हाई-यील्ड बॉन्ड स्प्रेड

हाई-यील्ड बॉन्ड स्प्रेड क्या है?

एक उच्च-उपज बॉन्ड स्प्रेड निवेश-ग्रेड कॉरपोरेट बॉन्ड, ट्रेजरी बॉन्ड, या किसी अन्य बेंचमार्क बॉन्ड माप की तुलना में उच्च-उपज बांड के विभिन्न वर्गों की वर्तमान उपज में प्रतिशत अंतर है। स्प्रेड को अक्सर प्रतिशत अंकों में अंतर के रूप में व्यक्त किया जाता है या आधार अंक होता है । हाई-यील्ड बॉन्ड स्प्रेड को क्रेडिट स्प्रेड के रूप में भी जाना जाता है।

हाई-यील्ड बॉन्ड स्प्रेड कैसे काम करता है

हाई-यील्ड बॉन्ड, जिसे जंक बॉन्ड के रूप में भी जाना जाता है, एक प्रकार का बॉन्ड है जो डिफ़ॉल्ट के अपने उच्च जोखिम के कारण उच्च ब्याज दर प्रदान करता है । एक उच्च-उपज बांड की सरकारी बॉन्ड या निवेश-ग्रेड कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में कम क्रेडिट रेटिंग होती है, लेकिन उच्च ब्याज आय या उपज निवेशकों को इसकी ओर आकर्षित करती है। उच्च-उपज वाले क्षेत्र का अन्य निश्चित आय क्षेत्रों से कम संबंध है और ब्याज दर के प्रति कम संवेदनशीलता है,. जिससे यह पोर्टफोलियो विविधीकरण के लिए एक अच्छी निवेश संपत्ति है।

जंक बांड का डिफ़ॉल्ट जोखिम जितना अधिक होगा, ब्याज दर उतनी ही अधिक होगी। एक उपाय जो निवेशक उच्च-उपज वाले बॉन्ड में निहित जोखिम के स्तर का आकलन करने के लिए उपयोग करते हैं, वह है उच्च-उपज वाला बॉन्ड स्प्रेड। हाई-यील्ड बॉन्ड स्प्रेड निम्न-श्रेणी के बॉन्ड के लिए प्रतिफल और स्थिर उच्च-ग्रेड बॉन्ड या समान परिपक्वता के सरकारी बॉन्ड के लिए प्रतिफल के बीच का अंतर है।

जैसे-जैसे स्प्रेड बढ़ता है, जंक बॉन्ड में निवेश करने का जोखिम भी बढ़ता है, और इसलिए, इन बॉन्ड पर अधिक रिटर्न अर्जित करने की संभावना बढ़ जाती है। इसलिए, उच्च उपज बांड स्प्रेड एक जोखिम प्रीमियम है । प्रीमियम या अधिक कमाई के बदले निवेशक इन बांडों में प्रचलित उच्च जोखिम का सामना करेंगे।

ट्रेजरी बॉन्ड पर उनकी यील्ड और यील्ड के बीच के अंतर पर किया जाता है । कमजोर वित्तीय स्वास्थ्य वाली कंपनी का ट्रेजरी बांड के सापेक्ष अपेक्षाकृत उच्च प्रसार होगा। यह एक वित्तीय रूप से मजबूत कंपनी के विपरीत है, जिसका यूएस ट्रेजरी बांड के सापेक्ष कम प्रसार होगा। यदि ट्रेजरी 2.5% प्रतिफल दे रहे हैं और निम्न-श्रेणी के बांड 6.5% प्रतिफल दे रहे हैं, तो क्रेडिट स्प्रेड 4% है। चूंकि स्प्रेड को आधार अंकों के रूप में व्यक्त किया जाता है, इस मामले में, प्रसार 400 आधार अंक है।

हाई-यील्ड बॉन्ड स्प्रेड जो ऐतिहासिक औसत से अधिक व्यापक हैं, जंक बॉन्ड के लिए अधिक क्रेडिट और डिफ़ॉल्ट जोखिम का सुझाव देते हैं।

हाई-यील्ड बॉन्ड स्प्रेड के लाभ

उच्च-उपज स्प्रेड का उपयोग निवेशकों और बाजार विश्लेषकों द्वारा समग्र क्रेडिट बाजारों का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। किसी कंपनी के कथित क्रेडिट जोखिम में परिवर्तन के परिणामस्वरूप क्रेडिट स्प्रेड जोखिम होता है। उदाहरण के लिए, यदि अर्थव्यवस्था में कम तेल की कीमतें कंपनियों की एक विस्तृत श्रृंखला को नकारात्मक रूप से प्रभावित करती हैं, तो उच्च-उपज प्रसार या क्रेडिट स्प्रेड के व्यापक होने की उम्मीद की जाएगी, जिसमें पैदावार बढ़ती है और कीमतें गिरती हैं।

यदि सामान्य बाजार की जोखिम सहनशीलता कम है और निवेशक स्थिर निवेश की ओर बढ़ते हैं, तो प्रसार बढ़ेगा। उच्च प्रसार जंक बांडों में एक उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम का संकेत देते हैं और समग्र कॉर्पोरेट अर्थव्यवस्था (और इसलिए क्रेडिट गुणवत्ता) और/या व्यापक आर्थिक स्थितियों के व्यापक कमजोर होने का प्रतिबिंब हो सकते हैं।

ऐतिहासिक संदर्भ में हाई-यील्ड बॉन्ड स्प्रेड सबसे उपयोगी है, क्योंकि निवेशक यह जानना चाहते हैं कि अतीत में औसत स्प्रेड की तुलना में आज स्प्रेड कितना व्यापक है। अगर आज स्प्रेड बहुत कम है, तो कई जानकार निवेशक जंक बॉन्ड में खरीदारी करने से बचेंगे। उच्च-उपज निवेश निवेशकों के लिए आकर्षक वाहन हैं यदि प्रसार ऐतिहासिक औसत से अधिक व्यापक है।

हाइलाइट्स

• एक हाई-यील्ड बॉन्ड स्प्रेड, जिसे क्रेडिट स्प्रेड के रूप में भी जाना जाता है, हाई-यील्ड बॉन्ड्स पर यील्ड और निवेश-ग्रेड या ट्रेजरी बॉन्ड जैसे बेंचमार्क बॉन्ड माप में अंतर है।

• हाई-यील्ड बॉन्ड डिफ़ॉल्ट जोखिम के कारण अधिक यील्ड प्रदान करते हैं। डिफ़ॉल्ट जोखिम जितना अधिक होगा, इन बांडों पर ब्याज का भुगतान उतना ही अधिक होगा।

• हाई-यील्ड बॉन्ड स्प्रेड का उपयोग क्रेडिट मार्केट का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है, जहां बढ़ते स्प्रेड कमजोर मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियों का संकेत दे सकते हैं।