Règle des cinq pour cent

Qu'est-ce que la règle des cinq pour cent ?

La règle des cinq pour cent est une stipulation de la Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA ), qui supervise les courtiers et les sociétés de courtage aux États-Unis. % sur les transactions standard, à la fois les cotations en bourse et les transactions de gré à gré,. ainsi que le produit des ventes et les transactions sans risque .

Bien qu'également connue sous le nom de politique de majoration de 5 % ou politique de 5 % de la FINRA, la règle des 5 % est plus une ligne directrice qu'une véritable réglementation. L'objectif est d'exiger des courtiers qu'ils utilisent des pratiques équitables et éthiques lors de la fixation des taux de commission, de sorte que les prix payés par les investisseurs soient raisonnablement liés au marché des titres qu'ils achètent.

Comment fonctionne la règle des cinq pour cent

La règle des cinq pour cent elle-même n'énonce aucun critère de calcul des commissions ou des frais. Au lieu de cela, cela indique que le courtier doit suivre les directives. La règle s'applique à diverses transactions, dont les suivantes :

Transactions principales : un courtier achète ou vend des titres de ses propres avoirs et, en fonction de cela, facture une majoration ou une démarque.
Transactions d'agence : une société de courtage, agissant en tant qu'intermédiaire, prélève une commission sur une transaction.
Opérations sur les produits : un courtier vend un titre pour un client et utilise ce produit pour acheter d'autres titres. Cela constitue une transaction, pas deux.
Transactions sans risque : ces transactions simultanées voient une entreprise acheter un titre de ses propres avoirs et le revendre immédiatement à un client.

La règle elle-même a plusieurs exceptions. Par exemple, elle ne s'applique pas aux titres vendus par le biais d'un prospectus, comme dans le cadre d'un premier appel public à l'épargne.

Qu'est-ce qui détermine une commission équitable ?

Si la règle des cinq pour cent vise à établir des honoraires raisonnables, il est naturel de se demander : comment les entreprises déterminent-elles ce qui est juste ? Les éléments pris en compte pour déterminer ce qui est juste et raisonnable comprennent :

Le prix du titre en question
La valeur totale de la transaction (les transactions plus importantes peuvent bénéficier d'un tarif réduit)
De quel type de titre il s'agit (les transactions sur options et actions ont des coûts plus élevés que les obligations, par exemple)
La valeur globale des services des membres
Ce qu'il en coûte pour exécuter la transaction (certaines entreprises imposent un minimum de transaction)

Il est à noter que chaque facteur peut contribuer à une commission supérieure ou inférieure à 5 % ; une grande opération sur actions simple à exécuter peut être effectuée pour bien moins de 5 %, tandis qu'une petite opération compliquée portant sur un titre plus légèrement négocié peut représenter bien plus de 5 %.

Exemple de règle de cinq pour cent

Si un client voulait acheter 100 actions de Hypothetical Co. à 10 $ l'action, la valeur totale de cette transaction serait de 1 000 $. Si le coût de transaction minimum du courtier était de 100 $, les frais totaux seraient de 10 % de la transaction, soit bien plus que la règle des 5 %. Cependant, tant que le client connaissait à l'avance le minimum de transaction, la règle ne s'appliquerait pas.

Considérations particulières

La règle des cinq pour cent a aussi une autre signification. Dans le contexte de l'investissement, il peut également faire référence à la pratique consistant à ne pas allouer plus de 5 % d'un portefeuille à un seul titre, en d'autres termes, à ne laisser aucun fonds commun de placement, aucune action de société ou même aucun secteur industriel s'accumuler pour représentent plus de 5 % des avoirs globaux de l'investisseur. Ce type de règle de cinq pour cent est un critère pour aider les investisseurs à diversifier et à gérer les risques.

Points forts

Dans le contexte de l'investissement, la règle des cinq pour cent peut également faire référence à la pratique consistant à ne pas laisser un seul titre ou actif représenter plus de 5 % d'un portefeuille.
La règle des cinq pour cent, alias la politique de majoration de 5 %, est une directive de la FINRA qui suggère aux courtiers de ne pas facturer de commissions sur les transactions supérieures à 5 %.
La règle des cinq pour cent est plus une ligne directrice qu'une véritable réglementation, visant à s'assurer que les investisseurs paient des commissions raisonnables et que les courtiers sont éthiques dans la fixation de leurs frais.