总优惠券

什么是总优惠券？

“总票面利率”一词是指从抵押贷款组合中获得的平均票面利率。该术语通常用于抵押贷款支持证券 (MBS)市场，因为这些抵押贷款投资组合是这些 MBS 产品所基于的基础资产。

与抵押贷款组合相关的总票面利率是通过平均构成 MBS 的各个抵押贷款的所有票面利率来计算的。因此，5% 的总票息意味着，MBS 中包含的抵押贷款的平均利率为 5%。与加权平均息票不同，在计算时考虑了不同规模的抵押贷款，总息票只是所有基础抵押贷款利率的平均值。

通常，金融机构会先从银行购买抵押贷款组合，然后将其打包成 MBS，然后再出售给投资者，从而创建 MBS。在此过程中，创建 MBS 的公司将增加自己的管理和服务费层。这些费用从总票息中扣除以产生净票息，因此该总票息总是低于初始总票息。

当投资者购买 MBS 时，他们获得的收益基于净息票。更具体地说，MBS 投资者获得的回报是基于房主每月支付的抵押贷款，加上这些房主支付的任何预付款，减去包装和出售 MBS 的公司收取的服务成本。由于房主每月支付抵押贷款，MBS 投资者赚取的回报也按月支付。

多萝西正在寻找可以用来提高退休储蓄收益的固定收益投资。她决定将 100,000 美元的退休储蓄投资于 MBS，因为她相信这些工具将提供比传统债务证券更高的平均收益率。

在研究这些投资时，Dorothy 发现了几种提供 6% 总票面利率的抵押贷款支持证券。她知道，这个利率是基于抵押贷款支持证券的基础抵押贷款池收取的平均利率，然后才考虑到管理 MBS 的公司收取的各种费用。相比之下，加权平均息票反映了投资组合内不同抵押贷款的相对规模。

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