资者总持股的5%以上。这种百分之五的规则是帮助投资者进行多元化和风险管理的标准。
＃＃ 强调
在投资方面，5% 规则也可能指不让任何单一证券或资产占投资组合 5% 以上的做法。
5% 规则，即 5% 加价政策，是 FINRA 的指导方针，建议经纪人不应对超过 5% 的交易收取佣金。
5% 规则更多的是指导而非实际监管，旨在确保投资者支付合理的佣金，并确保经纪人在设定费用时符合道德规范。
