Hávaxta skuldabréfaálag
Hvað er hávaxtaskuldabréfaálag?
Hávaxtaskuldabréfaálag er hlutfallsmunur á núverandi ávöxtunarkröfu ýmissa flokka hávaxtaskuldabréfa samanborið við fyrirtækjaskuldabréf í fjárfestingarflokki, ríkisbréf eða annan viðmiðunarskuldabréfamælingu. Álag er oft gefið upp sem munur í prósentum eða bas er stigum. Hávaxtaskuldabréfaálagið er einnig nefnt útlánaálag.
Hvernig hávaxtaskuldabréfaálag virkar
Hávaxtaskuldabréf, einnig þekkt sem ruslbréf, er tegund skuldabréfa sem býður upp á háa vexti vegna mikillar hættu á vanskilum. Hávaxtaskuldabréf hefur lægra lánshæfismat en ríkisskuldabréf eða fyrirtækjaskuldabréf með fjárfestingarflokki, en hærri vaxtatekjur eða ávöxtunarkrafa dregur fjárfesta að því. Hávaxtageirinn hefur litla fylgni við aðrar fastatekjugreinar og hefur minna næmi fyrir vöxtum,. sem gerir það að góðri fjárfestingareign fyrir dreifingu eignasafns.
Því meiri vanskilaáhætta sem ruslbréf er því hærri verða vextirnir. Einn mælikvarði sem fjárfestar nota til að meta áhættustig sem felst í hávaxtaskuldabréfi er hávaxtaskuldabréfaálagið. Hávaxtaskuldabréfaálag er munurinn á ávöxtunarkröfu lágflokkaskuldabréfa og ávöxtunarkröfu stöðugra hávaxtaskuldabréfa eða ríkisskuldabréfa með svipaðan gjalddaga.
Eftir því sem álagið eykst eykst einnig áhættan af því að fjárfesta í ruslbréfum og þar af leiðandi eykst möguleikinn á að fá hærri ávöxtun á þessi skuldabréf. Hærri ávöxtunarkröfu skuldabréfaálags er því áhættuálag. Fjárfestar munu taka á sig meiri áhættu sem ríkir í þessum skuldabréfum í staðinn fyrir yfirverð eða hærri tekjur.
Hávaxtaskuldabréf eru venjulega metin út frá muninum á ávöxtunarkröfu þeirra og ávöxtunarkröfu bandaríska ríkisskuldabréfsins. Fyrirtæki með veika fjárhagslega heilsu mun hafa tiltölulega hátt álag miðað við ríkisbréfið. Þetta er öfugt við fjárhagslega traust fyrirtæki sem mun hafa lágt álag miðað við bandaríska ríkisskuldabréfið. Ef ríkissjóður skilar 2,5% ávöxtun og lágflokkaskuldabréfum 6,5% er útlánaálagið 4%. Þar sem álag er gefið upp sem grunnpunkta er álagið, í þessu tilviki, 400 punktar.
Álag á hávaxtaskuldabréfum sem er breiðari en sögulegt meðaltal bendir til meiri útlána- og vanskilaáhættu ruslbréfa.
Kostir hávaxtaskuldabréfaálags
Hávaxtaálag er notað af fjárfestum og markaðssérfræðingum til að meta heildarlánamarkaði. Breyting á álitinni útlánaáhættu fyrirtækis hefur í för með sér útlánaáhættu. Til dæmis, ef lægra olíuverð í hagkerfinu hefur neikvæð áhrif á fjölmörg fyrirtæki, má búast við að hávaxtaálag eða lánaálag aukist, ávöxtunarkrafa hækkar og verð lækkandi.
áhættuþol hins almenna markaðar er lítið og fjárfestar sigla í átt að stöðugum fjárfestingum mun álagið aukast. Hærra álag bendir til meiri vanskilaáhættu í ruslbréfum og getur verið endurspeglun á heildarhagkerfi fyrirtækja (og þar af leiðandi lánsfjárgæði) og/eða víðtækari veikingu þjóðhagslegra aðstæðna.
Hávaxtaálag á skuldabréfaálag nýtist best í sögulegu samhengi þar sem fjárfestar vilja vita hversu breitt álagið er í dag miðað við meðalálag áður fyrr. Ef álagið er of þröngt í dag munu margir glöggir fjárfestar forðast að kaupa sér ruslbréf. Fjárfestingar með háum ávöxtun eru aðlaðandi farartæki fyrir fjárfesta ef álagið er meira en sögulegt meðaltal.
Hápunktar
Hávaxtaskuldabréfaálag, einnig þekkt sem útlánaálag, er munurinn á ávöxtunarkröfu hávaxtaskuldabréfa og viðmiðunarskuldabréfaálags, svo sem fjárfestingarflokks eða ríkisbréfa.
Hávaxtaskuldabréf bjóða upp á hærri ávöxtun vegna vanskilaáhættu. Því meiri sem vanskilaáhættan er því hærri vextir sem greiddir eru af þessum skuldabréfum.
Hávaxtaálag á skuldabréfum er notað til að meta lánamarkaði þar sem hækkandi álag getur gefið til kynna veikari þjóðhagslegar aðstæður.
