Brúttó afsláttarmiði
Hvað er brúttó afsláttarmiði?
Hugtakið "brúttó afsláttarmiði" vísar til meðaltals afsláttarmiða sem berast frá safni veðlána. Hugtakið er oft notað á markaði fyrir veðtryggð verðbréf (MBS) þar sem þessi veðsöfn eru undirliggjandi eignir sem þessar MBS vörur eru byggðar á.
Hvernig brúttó afsláttarmiðar virka
Brúttó afsláttarmiðinn sem tengist safni húsnæðislána er reiknaður út með því að miða alla afsláttarmiðavexti frá einstökum húsnæðislánum sem mynda MBS. 5% brúttó afsláttarmiði myndi því þýða að húsnæðislánin sem eru í MBS eru að meðaltali með 5% vexti. Ólíkt vegnum meðalafsláttarmiða,. sem tekur mið af mismunandi stærðum húsnæðislánanna við þennan útreikning, er brúttóafsláttarmiðinn einfaldlega meðaltal allra undirliggjandi vaxta.
Venjulega mun fjármálastofnun búa til MBS með því að kaupa fyrst safn af húsnæðislánum frá banka og pakka þeim síðan inn í MBS sem hún selur síðan til fjárfesta. Í því ferli mun fyrirtækið sem býr til MBS bæta við sínu eigin lagi af umsýslu- og þjónustugjöldum. Þessi gjöld eru dregin frá brúttó afsláttarmiða til að framleiða nettó afsláttarmiða, sem er þannig alltaf lægri en upphaflegur brúttó afsláttarmiði.
Þegar fjárfestir kaupir MBS er ávöxtunarkrafan sem þeir fá byggð á nettó afsláttarmiða. Nánar tiltekið er ávöxtunin sem MBS fjárfestirinn vinnur sér inn á grundvelli mánaðarlegra greiðslna sem húseigendur greiða af húsnæðislánum sínum, að viðbættum fyrirframgreiðslum þeirra húseigenda, að frádregnum þjónustukostnaði sem fyrirtækið rukkaði sem pakkaði og seldi MBS. Vegna þess að húseigendur greiða húsnæðislán sín í hverjum mánuði er ávöxtun sem MBS fjárfestar vinna sér inn einnig greidd út mánaðarlega.
Raunverulegt dæmi um brúttó afsláttarmiða
Dorothy er að leita að fastafjárfestum sem hún getur notað til að auka ávöxtun eftirlaunasparnaðar síns. Hún hefur ákveðið að fjárfesta $100.000 af eftirlaunasparnaði sínum í MBS, þar sem hún telur að þessi gerning muni bjóða upp á hærri meðalávöxtun en hefðbundin skuldabréf.
Við rannsóknir á þessum fjárfestingum finnur Dorothy nokkur veðtryggð verðbréf sem bjóða upp á 6% brúttó afsláttarmiða. Henni er ljóst að þetta gengi byggist á meðalvöxtum á undirliggjandi veðlánasjóði veðtryggðra verðbréfa, áður en tekið er tillit til ýmissa gjalda sem fyrirtækið sem stýrir MBS tekur. Aftur á móti endurspeglar vegið meðaltal afsláttarmiða hlutfallslega stærð mismunandi húsnæðislána í eignasafninu.
Hápunktar
Ólíkt vegnum meðalafslætti, sem tekur mið af mismunandi stærðum húsnæðislánanna við þennan útreikning, er brúttóafsláttarmiðinn einfaldlega meðaltal allra undirliggjandi vaxta.
Brúttó afsláttarmiði vísar til meðalvaxta eignasafns húsnæðislána, notaðir til að meta hlutfallslega ávöxtun mismunandi veðtryggðra öryggisvara.
Fjármálastofnunin sem selur veðtryggðu verðbréfin dregur venjulega umsýslugjöld frá brúttóafsláttarmiða til að framleiða nettó afsláttarmiða, sem er þannig alltaf lægri en upphaflegur brúttóafsláttarmiði.
