Kupon Kasar

Apakah Kupon Kasar?

Istilah "kupon kasar" merujuk kepada purata kadar kupon yang diterima daripada portfolio pinjaman gadai janji. Istilah ini sering digunakan dalam pasaran untuk sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) kerana portfolio gadai janji ini adalah aset asas yang menjadi asas produk MBS ini.

Cara Kupon Kasar Berfungsi

Kupon kasar yang dikaitkan dengan portfolio gadai janji dikira dengan purata semua kadar kupon daripada gadai janji individu yang membentuk MBS. Oleh itu, kupon kasar sebanyak 5% bermakna, secara purata, gadai janji yang terkandung dalam MBS mempunyai kadar faedah 5%. Berbeza dengan kupon purata wajaran,. yang mengambil kira saiz gadai janji yang berbeza semasa membuat pengiraan ini, kupon kasar hanyalah purata bagi semua kadar faedah gadai janji asas.

Lazimnya, institusi kewangan akan mewujudkan MBS dengan terlebih dahulu membeli portfolio gadai janji daripada bank dan kemudian membungkusnya ke dalam MBS yang kemudiannya dijual kepada pelabur. Dalam proses itu, syarikat yang mencipta MBS akan menambah lapisan pentadbiran dan yuran perkhidmatannya sendiri. Yuran ini ditolak daripada kupon kasar untuk menghasilkan kupon bersih, yang oleh itu sentiasa lebih rendah daripada kupon kasar awal.

Apabila pelabur membeli MBS, hasil yang mereka terima adalah berdasarkan kupon bersih. Lebih khusus lagi, pulangan yang diperoleh oleh pelabur MBS adalah berdasarkan bayaran bulanan yang dibuat oleh pemilik rumah ke atas gadai janji mereka, serta sebarang prabayaran yang dibuat oleh pemilik rumah tersebut, tolak kos perkhidmatan yang dikenakan oleh syarikat yang membungkus dan menjual MBS. Oleh kerana pemilik rumah membayar gadai janji mereka setiap bulan, pulangan yang diperoleh oleh pelabur MBS juga dibayar setiap bulan.

Contoh Kupon Kasar Dunia Sebenar

Dorothy sedang mencari pelaburan pendapatan tetap yang boleh digunakannya untuk meningkatkan hasil simpanan persaraannya. Dia telah memutuskan untuk melabur $100,000 daripada simpanan persaraannya ke dalam MBS, kerana dia percaya instrumen ini akan menawarkan hasil purata yang lebih tinggi daripada sekuriti hutang konvensional.

Dalam menyelidik pelaburan ini, Dorothy mendapati beberapa sekuriti bersandarkan gadai janji menawarkan kupon kasar sebanyak 6%. Beliau memahami bahawa kadar ini adalah berdasarkan kadar faedah purata yang dikenakan ke atas kumpulan asas gadai janji sekuriti bersandarkan gadai janji, sebelum mengambil kira pelbagai yuran yang dikenakan oleh firma yang menguruskan MBS. Sebaliknya, kupon purata wajaran mencerminkan saiz relatif gadai janji yang berbeza di dalam portfolio.

Sorotan

• Tidak seperti kupon purata berwajaran, yang mengambil kira saiz gadai janji yang berbeza semasa membuat pengiraan ini, kupon kasar hanyalah purata bagi semua kadar faedah gadai janji asas.

• Kupon kasar merujuk kepada purata kadar faedah portfolio pinjaman gadai janji, yang digunakan untuk menilai hasil relatif produk keselamatan bersandarkan gadai janji yang berbeza.

• Institusi kewangan yang menjual sekuriti bersandarkan gadai janji biasanya memotong yuran pentadbiran daripada kupon kasar untuk menghasilkan kupon bersih, yang oleh itu sentiasa lebih rendah daripada kupon kasar awal.