高收益债券利差

什么是高收益债券利差？

高收益债券利差是各类高收益债券的当前收益率与投资级公司债券、国债或其他基准债券衡量标准相比的百分比差异。点差通常以百分比或bas is points表示。高收益债券利差也称为信用利差。

高收益债券利差如何运作

高收益债券，也称为垃圾债券，是一种由于违约风险高而提供高利率的债券。高收益债券的信用评级低于政府债券或投资级公司债券，但较高的利息收入或收益率会吸引投资者。高收益板块与其他固定收益板块的相关性较低，对利率的敏感性较低，是分散投资组合的良好投资资产。

垃圾债券的违约风险越大，利率就越高。投资者用来评估高收益债券固有风险水平的一种衡量标准是高收益债券利差。高收益债券利差是低等级债券的收益率与稳定的高等级债券或类似期限政府债券的收益率之差。

随着利差的增加，投资垃圾债券的感知风险也会增加，因此，这些债券获得更高回报的可能性也会增加。因此，较高收益率的债券利差是风险溢价。投资者将承担这些债券中普遍存在的较高风险，以换取溢价或更高的收益。

高收益债券通常根据其收益率与美国国债收益率之间的差异进行评估。财务状况不佳的公司相对于国债的利差将相对较高。这与一家财务状况良好的公司形成鲜明对比，后者相对于美国国债的利差较低。如果国债收益率为 2.5%，低等级债券收益率为 6.5%，则信用利差为 4%。由于点差以基点表示，因此在这种情况下，点差为 400 个基点。

高于历史平均水平的高收益债券利差表明垃圾债券的信用和违约风险更大。

高收益债券利差的好处

投资者和市场分析师使用高收益利差来评估整体信贷市场。公司感知信用风险的变化导致信用利差风险。例如，如果经济中的低油价对广泛的公司产生负面影响，则预计高收益利差或信用利差将扩大，收益率上升，价格下跌。

如果一般市场的风险承受能力较低，投资者转向稳定的投资，则利差将会增加。较高的利差表明垃圾债券的违约风险较高，并且可能反映整体企业经济（以及信用质量）和/或宏观经济状况更广泛的疲软。

高收益债券利差在历史背景下最有用，因为投资者想知道今天的利差与过去的平均利差相比有多大。如果今天的价差太窄，许多精明的投资者将避免购买垃圾债券。如果价差大于历史平均水平，高收益投资对投资者来说是有吸引力的工具。

＃＃强调

高收益债券利差，也称为信用利差，是高收益债券与基准债券衡量标准（如投资级债券或国债）的收益率之差。
由于违约风险，高收益债券提供更高的收益率。违约风险越高，为这些债券支付的利息就越高。
高收益债券利差用于评估信贷市场，利差上升可能预示着宏观经济状况减弱。