القسيمة الإجمالية
ما هي القسيمة الإجمالية؟
يشير مصطلح "القسيمة الإجمالية" إلى متوسط سعر القسيمة المستلم من محفظة قروض الرهن العقاري. غالبًا ما يستخدم المصطلح في سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) نظرًا لأن محافظ الرهن العقاري هذه هي الأصول الأساسية التي تستند إليها منتجات MBS.
كيف تعمل القسائم الإجمالية
يتم حساب إجمالي القسيمة المرتبطة بمحفظة الرهون العقارية من خلال حساب متوسط جميع معدلات القسيمة من الرهون العقارية الفردية التي تشكل MBS. وبالتالي ، فإن القسيمة الإجمالية البالغة 5٪ تعني ، في المتوسط ، أن الرهون العقارية الواردة في MBS لها معدل فائدة يبلغ 5٪. على عكس قسيمة المتوسط المرجح ، والتي تأخذ في الاعتبار الأحجام المختلفة للرهون العقارية عند إجراء هذا الحساب ، فإن القسيمة الإجمالية هي ببساطة متوسط جميع أسعار الفائدة على الرهون العقارية الأساسية.
عادةً ما تقوم مؤسسة مالية بإنشاء MBS عن طريق شراء محفظة من الرهون العقارية أولاً من أحد البنوك ثم تجميعها في MBS والتي تبيعها بعد ذلك للمستثمرين. في هذه العملية ، ستضيف الشركة التي أنشأت MBS طبقة خاصة بها من رسوم الإدارة والخدمة. يتم خصم هذه الرسوم من إجمالي القسيمة لإنتاج قسيمة صافية ، والتي تكون دائمًا أقل من إجمالي القسيمة الأولية.
عندما يشتري مستثمر MBS ، فإن العائد الذي يحصل عليه يعتمد على صافي القسيمة. وبشكل أكثر تحديدًا ، يعتمد العائد الذي يجنيه مستثمر MBS على المدفوعات الشهرية التي يدفعها مالكو المنازل على رهونهم العقارية ، بالإضافة إلى أي مدفوعات مسبقة من قبل هؤلاء أصحاب المنازل ، مطروحًا منها تكاليف الخدمة التي تتقاضاها الشركة التي قامت بتعبئة وبيع MBS. نظرًا لأن أصحاب المنازل يدفعون قروضهم العقارية كل شهر ، فإن العوائد التي يجنيها مستثمرو MBS تُدفع أيضًا شهريًا.
مثال من العالم الحقيقي لإجمالي القسيمة
تبحث دوروثي عن استثمارات ذات دخل ثابت يمكنها استخدامها لتعزيز العائد على مدخراتها التقاعدية. قررت أن تستثمر 100،000 دولار من مدخراتها التقاعدية في MBS ، لأنها تعتقد أن هذه الأدوات ستوفر متوسط عائد أعلى من سندات الدين التقليدية.
في البحث عن هذه الاستثمارات ، وجدت دوروثي أن العديد من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري تقدم قسيمة إجمالية قدرها 6٪. وهي تدرك أن هذا السعر يعتمد على متوسط سعر الفائدة المفروضة على مجموعة الرهون العقارية للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، قبل الأخذ في الاعتبار الرسوم المختلفة التي تتقاضاها الشركة التي تدير MBS. على النقيض من ذلك ، تعكس قسيمة المتوسط المرجح الحجم النسبي للرهون العقارية المختلفة داخل المحفظة.
يسلط الضوء
على عكس قسيمة المتوسط المرجح ، والتي تأخذ في الاعتبار الأحجام المختلفة للرهون العقارية عند إجراء هذا الحساب ، فإن القسيمة الإجمالية هي ببساطة متوسط جميع أسعار الفائدة على الرهون العقارية الأساسية.
يشير إجمالي القسيمة إلى متوسط سعر الفائدة لمحفظة قروض الرهن العقاري ، وتستخدم لتقييم العائد النسبي لمنتجات الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري المختلفة.
عادةً ما تقوم المؤسسة المالية التي تبيع الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بخصم الرسوم الإدارية من إجمالي القسيمة لإنتاج قسيمة صافية ، والتي تكون دائمًا أقل من إجمالي القسيمة الأولية.
