Bruttokupong
Hva er en bruttokupong?
Begrepet "bruttokupong" refererer til den gjennomsnittlige kupongrenten mottatt fra en portefÞlje av boliglÄn. Begrepet brukes ofte i markedet for pantesikrede verdipapirer (MBS) siden disse boliglÄnsportefÞljene er de underliggende eiendelene som disse MBS-produktene er basert pÄ.
Hvordan bruttokuponger fungerer
Bruttokupongen knyttet til en portefÞlje av boliglÄn beregnes ved Ä snitte alle kupongrentene fra de enkelte boliglÄnene som utgjÞr en MBS. En bruttokupong pÄ 5 % vil derfor bety at boliglÄnene i MBS i gjennomsnitt har en rente pÄ 5 %. I motsetning til den vektede gjennomsnittskupongen,. som tar hensyn til de ulike stÞrrelsene pÄ boliglÄnene ved denne beregningen, er bruttokupongen rett og slett et gjennomsnitt av alle de underliggende boliglÄnenes renter.
Vanligvis vil en finansinstitusjon opprette en MBS ved fÞrst Ä kjÞpe en portefÞlje av boliglÄn fra en bank og deretter pakke dem inn i en MBS som den deretter selger til investorer. I den prosessen vil selskapet som oppretter MBS legge til sitt eget lag med administrasjons- og servicegebyrer. Disse gebyrene trekkes fra bruttokupongen for Ä produsere en nettokupong, som dermed alltid er lavere enn den opprinnelige bruttokupongen.
NÄr en investor kjÞper en MBS, er avkastningen de mottar basert pÄ nettokupongen. Mer spesifikt er avkastningen opptjent av MBS-investoren basert pÄ de mÄnedlige betalingene huseierne har gjort pÄ boliglÄnene deres, pluss eventuelle forskuddsbetalinger gjort av disse huseierne, minus servicekostnadene som belastes av selskapet som pakket og solgte MBS. Fordi huseiere betaler boliglÄnene sine hver mÄned, blir avkastningen som MBS-investorer tjener, ogsÄ utbetalt mÄnedlig.
Eksempler fra den virkelige verden pÄ en bruttokupong
Dorothy sÞker etter renteinvesteringer som hun kan bruke til Ä Þke avkastningen pÄ pensjonssparingene. Hun har bestemt seg for Ä investere 100 000 dollar av pensjonssparingene sine i MBS, siden hun tror disse instrumentene vil gi en hÞyere gjennomsnittlig avkastning enn konvensjonelle gjeldspapirer.
Ved Ä undersÞke disse investeringene finner Dorothy flere pantesikrede verdipapirer som tilbyr en bruttokupong pÄ 6 %. Hun forstÄr at denne satsen er basert pÄ den gjennomsnittlige rentesatsen pÄ de pantesikrede verdipapirenes underliggende pool av boliglÄn, fÞr de tar hensyn til de ulike gebyrene som belastes av firmaet som administrerer MBS. Den veide gjennomsnittlige kupongen reflekterer derimot den relative stÞrrelsen pÄ de ulike boliglÄnene i portefÞljen.
HĂžydepunkter
â I motsetning til den vektede gjennomsnittskupongen, som tar hensyn til de ulike stĂžrrelsene pĂ„ boliglĂ„nene nĂ„r man gjĂžr denne beregningen, er bruttokupongen rett og slett et gjennomsnitt av alle de underliggende boliglĂ„nenes renter.
- Bruttokupongen refererer til gjennomsnittsrenten pÄ en portefÞlje av boliglÄn, brukt til Ä vurdere den relative avkastningen til ulike pantesikrede sikkerhetsprodukter.
â Finansinstitusjonen som selger de pantesikrede verdipapirene trekker typisk administrative gebyrer fra bruttokupongen for Ă„ produsere en nettokupong, som dermed alltid er lavere enn den opprinnelige bruttokupongen.
