Spread de títulos de alto rendimento
O que é um spread de tÃtulos de alto rendimento?
Um spread de tÃtulos de alto rendimento é a diferença percentual nos rendimentos atuais de várias classes de tÃtulos de alto rendimento em comparação com tÃtulos corporativos com grau de investimento, tÃtulos do Tesouro ou outra medida de tÃtulos de referência. Os spreads geralmente são expressos como uma diferença em pontos percentuais ou bas is points. O spread de tÃtulos de alto rendimento também é conhecido como spread de crédito.
Como funciona um spread de tÃtulos de alto rendimento
Um tÃtulo de alto rendimento, também conhecido como junk bond, é um tipo de tÃtulo que oferece uma alta taxa de juros devido ao seu alto risco de inadimplência. Um tÃtulo de alto rendimento tem uma classificação de crédito mais baixa do que os tÃtulos do governo ou tÃtulos corporativos com grau de investimento, mas a maior receita de juros ou rendimento atrai os investidores. O setor de alto rendimento tem baixa correlação com outros setores de renda fixa e tem menor sensibilidade à taxa de juros,. tornando-se um bom ativo de investimento para diversificação de portfólio.
Quanto maior o risco de default de um junk bonds, maior será a taxa de juros. Uma medida que os investidores usam para avaliar o nÃvel de risco inerente a um tÃtulo de alto rendimento é o spread de tÃtulos de alto rendimento. O spread de tÃtulos de alto rendimento é a diferença entre o rendimento de tÃtulos de baixo grau e o rendimento de tÃtulos estáveis de alto grau ou tÃtulos do governo de maturidade semelhante.
À medida que o spread aumenta, o risco percebido de investir em um junk bonds também aumenta e, portanto, aumenta o potencial de obter um retorno maior sobre esses tÃtulos. O spread de tÃtulos de rendimento mais alto é, portanto, um prêmio de risco. Os investidores assumirão o risco mais alto predominante nesses tÃtulos em troca de um prêmio ou ganhos mais altos.
Os tÃtulos de alto rendimento são normalmente avaliados pela diferença entre seu rendimento e o rendimento do tÃtulo do Tesouro dos EUA. Uma empresa com saúde financeira fraca terá um spread relativamente alto em relação ao tÃtulo do Tesouro. Isso contrasta com uma empresa financeiramente sólida, que terá um spread baixo em relação ao tÃtulo do Tesouro dos EUA. Se os tÃtulos do Tesouro estão rendendo 2,5% e os tÃtulos de baixo grau estão rendendo 6,5%, o spread de crédito é de 4%. Como os spreads são expressos em pontos base, o spread, neste caso, é de 400 pontos base.
Spreads de tÃtulos de alto rendimento que são maiores do que a média histórica sugerem maior risco de crédito e inadimplência para tÃtulos de alto risco.
BenefÃcios dos spreads de tÃtulos de alto rendimento
Spreads de alto rendimento são usados por investidores e analistas de mercado para avaliar os mercados de crédito em geral. A mudança no risco de crédito percebido de uma empresa resulta em risco de spread de crédito. Por exemplo, se os preços mais baixos do petróleo na economia afetarem negativamente uma ampla gama de empresas, o spread de alto rendimento ou spread de crédito deverá aumentar, com os rendimentos subindo e os preços caindo.
tolerância ao risco do mercado geral for baixa e os investidores navegarem para investimentos estáveis, o spread aumentará. Spreads mais altos indicam um risco de inadimplência mais alto em tÃtulos de alto risco e podem ser um reflexo da economia corporativa geral (e, portanto, da qualidade do crédito) e/ou um enfraquecimento mais amplo das condições macroeconômicas.
O spread de tÃtulos de alto rendimento é mais útil em um contexto histórico, pois os investidores querem saber o quão amplo é o spread hoje em comparação com os spreads médios no passado. Se o spread for muito estreito hoje, muitos investidores experientes evitarão comprar tÃtulos de alto risco. Os investimentos de alto rendimento são veÃculos atraentes para os investidores se o spread for maior que a média histórica.
Destaques
Um spread de tÃtulos de alto rendimento, também conhecido como spread de crédito, é a diferença no rendimento de tÃtulos de alto rendimento e uma medida de tÃtulos de referência, como tÃtulos de grau de investimento ou tÃtulos do Tesouro.
As obrigações de alto rendimento oferecem rendimentos mais elevados devido ao risco de incumprimento. Quanto maior o risco de inadimplência, maiores os juros pagos sobre esses tÃtulos.
Os spreads de tÃtulos de alto rendimento são usados para avaliar os mercados de crédito, onde os spreads crescentes podem sinalizar condições macroeconômicas enfraquecidas.
