Commissioni stratificate

Cosa sono le commissioni stratificate?

Un investitore paga commissioni stratificate quando paga più serie di commissioni di gestione per lo stesso insieme di attività. Queste commissioni sono classificate separatamente, ma intrinsecamente sono solo commissioni per la gestione degli stessi asset. Gli investitori possono incorrere in commissioni stratificate quando investono in prodotti come fondi avvolgenti,. conti clienti di consulenti per gli investimenti e investimenti in fondi di fondi (FOF) .

Come funzionano le commissioni a più livelli

Le commissioni stratificate sono associate ai fondi di investimento a gestione attiva in cui le attività detenute in portafoglio hanno le proprie commissioni di gestione individuali.

Ad esempio, un gestore degli investimenti potrebbe offrire un portafoglio di fondi negoziati in borsa (ETF) o fondi comuni di investimento. In tale scenario, l'investitore paga commissioni non solo per il gestore degli investimenti, ma anche per ogni singolo ETF o fondo comune di investimento. Questo aggiunge una tassa su una tassa.

Gli investitori cercano di evitare di pagare commissioni stratificate perché comportano effettivamente il doppio del pagamento per la gestione degli stessi asset. Le commissioni stratificate possono facilmente sommarsi, trascinando verso il basso i rendimenti degli investimenti.

Per proteggere gli investitori, qualsiasi prodotto che addebita commissioni su più livelli deve indicare tali commissioni nel prospetto del prodotto. Questo è uno dei motivi per cui è essenziale che gli investitori esaminino attentamente il prospetto di ogni investimento che stanno prendendo in considerazione.

Il vero costo dell'investimento

A seconda della struttura del prodotto di investimento in questione, gli investitori potrebbero dover esaminare attentamente i documenti del prospetto per determinarne i costi effettivi. Questo perché le commissioni possono essere presentate in molte forme diverse, comprese le commissioni di gestione patrimoniale, le commissioni, le commissioni di transazione e altre commissioni progettate per coprire le spese operative.

Sebbene gli investitori generalmente evitino le commissioni stratificate, a volte possono essere giustificate. Gli investitori dovrebbero prendere in considerazione il pagamento di commissioni stratificate in situazioni in cui il gestore degli investimenti aggiunge chiaramente valore, ad esempio quando le attività all'interno del portafoglio sono molto complesse. Ad esempio, se il portafoglio include investimenti in società estere, la complessità aggiuntiva della valutazione di tali titoli può giustificare il pagamento di una commissione stratificata.

Gli investitori che intendono ridurre al minimo le commissioni stratificate dovrebbero prendere in considerazione una strategia di investimento passiva piuttosto che attiva. L'investimento passivo implica il tentativo di eguagliare il mercato piuttosto che superarlo. Esistono molti prodotti per aiutare a raggiungere questo obiettivo, come i fondi indicizzati e gli ETF.

Oltre a richiedere una supervisione minima o nulla, le strategie di investimento passive hanno commissioni sostanzialmente inferiori rispetto a quelle attive. Nel tempo, questo vantaggio della riduzione dei costi può migliorare significativamente i ritorni dell'investimento. In effetti, le strategie di investimento passive superano effettivamente le strategie di investimento attive, in media, dopo aver tenuto conto del costo delle commissioni. Per questi motivi, l'investimento passivo è diventato sempre più popolare negli ultimi anni.

Esempio di commissioni stratificate

Emma desidera acquisire esposizione alle azioni estere nel suo portafoglio. Non ha il tempo per ricercare diligentemente le azioni estere da sola o per affrontare lo sforzo di dover acquistare più azioni singole, quindi sceglie di investire in un fondo di investimento attivo che si concentra su investimenti azionari esteri.

Il fondo che sceglie, XYZ International Equities, ha una struttura di commissioni a più livelli. In particolare, il fondo ha una commissione di gestione del 2% e detiene un paniere di ETF internazionali. In media, questi ETF hanno le proprie commissioni che ammontano a circa un ulteriore 0,75% annuo. Pertanto, Emma sa che se investe in XYZ, dovrà guadagnare almeno il 2,75% all'anno per compensare il costo delle sue commissioni.

In alternativa, Emma potrebbe identificare lei stessa i fondi negoziati in borsa (ETF) e investire in essi da sola, evitando del tutto la commissione di gestione del 2%. Inoltre, investendo in un ETF, evita anche di dover ricercare personalmente i singoli titoli esteri e lo lascia agli ETF.

Mette in risalto

• Le commissioni possono essere presentate in molte forme diverse, comprese le commissioni di gestione patrimoniale, commissioni, commissioni di transazione e altre commissioni progettate per coprire le spese operative.

• Le strategie di investimento passive sono diventate sempre più popolari come alternativa a basso costo ai fondi gestiti attivamente, che hanno commissioni stratificate.

• La maggior parte degli investitori evita le commissioni stratificate a meno che non sembrino chiaramente giustificate, ad esempio quando gli investimenti sottostanti sono intrinsecamente complessi.

• Qualsiasi prodotto che addebita commissioni a più livelli deve indicare tali commissioni nel prospetto del prodotto.

• Gli investitori pagano commissioni stratificate quando pagano più commissioni di gestione per lo stesso gruppo di attività.

• Le commissioni stratificate sono associate a prodotti di investimento gestiti attivamente come fondi avvolgenti, fondi di fondi e conti clienti di consulenti per gli investimenti.