分层费用

投资投资要点

什么是分层费用？

当投资者为同一组资产支付多组管理费时，他们会支付分层费用。这些费用是单独分类的，但本质上只是管理相同资产的费用。投资者在投资包装基金、投资顾问客户账户和基金中的基金(FOF) 投资等产品时可能会产生分层费用。

分层费用如何运作

分层费用与积极管理的投资基金相关，其中投资组合中持有的资产有自己的单独管理费。

例如，投资经理可能会提供交易所交易基金(ETF) 或共同基金的投资组合。在这种情况下，投资者不仅要为投资经理支付费用，还要为每个单独的 ETF 或共同基金支付费用。这增加了费用。

投资者试图避免支付分层费用，因为它们实际上需要为相同资产的管理支付两次费用。分层费用很容易加起来，拖累投资回报。

为了保护投资者，任何收取分层费用的产品都必须在产品的招股说明书中披露这些费用。这就是为什么投资者必须仔细审查他们正在考虑的任何投资的招股说明书的原因之一。

投资的真实成本

根据有关投资产品的结构，投资者可能需要仔细梳理招股说明书以确定其真实成本。这是因为费用可以以多种不同的形式呈现，包括资产管理费、佣金、交易费和其他旨在支付运营费用的费用。

尽管投资者通常避免分层收费，但有时可能是合理的。在投资经理明显增加价值的情况下，例如当投资组合中的资产非常复杂时，投资者应考虑支付分层费用。例如，如果投资组合包括对外国公司的投资，那么评估这些证券所增加的复杂性可能证明支付分层费用是合理的。

有意将分层费用降至最低的投资者应考虑采用被动投资策略而不是主动投资策略。被动投资涉及试图匹配市场而不是跑赢市场。存在许多产品来帮助实现这一目标，例如指数基金和 ETF。

除了几乎不需要监督之外，被动投资策略的费用大大低于主动投资策略。随着时间的推移，这种低成本的好处可以显着提高投资回报。事实上，平均而言，在考虑费用成本后，被动投资策略实际上优于主动投资策略。由于这些原因，被动投资近年来变得越来越流行。

分层费用示例

艾玛希望在她的投资组合中获得外国股票的敞口。她没有时间自己认真研究外国股票，也没有时间购买多只个股，因此她选择投资专注于外国股票投资的主动型投资基金。

她选择的基金 XYZ International Equities 采用分层收费结构。具体来说，该基金收取2%的管理费，并持有一篮子国际ETF。平均而言，这些 ETF 有自己的费用，每年大约增加 0.75%。因此，Emma 知道，如果她投资 XYZ，她每年至少需要赚取 2.75% 的收入才能弥补其费用成本。

或者，艾玛可以自己识别交易所交易基金 (ETF) 并自行投资，完全避免 2% 的管理费。此外，通过投资 ETF，她还避免了自己研究个别外国股票并将其留给 ETF。

＃＃强调

费用可以以多种不同的形式呈现，包括资产管理费、佣金、交易费和其他旨在支付运营费用的费用。
被动投资策略越来越受欢迎，作为主动管理基金的低成本替代方案，主动管理基金具有分层费用。
大多数投资者避免分层收费，除非他们看起来有明确的理由，例如当基础投资本质上复杂时。
任何收取分层费用的产品都必须在产品的招股说明书中披露这些费用。
投资者为同一组资产支付多项管理费时，需要支付分层费用。
分层费用与主动管理的投资产品相关，例如包装基金、基金中的基金和投资顾问客户账户。