Zasada pięciu procent
Jaka jest zasada pięciu procent?
Zasada pięciu procent jest zastrzeżeniem Urzędu Regulacji Przemysłu Finansowego ( FINRA ), który nadzoruje brokerów i firmy maklerskie w USA. Od 1943 r. stanowi, że broker nie powinien pobierać prowizji, marż ani przecen o więcej niż 5 % od transakcji standardowych, zarówno notowań giełdowych, jak i transakcji pozagiełdowych , wraz ze sprzedażą wpływów i transakcjami bez ryzyka .
Chociaż znana również jako polityka narzutów FINRA 5% lub polityka 5%, zasada pięciu procent jest bardziej wytyczną niż rzeczywistą regulacją. Celem jest wymaganie od brokerów stosowania uczciwych i etycznych praktyk przy ustalaniu stawek prowizji, tak aby ceny płacone przez inwestorów były racjonalnie powiązane z rynkiem kupowanych przez nich papierów wartościowych .
Jak działa zasada pięciu procent
Sama zasada pięciu procent nie określa żadnego kryterium naliczania prowizji lub opłat. Zamiast tego wskazuje, że broker powinien postępować zgodnie z wytycznymi. Reguła ma zastosowanie do różnych transakcji, w tym do:
Transakcje główne: broker-dealer kupuje lub sprzedaje papiery wartościowe z własnych zasobów i na tej podstawie pobiera marżę lub przecenę.
Transakcje agencyjne: Firma maklerska działająca jako pośrednik pobiera prowizję od transakcji.
Transakcje wpływów: broker-dealer sprzedaje papier wartościowy klientowi i wykorzystuje te wpływy na zakup innych papierów wartościowych. To jedna transakcja, a nie dwie.
Transakcje bez ryzyka: Takie jednoczesne transakcje firma kupuje papier wartościowy z własnych zasobów i natychmiast sprzedaje je klientowi.
Sama reguła ma kilka wyjątków. Na przykład nie dotyczy papierów wartościowych sprzedawanych za pośrednictwem prospektu emisyjnego — na przykład w ramach pierwszej oferty publicznej.
Co decyduje o uczciwej prowizji?
Jeśli zasada pięciu procent ma na celu ustalenie rozsądnej opłaty, naturalne jest zastanowienie się: w jaki sposób firmy ustalają, co jest uczciwe? Elementy, które są brane pod uwagę przy ustalaniu, co jest uczciwe i uzasadnione, obejmują:
Cena danego papieru wartościowego
Całkowita wartość transakcji (większe transakcje mogą kwalifikować się do zniżki)
Jakie to jest zabezpieczenie (np. opcje i transakcje na akcjach mają wyższe koszty niż np. obligacje)
Całkowita wartość usług członków
Jaki jest koszt wykonania transakcji (niektóre firmy narzucają minimalną transakcję)
Należy zauważyć, że każdy czynnik może przyczynić się do wyższej lub niższej prowizji niż 5%; duża transakcja kapitałowa, która była prosta do wykonania, może być wykonana za znacznie mniej niż 5%, podczas gdy mała, skomplikowana transakcja na papierach wartościowych o mniejszym obrocie może wynosić znacznie więcej niż 5%.
Przykład reguły pięciu procent
Gdyby klient chciał kupić 100 akcji Hypothetical Co. przy 10 USD za akcję całkowita wartość tej transakcji wyniosłaby 1000 USD. Gdyby minimalny koszt transakcji brokera wynosił 100 USD, całkowita opłata wynosiłaby 10% transakcji — znacznie więcej niż reguła pięciu procent. Dopóki jednak klient z góry wiedział o minimum transakcji, zasada nie miałaby zastosowania.
Uwagi specjalne
Zasada pięciu procent ma również inne znaczenie. W kontekście inwestowania może to również odnosić się do praktyki nieprzydzielania więcej niż 5% portfela do pojedynczego papieru wartościowego – innymi słowy, nie dopuszczania do akumulacji jednego funduszu inwestycyjnego, akcji spółki, a nawet sektora przemysłowego. stanowią ponad 5% wszystkich udziałów inwestora. Tego rodzaju zasada pięciu procent jest miarą pomagającą inwestorom w dywersyfikacji i zarządzaniu ryzykiem.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
W kontekście inwestowania zasada pięciu procent może również odnosić się do praktyki polegającej na tym, że żaden pojedynczy papier wartościowy lub aktywa nie stanowią więcej niż 5% portfela.
Pięć zasad, czyli polityki narzutu 5%, to wytyczne FINRA, które sugerują, że brokerzy nie powinni pobierać prowizji procentowej od transakcji, które przekraczają 5%.
Zasada pięciu jest bardziej wytyczną niż rzeczywistą regulacją, mającą na celu zapewnienie, że inwestorzy płacą rozsądne prowizje, a brokerzy są procentowo etyczni w ustalaniu swoich opłat.
