قاعدة خمسة بالمائة
ما هي قاعدة الخمسة بالمائة؟
قاعدة الخمسة بالمائة هي شرط من هيئة تنظيم الصناعة المالية ( FINRA ) ، التي تشرف على السماسرة وشركات السمسرة في الولايات المتحدة التي يعود تاريخها إلى عام 1943 ، وهي تنص على أنه لا ينبغي للوسيط أن يتقاضى عمولات أو هوامش الربح أو عمليات الشطب الواسعة لأكثر من 5 ٪ على التداولات القياسية ، قوائم البورصة والمعاملات الخارجية ، جنبًا إلى جنب مع عائدات المبيعات والمعاملات الخالية من المخاطر .
على الرغم من أنها تُعرف أيضًا باسم سياسة العلامات FINRA 5 ٪ أو سياسة 5 ٪ ، إلا أن قاعدة الخمسة في المائة هي أكثر من مبدأ توجيهي أكثر من كونها تنظيمًا فعليًا. الهدف هو مطالبة الوسطاء باستخدام ممارسات عادلة وأخلاقية عند تحديد معدلات العمولة ، بحيث تكون الأسعار التي يدفعها المستثمرون مرتبطة بشكل معقول بالسوق للأوراق المالية التي يشترونها.
كيف تعمل قاعدة الخمسة بالمائة
لا تحدد قاعدة الخمسة بالمائة نفسها أي معيار لحساب العمولات أو الرسوم. بدلاً من ذلك ، يشير إلى أن الوسيط يجب أن يتبع الإرشادات. يتم تطبيق القاعدة على معاملات مختلفة ، بما في ذلك ما يلي:
** المعاملات الرئيسية **: يقوم الوسيط-التاجر بشراء أو بيع الأوراق المالية من ممتلكاته الخاصة ، وبناءً على ذلك ، يتقاضى زيادة أو تخفيض السعر.
** معاملات الوكالة **: تتقاضى شركة الوساطة ، التي تعمل كوسيط ، عمولة على المعاملة.
** معاملات العائدات **: يبيع الوسيط-التاجر ورقة مالية لعميل ويستخدم تلك العائدات لشراء أوراق مالية أخرى. هذا يشكل صفقة واحدة ، وليس اثنتين.
** المعاملات الخالية من المخاطر **: مثل هذه المعاملات المتزامنة ترى الشركة تشتري ورقة مالية من ممتلكاتها وتبيعها على الفور إلى العميل.
القاعدة نفسها لها استثناءات عديدة. على سبيل المثال ، لا تنطبق على الأوراق المالية المباعة من خلال نشرة الإصدار - مثل الطرح العام الأولي.
ما الذي يحدد العمولة العادلة؟
إذا كانت قاعدة الخمسة بالمائة تهدف إلى تحديد رسوم معقولة ، فمن الطبيعي أن نتساءل: كيف تحدد الشركات ما هو عادل؟ تتضمن العناصر التي يتم أخذها في الاعتبار عند تحديد ما هو عادل ومعقول ما يلي:
سعر الورقة المالية المعنية
القيمة الإجمالية للمعاملة (قد تتأهل المعاملات الأكبر للحصول على أسعار مخفضة)
ما هو نوع الضمان (معاملات الخيارات والأسهم لها تكاليف أعلى من السندات ، على سبيل المثال)
القيمة الإجمالية لخدمات الأعضاء
ما تكلفة تنفيذ المعاملة (تفرض بعض الشركات حدًا أدنى للمعاملات)
وتجدر الإشارة إلى أن كل عامل قد يساهم في عمولة أعلى أو أقل من 5٪ ؛ قد يتم تنفيذ صفقة أسهم كبيرة كان من السهل تنفيذها بأقل من 5٪ ، في حين أن صفقة صغيرة ومعقدة لأوراق مالية يتم تداولها بشكل خفيف يمكن أن تكون أكثر من 5٪.
مثال خمسة في المئة على القاعدة
إذا أراد العميل شراء 100 سهم من شركة Hypothetical Co بسعر 10 دولارات للسهم ، فإن القيمة الإجمالية لتلك الصفقة ستكون 1000 دولار. إذا كان الحد الأدنى لتكلفة معاملة الوسيط هو 100 دولار ، فسيكون إجمالي الرسوم 10٪ من الصفقة - أكثر بكثير من قاعدة الخمسة بالمائة. ومع ذلك ، طالما علم العميل بالحد الأدنى للمعاملة مقدمًا ، فلن يتم تطبيق القاعدة.
إعتبارات خاصة
قاعدة الخمسة بالمائة أيضًا لها معنى آخر. في سياق الاستثمار ، قد يشير أيضًا إلى ممارسة عدم تخصيص أكثر من 5 ٪ من المحفظة لأي ورقة مالية واحدة - بمعنى آخر ، عدم السماح لأي صندوق استثمار مشترك أو سهم شركة أو حتى قطاع صناعي بالتراكم إلى تشكل أكثر من 5٪ من إجمالي ممتلكات المستثمر. هذا النوع من قاعدة الخمسة بالمائة هو مقياس لمساعدة المستثمرين في التنويع وإدارة المخاطر.
يسلط الضوء
في سياق الاستثمار ، قد تشير قاعدة الخمسة بالمائة أيضًا إلى ممارسة عدم السماح لأي ورقة مالية أو أصل واحد بأن يشتمل على أكثر من 5٪ من المحفظة.
قاعدة الخمسة بالمائة ، المعروفة أيضًا بسياسة العلامات 5٪ ، هي إرشادات FINRA التي تقترح على الوسطاء عدم فرض عمولات على المعاملات التي تتجاوز 5٪.
تعتبر قاعدة الخمسة في المائة بمثابة دليل إرشادي أكثر من كونها لائحة فعلية ، وتهدف إلى ضمان دفع المستثمرين عمولات معقولة وأن الوسطاء أخلاقيين في تحديد أتعابهم.
